汽车行业简评报告：1季度比亚迪、广汽同比增速亮眼，新能源车维持高增势头

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 岳清慧 汽车首席分析师 SAC执证编号：S0110521050003 yueqinghui@sczq.com.cn 陈逸同 汽车行业分析师 SAC执证编号：S0110522030004 chenyitong@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  汽车行业周报：1季度新能源车企同比高增势头持续，比亚迪正式停产燃油车  汽车行业周报：预计3月乘用车整体销量受疫情影响，新能源车销量保持高增  汽车行业周报：2021年年报跟踪：毛利率普遍承压，控费降本有成效 核心观点 [Table_Summary]  1Q22比亚迪、广汽集团同比销量增速亮眼 1）比亚迪1Q22汽车产/销量分别为29.2/29.1万辆，同比分别+170%/+180%；2）上汽集团1Q22汽车产/销量分别126.9/122.1万辆，同比分别+6%/+7%；其中，上汽乘用车/上汽通用五菱1Q22分别销售19.4/32.6万辆，同比分别+34%/+6%；上汽大众/上汽通用1Q22分别销售33.1/27.5万辆，同比分别+33%/-18%；3）广汽集团1Q22产/销量分别为59.8/60.8万辆，同比分别+25%/+23%；其中，广汽传祺/广汽埃安1Q22分别销售9.0/2.0万辆，同比分别+22%/+190%；广汽丰田/广汽本田1Q22分别销售24.7/21.2万辆，同比分别+23%/+17%；4）长安汽车1Q22产/销量分别为60.5/65.1万辆，同比分别+2%/+2%；5）长城汽车1Q22产/销量分别为28.6/28.4万辆，同比分别-14%/-16%；6）吉利汽车1Q22销量为32.6万辆，同比-2%。  1Q22本土车企新能源车销量维持同比高增势头 1）比亚迪1Q22新能源车销售28.6万辆，同比+423%；其中，纯电/插电混动车型1Q22分别销售14.3/14.2万辆，同比分别+271%/ +857%；2）传统主机厂：上汽集团/广汽集团/吉利汽车/长城汽车1Q22销售分别销售新能源车19.2万/5.3万/4.6万/3.5万，同比分别+28%/+145%/+466%/+15%；3）新势力：小鹏/理想/蔚来/哪吒/零跑1Q22分别交付3.5/3.2/2.6/3.0/2.2万辆，同比分别+159%/+152%/+29%/+305%/+410%。  预计1Q22汽车整体批售同比微增、乘用车零售同比小幅承压 1）1Q22汽车批售同比微增。据中汽协预估，3M22我国汽车批发销量为224.9万辆，同/环比分别-11%/+29.5%，1Q22销量为651.7万辆，同比+0.5%；2）1Q22乘用车零售小幅承压。由于多省市疫情反扑，3月多地采取了对重点区域或全域的静默式管理，汽车的生产、经销商的营业和潜在客户的线下选购均受到影响。乘联会预测，3M22我国乘用零售销量约150.1万辆，同/环比分别-15%/+20%。综合前2月乘联会数据，预计22Q1乘用车零售约483.6万辆，同比约-5%。  投资建议：整车建议关注产品周期上行的上汽集团、长安汽车、比亚迪、长城汽车。汽车电子相关零部件供应商有望在产业加速中，实现国产替代和价量齐升，建议关注：伯特利（EPB+线控制动）、科博达（灯控）、星宇股份（智能车灯）、德赛西威（智能座舱系统）、中鼎股份（空悬）等。  风险提示：汽车行业缺芯缓解进度不及预期、行业需求复苏不及预期，汽车智能化产业进程不及预期，新能源汽车产业发展不及预期。 -0.500.512-Apr23-Jun3-Sep14-Nov25-Jan7-Apr汽车沪深300 [Table_Title] 1季度比亚迪、广汽同比增速亮眼，新能源车维持高增势头 [Table_ReportDate] 汽车 | 行业简评报告 | 2022.04.11 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 1 2 行业数据情况.................................................................................................................................................................... 2 3行业公告和行业新闻 ........................................................................................................................................................ 6 4行业主要公司估值情况 .................................................................................................................................................... 9 插图目录 图 1 申万一级行业周涨跌幅（%） ................................................................................................................................ 1 图 2 汽车子板块周度及年初至今涨跌幅（%） ............................................................................................................ 1 图 3 汽车板块个股周度涨幅TOP20（%） ................................................................................................................... 1 图 4 汽车行业历史PB ..................................................................................................................................................... 2 图 5 当周日均批发/零售量同比（%）........................................................................................................................... 3 图 6 汽车月度销量及增速（万辆，%） ........................................................................................................................ 3 图 7 汽车月度累计销量及增速（万辆，%） ................................................................................................................ 3 图 8 乘用车当月销量及增速（万辆，%） .................................................................................................................... 4 图 9 乘用车累计销量及增速（万辆，%） .................................................................................................................... 4 图 10 新能源乘用车当月销量及增速（万辆，%） ...................................................................................................... 4 图 11 新能源乘用车累计销量及增速（万辆，%） ...................................................................................................... 4 图 12 各车型同比增速（%）.......................................................................................................................................... 5 图 13 各车型占比（%）.................................................................................................................................................. 5 图 14 行业库存系数 ......................................................................................................................................................... 5 图 15 库存预警系数 ......................................................................................................................................................... 5 图 16 主要原材料：钢板（元/吨） ................................................................................................................................ 5 图 17 主要原材料：聚丙烯（元/吨） ............................................................................................................................ 5 表格目录 表 1 行业主要公司估值情况 .......................