股指周报：国内稳增长和防风险并重，A股仍偏弱

股指周报WeeklyReportofIndexFutures编制日期：2022-04-08投资咨询部 股指|策略报告1国内稳增长和防风险并重，A股仍偏弱投资策略建议：股指：截至4月8日当周（虎年第九周），A股偏弱震荡，周四跌幅较大。上证指数一周跌0.94%。沪深300指数周跌1.06%至4230.77点。沪深300指数期货主力合约IF2204一周跌0.75%至4233.8点，最新较现货升水3.03点。大类资产方面，美元持续走高，风险资产表现受限。国内，国常会表示加大稳健货币政策实施力度，央行等部门就金融稳定法草案征求意见。稳增长和防风险为当前政策主要着力点。海外，美联储纪要显示，货币政策正常化步伐将加快。欧洲央行同样关注高通胀水平，并有可能启动加息。总体，海外通胀高企、能源等商品供应面变化及疫情冲击均带来不确定性。关注各主要经济体货币政策动向。股指维持震荡思路，可逢低布局多单。短期多看少动，可通过股指期权对冲现货、期货持仓风险。新的一周国内财经日历：2022-4-113月CPI和PPI2022-4-133月M2、社融、新增人民币贷款等2022.4.6-2022.4.8投资咨询部 股指|策略报告22022-4-143月国内信贷，3月70个大中城市新建商品住宅价格指数 股指|策略报告3∟.股指一周行情（4月6日-4月8日）上周三个交易日，A股震荡回落，上证指数累计跌0.94%，其中周四跌幅较大，当日跌6.07%。沪深300指数周跌1.06%至4230.77点。沪深300指数期货主力合约IF2204一周跌0.75%至4233.8点，最新较现货升水3.03点。∟.大类资产走势截至周四（4月7日），大类资产周内表现如下：美股，标普500指数偏弱震荡；COMEX期金基本持平；NYMEX油价小幅回落。美元指数继续走高，连涨六日，创2020年5月以来新高。2年期美债收益率报2.47%，10年期美债收益率报2.663%。华安点评：近一周，受美联储加息加码预期影响，美元持续走高，风险资产表现受限。另外，国际能源署计划释放1.2亿桶原油储备以及美国上周原油供应意外攀升的消息令油价承压。∟.宏观热点事件监管拟收紧保险机构重大股权投资行为，新规正在研究中。美国国会参议院投票决定暂停与俄罗斯的正常贸易关系，并立法对俄罗斯能源实施进口禁令。华安点评：继续关注国际局势变化和国内资本市场相关政策。∟.国内经济及政策国常会部署，适时运用货币政策工具，更加有效支持实体经济发展。会议指出，加大稳健货币政策实施力度，研究采取金融支持消费和有效投资的举措，设立科技创新和普惠养老两项专项再贷款，等等。国务院副总理胡春华主持召开就业形势座谈会强调，要加强就业形势分析研判，千方百计稳定和扩大就业，确保完成中央经济工作会议确定的稳就业目标任务。央行召开2022年研究工作电视会议指出，要以服务稳增长和防风险为重点，强化重大基础性、前瞻性问题研究。央行等部门就金融稳定法草案征求意见，文件首次明确由国家金融稳定发展统筹协调机制负责统筹金融稳定和改革发展，研究维护金融稳定重大政策，指挥开展重大金融风险防范、化解和处置工作。华安点评：当前宏观关注点，一方面是稳就业、促消费等稳增长政策，一方面是防风险。防范化解重大金融风险是当前金融工作关注的重点。 股指|策略报告4∟.海外经济美联储会议纪要显示，美联储认为每月缩减950亿美元（600亿美元国债+350亿美元MBS）资产上限可能合适，支持用3个月或适度更长时间分阶段调整以达到缩表上限，最早可能在5月份开始这一进程。欧洲央行会议纪要显示，许多成员认为当前的高通胀水平及其持续存在，要求立即采取进一步措施，实现货币政策正常化。有成员认为，加息的条件要么已经满足，要么即将满足。美国至4月2日当周初请失业金人数16.6万人，为1968年以来新低，预期20万人，前值20.2万人。华安点评：美联储纪要显示，货币政策正常化的步伐将加快，主要焦点在应对通胀。同时，欧洲央行也重点关注高通胀水平，有可能启动加息。总的来说，通货膨胀和经济恢复情况同时制约货币政策。继续关注主要经济体的货币政策动向。∟.行情展望与建议截至4月8日当周（虎年第九周），A股偏弱震荡，周四跌幅较大。上证指数一周跌0.94%。沪深300指数周跌1.06%至4230.77点。沪深300指数期货主力合约IF2204一周跌0.75%至4233.8点，最新较现货升水3.03点。大类资产方面，美元持续走高，风险资产表现受限。国内，国常会表示加大稳健货币政策实施力度，央行等部门就金融稳定法草案征求意见。稳增长和防风险为当前政策主要着力点。海外，美联储纪要显示，货币政策正常化步伐将加快。欧洲央行同样关注高通胀水平，并有可能启动加息。总体，海外通胀高企、能源等商品供应面变化及疫情冲击均带来不确定性。关注各主要经济体货币政策动向。股指维持震荡思路，逢低布局多单。短期多看少动，可通过股指期权对冲现货、期货持仓风险。 股指|策略报告5∟.期指市场指标当前主力合约为2204合约。图1，沪深300指数期货图2，上证50指数期货数据来源：Wind、华安期货投资咨询部图3，中证500指数期货图4，沪深300指数期货每日市场规模数据来源：Wind、华安期货投资咨询部 股指|策略报告6∟.A股市场指标4月6日-4月8日当周，A股偏弱震荡。三大指数方面，上证指数、深证成指、创业板指一周涨跌幅分别为-0.94%、-2.2%、-3.64%。市场风格方面，信息技术、医疗保健板块领跌。截至周四（4月7日），A股两融余额约为16620亿元，较前周有所回落。北向资金4月6日净流出53.21亿元,4月7日净流出6.09亿元。两市成交金额周四约为1.08万亿元。图5，A股三大指数周度涨跌幅图6，股指标的指数周度涨跌幅数据来源：Wind、华安期货投资咨询部图7，市场风格图8，两融余额数据来源：Wind、华安期货投资咨询部 股指|策略报告7图9，北向资金图10，两市成交数据来源：Wind、华安期货投资咨询部 股指|策略报告8免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。编制：曹晓军首席分析师F3008012/Z0010934刘德勇助理分析师F03094242网址：www.haqh.comEmail:tzzx@haqh.com电话：0551-62839067