请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2022年04月10日 环保 抽水蓄能部署加快，绿电再迎政策支撑 水环境污染联动治理，绿电获进一步政策支持。1. 4月2日，发改委、国家能源局联合印发通知，部署加快“十四五”时期抽水蓄能项目开发建设。通知指出，做好“十四五”抽水蓄能项目开发建设工作意义重大，各省（区、市）发展改革委、能源局要将抽水蓄能项目开发建设作为当前重要能源工作，按照能核尽核、能开尽开的原则，加快推进2022年抽水蓄能项目核准工作，促进抽水蓄能又好又快大规模高质量发展。两部门对“十四五”时期抽水蓄能项目开发建设给予高度重视，有利于加快构建新型电力系统，促进可再生能源大规模高比例发展，利好头部可再生能源电力运营商。2. 3月25日，发改委发布关于印发《北部湾城市群建设“十四五”实施方案》的通知，明确北部湾城市群发展的方向路径和任务举措。《方案》提出了共保一湾清水的发展方向，要求推动环境污染联防联治，提高城镇污水处理能力，污水处理行业空间有望提升。同时，《方案》指出加快绿色低碳转型，构建多元化低碳清洁能源体系，建设北部湾海上风电基地。风电、光伏、核电项目迎政策春风，利好龙头水务企业和可再生能源电力运营商。污水处理方面，推荐关注估值及股息率具备吸引力的洪城水业；电力方面，推荐关注可再生能源装机计划清晰、质地优良的电力运营商。 本周碳交易行情：本周（4.6-4.8）全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量13.50万吨，总成交额771.26万元。最高成交价60.00元/吨，最低成交价59.00元/吨，本周五（4.8）收盘价为59.99元/吨，较上周五上涨2.55%。截至2022年4月8日，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量1.89亿吨，累计成交额82.16亿元。 估值见底，关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，环保REITs的出台提供新的权益性融资工具，城镇污水、垃圾处理，固废危废处理等污染治理运营为重点发力行业，看好技术优势强、壁垒高的企业，1、成长性、确定性较强的垃圾焚烧公司，关注伟明环保（ROE行业领先、订单充足）、瀚蓝环境（增长稳健，估值优势明显）；2、在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处置公司，关注浙富控股（危废新龙头、全产业链布局）、高能环境（受益融资改善的土壤修复龙头）；3、价值有望重估的水务公司，关注洪城水业（江西污水市场潜力大，估值及股息率具备吸引力）。4、检测、磁材并行、营收高增的中钢天源。 行业新闻：1）三部委联合印发关于推荐清洁生产先进技术的通知；2）六部委联合印发关于“十四五” 推动石化化工行业高质量发展的指导意见；3）多省发布应对气候变化、节能降碳相关规划。 板块行情回顾：本周（4.6-4.8）环保板块表现一般，跑输大盘，跑赢创业板；公用事业表现较好，跑赢大盘，跑赢创业板。上证综指跌幅为-0.01%、创业板指跌幅为-3.37%，环保工程及服务跌幅为-3.06%，跑输上证综指-3.05%，跑赢创业板0.31%；公用事业涨幅为1.22%，跑赢上证综指1.23%，跑赢创业板4.59%。监测（-3.02%）、大气（-5.13%)、水处理（-1.02%）、固废（-2.64%）、水务运营（-1.38%）、节能（-2.81%）。 风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 杨心成 执业证书编号：S0680518020001 邮箱：yangxincheng@gszq.com 研究助理 余楷丽 执业证书编号：S0680120070096 邮箱：yukaili@gszq.com 相关研究 1、《环保：推进能源结构良性转型，电力运营发展向好》2022-04-03 2、《环保：柳暗花明，“焚烧+”打开成长天花板》2022-04-01 3、《环保：“十四五”能源规划出台，新型电力系统迎政策春风》2022-03-27 重点标的 股票 股票 投资 EPS （元） P E 代码 名称 评级 2020A 2021E 2022E 2023E 2020A 2021E 2022E 2023E 600461.SH 洪城环境 买入 0.70 0.86 1.03 1.22 11.01 8.97 7.49 6.32 603588.SH 高能环境 买入 0.68 0.97 1.28 1.69 22.93 16.07 12.18 9.22 600323.SH 瀚蓝环境 买入 1.36 1.62 2.03 2.40 13.71 11.51 9.19 7.77 资料来源：Wind，国盛证券研究所 -32%-16%0%16%32%2021-042021-082021-122022-04环保 沪深300 2022年04月10日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1本周投资观点 ....................................................................................................................................................... 3 1.1 国家发展改革委、国家能源局部署加快“十四五”时期抽水蓄能项目开发建设 .............................................. 3 1.2 《北部湾城市群建设“十四五”实施方案》发布 .......................................................................................... 4 1.3 融资好转，需求加力，板块反弹望持续 ................................................................................................... 5 2板块行情回顾 ....................................................................................................................................................... 7 3行业要闻回顾 ....................................................................................................................................................... 9 4重点公告汇总 ..................................................................................................................................................... 10 5风险提示 ........................................................................................................................................................... 13 图表目录 图表1：截止到2021/10/29专项债统计 ................................................................................................................... 6 图表2：环保板块及大盘指数 ................................................................................................................................... 8 图表3：环保子板块指数 ......................................................................................................................................... 8 图表4：环保板块估值 ............................................................................................................................................. 8 图表5：本周涨跌幅极值个股 ................................................................................................................................... 8 图表6：本周各行业涨幅情况 ................................................................................................................................... 9 2022年04月10日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 1本周投资观点 1.1 国家发展改革委、国家能源局部署加快“十四五”时期抽水蓄能项目开发建设 4月2日，国家发展改革委、国家能源局联合印发通知，部署加快“十四五”时期抽水蓄能项目开发建设。  发展抽水蓄能意义重大。加快发展抽水蓄能，对于加快构建新型电力系统、促进可再生能源大规模高比例发展、实现碳达峰碳中和目标，保障电力系统安全稳定运行、提高能源安全保障水平，以及促进扩大有效投资、保持经济社会平稳健康发展，具有重要作用。“十四五”是落实《抽水蓄能中长期发展规划（2021—2035年）》、加快推进抽水蓄能高质量发展的关键时期。做好“十四五”抽水蓄能项目开发建设工作意义重大。  做好抽水蓄能项目的前期工作。各省（区、市）发展改革委、能源局要将抽水蓄能项目开发建设作为当前重要能源工作，加强组织管理和统筹协调。组织项目单位做好项目前期工作，督促项目所在地政府建立工作机制，积极支持配合项目单位开展工作。加快项目核准的同时，加强部门协调，推动加快办理项目用地、环评等审批手续，具备开工条件的项目尽早开工建设。  提高抽水蓄能项目的工作效率。承担抽水蓄能项目开发建设任务的中央能源企业要优化完善内部流程，提高项目投资决策、招投标等工作效率，加快投入资金、人力等要素，支持项目核准和开工建设。电网企业在电网规划及实施中，做好与各省（区、市）抽水蓄能项目建设的衔接对接，在项目接入系统设计的基础上，加快并网工程建设。  保障抽水蓄能项目的顺利开展。用好国家重大项目用地保障协调机制，对符合条件的抽水蓄能项目加大用地保障力度。在抽水蓄能项目前期工作、项目建设及运行管理等全过程中，严格落实生态环境保护法律法规和相关要求，落实生态保护措施，做到与生态环境协调发展。以两部制电价