汽车行业简评报告：8月汽车批零售同比均向好，比亚迪、广汽增幅领先

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 岳清慧 汽车首席分析师 SAC执证编号：S0110521050003 yueqinghui@sczq.com.cn 陈逸同 汽车行业分析师 SAC执证编号：S0110522030004 chenyitong@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  汽车行业周报：汽车板块2022上半年整体受疫情影响承压，但乘用车头部企业表现较优  汽车行业周报：深圳发布智能网联汽车管理条例，高阶智能化有望进入规范落地期  汽车行业周报：问界M7即将发布，关注华为赋能车型2H22市场表现 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 8月车市：整体批零售均同比向好，比亚迪、广汽增速领先 1、总量看：8月批发销量延续同比高增势头，零售强劲复苏。1）批发端。据中汽协，8月汽车批售销量为238.3万辆，同/环比分别+32%/-1.5%。其中乘用车批售销量212.5万辆，同/环比分别+36.5%/-2.3%。1-8月乘用车累计批发销量为1465.5万辆，同比+11.7%；2）零售端。据乘联会，8月乘用车零售量为190万（同/环比分别+28%/+3%），9月第一周（8.29-9.4）上险数整体同比+15%。综合看，8月零售同比强劲复苏、批发量维持较高水平，渠道库存水平仍在恢复中（8月经销商库存系数为1.46，同/环比分别+6.6%/+0.7%）。 2、结构看；新能源车&出口再创新高。1）新能源车保持增长势头。8月我国新能源车销量为66.6万辆，同/环比分别+107%/+12%。其中纯电动/插电混动汽车销量分别为52.2万辆/14.4万辆，同比分别+97%/+157%，环比分别+14%/+7%。8月新能源车渗透率达到27.9%，同/环比分别+10.1pct/+3.4pct。2）出口再创新高。8月我国车企出口30.8万辆，同/环比分别+65%/+6%。其中新能源汽车出口8.3万辆，同/环比分别+82%/+54%，1-8月我国车企累计出口181.7万辆，同比+53%，其中新能源车累计出口34万辆，同比+58%。 3、分车企看：8月主流车企销量整体复苏，比亚迪、广汽同比增幅领先 1）比亚迪8月新能源乘用车销量为17.4万辆，同/环比分别+188%/+7%。其中纯电/插混车型销量分别为8.3万/9.1万，同比分别+172%/+203%；1-8月比亚迪新能源乘用车销量为26.1万辆，同比+274%；2）上汽集团8月销量为51.2万辆，同/环比分别+13%/+1%。其中上汽大众/通用销量分别为12.8万/12.0万，同比分别+4%/+13%；上汽乘用车/上通五分别为8.4万/14.5万，同比分别+30%/+12%；智己汽车销量为1007量，环比+23%；1-8月上汽集团累计销量为325.3万辆，同比+5%；3）广汽集团8月销量为21.8万辆，同/环比分别+78%/-1%。其中广汽本田/广汽丰田销量分别为7.1万/8.5万，同比分别+59%/+98%；广汽乘用车/广汽埃安销量分别为3.0万/2.7万，同比分别+66%/+133%。1-8月广汽集团累计销量为158.8万辆，同比+19%；4）长安汽车8月销量为13.9万辆，同/环比分别-16%/-31%。其中重庆/合肥/河北长安销量分别为4.6万/1.0万/0.5万,同比分别-26%/-47%/-45%；长安福特/马自达销量分别为2.5万/0.5万，同比分别-19%/-3%。预计生产端受8月重庆地区高温限电短期影响较大。1-8月累计销量为154.4万辆，同比-5%。5）长城汽车8月销量为8.8万辆，同/环比分别+19%/-13%。其中哈弗/长城皮卡销量分别为5.0万/1.6万，同比分别+24%/-5%；坦克/欧拉/WEY销量分别为1.0万/0.9万/0.3万，同比分别+67%/-25%/-31%。1-8月长城汽车累计销量为70.9万辆，同比-10%；6）吉利汽车8月销量为12.3万辆，同/环比分别+39%/持平。其中领克销量为1.7万，同比+150%；极氪销量为0.7万，环比+43%。1-8月吉利汽车累计销量为69.3万辆，同比+1%。 ⚫ 投资建议：整车方面推荐产品周期上行的长安汽车、长城汽车、上汽集团，关注比亚迪、广汽集团、江淮汽车、江铃汽车。汽车电子相关零部件供应商充分受益智能化进程加速，推荐拓普集团（智能底盘tier 0.5供应商）、伯特利（EPB+线控制动）、星宇股份（智能车灯）、中鼎股份（空悬）、德赛西威（智能座舱系统）、科博达（灯控）。 ⚫ 风险提示：政策效果不及预期，缺芯缓解进度不及预期，需求复苏不及预期，汽车电动化、智能化发展不及预期。 -0.4-0.200.22-Aug13-Oct24-Dec6-Mar17-May28-Jul汽车沪深300 [Table_Title] 8月汽车批零售同比均向好，比亚迪、广汽增幅领先 [Table_ReportDate] 汽车 | 行业简评报告 | 2022.09.13 行业深度报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 1 2 行业数据情况 .................................................................................................................................................................. 2 3 行业公告和行业新闻 ...................................................................................................................................................... 5 4 行业主要公司估值情况 .................................................................................................................................................. 7 5 风险提示 .......................................................................................................................................................................... 7 插图目录 图 1 申万一级行业周涨跌幅（%） .............................................................................................................................. 1 图 2 汽车子板块周度及年初至今涨跌幅（%） .......................................................................................................... 1 图 3 汽车板块个股周度涨幅TOP20（%） ................................................................................................................. 1 图 4 汽车行业历史PB ................................................................................................................................................... 2 图 5当周日均批发/零售量同比（%）.......................................................................................................................... 3 图 6汽车月度销量及增速（万辆，%） ....................................................................................................................... 3 图 7汽车月度累计销量及增速（万辆，%） ............................................................................................................... 3 图 8 乘用车当月销量及增速（万辆，%） .................................................................................................................. 3 图 9乘用车累计销量及增速（万辆，%） ................................................................................................................... 3 图 10新能源乘用车当月销量及增速（万辆，%） ..................................................................................................... 4 图 11新能源乘用车累计销量及增速（万辆，%） ..................................................................................................... 4 图 12 各车型同比增速（%） ........................................................................................................................................ 4 图 13个车型占比（%）................................................................................................................................................. 4 图 14行业库存系数 .............................................