黑色产业链日报：需求走弱，钢材现货市场小幅下跌

东海期货研究所 1 需求走弱，钢材现货市场小幅下跌 钢材：需求走弱，钢材现货市场小幅下跌 1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场小幅下跌，市场成交量明显回落，全国建筑钢材日均成交量15.04万吨，环比回落5.02万吨 ；热卷价格也小幅回落。宏观面，美联储议息会议纪要称将用3个月或更长时间达到950亿美元缩表上限，并在后期加息50个基点，受此消息影响，大宗商品整体走弱。需求方面，弱现实，强预期的格局依然延续，现实方面，疫情冲击仍在继续，本周Mysteel公布的螺纹钢库存止跌回稳，表观消费量亦明显回落。预期方面，国常会提出“咬定全年发展目标不放松”。国家发改委也组织召开了十四五期间102个重大项目实施部际联席会议第一次会议。供应层面来看，唐山市市场监督管理局发布关于迅速复岗上班工作的通知，从4月8日零时起，路南、路北、开平、古冶、丰润、丰南、高新7个区(开发区)由封控调整为管控。后期随着管控的陆续解除，钢材供应料逐步恢复，本周5大品种周度产量亦环比回升24.97万吨。短期来说，疫情对于需求的影响依然存在，中期来看，关注疫情拐点何时出现以及实际需求恢复情况。我们认为短期预期依然是主导行情的主要因素，疫情延后了需求预期兑现的时点，预计这一时点可能会到4月中下旬。 2.操作建议：螺纹、热卷震荡偏强思路对待，短期注意回调风险。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：4月7日，杭州等10城市螺纹钢价格下跌10-40元/吨；上海、杭州等11城市4.75MM热卷价格下跌10-30元/吨。 重要事项: 国务院总理李克强4月6日主持召开国务院常务会议，决定对特困行业实行阶段性缓缴养老保险费政策，加大失业保险支持稳岗和培训力度；部署适时运用货币政策工具，更加有效支持实体经济发展。 铁矿石：唐山地区陆续解封，矿石需求或继续环比回升 1.核心逻辑：市场价格小幅走弱，贸易商出货积极性一般，钢厂大都持观望态度，刚需采购为主。上周因唐山疫情影响，铁水产量环比回落4万吨，本周随着唐山地区陆续复工，未来几周铁水产量环比回升的格局将继续延续，矿石中期需求回升态势不改。目前一些风险也需要值得注意，其中最主要的一点是钢厂利润现在已经跌至百元以下，而且钢材现实需求短期依然还是偏弱的，那么后期一旦钢材需求不及预期则可能会引发需求端负反馈。第二是，政府目前保供稳价政策的力度依然较大，如果后面价格超出政府心理底线的话，可能会出台新的调控政策。近期大商所已经上调了矿石期货的交易保证金和手续费。三是，美联储加息及缩表力度加大的话，对于整个大宗商品市场包括矿石也是一个利空因素 东海期货|2022年04月08日 黑色产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 2.操作建议：铁矿石近期以震荡偏强思路对待，但仍需注意需求端负反馈以及政策层面风险。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数160.2美元/吨，跌0.6美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报1005元/吨，跌20元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15389.02，环比降128.91；日均疏港量269.19增4.98。分量方面，澳矿7436.36降2.57，巴西矿5066.90降87.4，贸易矿8941.64降16.16，球团521.54增23.74，精粉1148.20增68.2，块矿1966.78增33.11，粗粉11752.50降253.96；在港船舶数118条降9条。（单位：万吨）。 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.45%，环比上周下降0.76%，同比去年下降6.00%；高炉炼铁产能利用率83.76%，环比下降1.68%，同比下降3.41%；钢厂盈利率74.89%，环比下降1.30%，同比下降14.29%；日均铁水产量226.10万吨，环比下降4.17万吨，同比下降6.27万吨。 焦炭：北方疫情好转 1.核心逻辑：唐山疫情好转，需求正在恢复中，补库需求较大，可择机做多。 2.操作建议：做多 3.风险因素：政策扰动。 4.背景分析 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为77.1% 增 0.1%；焦炭日均产量65.8 减 0.2 ，焦炭库存109.9 增 16.8 ，炼焦煤总库存1277.1 减 5.1 ，焦煤可用天数14.6天 持平 0 天。 焦煤/动力煤：动煤季节性淡季 1.核心逻辑：北方供暖陆续结束，动煤即将进入季节性淡季，叠加疫情影响下游需求。焦煤结构性矛盾仍在，下游需求好转将继续为煤价提供支撑。 2.操作建议：动煤空，焦煤多 3.风险因素：进口政策变化。 4.背景分析 各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤3195.3（-），月均3195.3中硫（S1.3）主焦煤2747.3（-），月均2747.3高硫（S2.0）主焦煤2804.2（-），月均2804.2高硫（S1.8）肥煤2828.1（+14.0），月均2816.11/3焦煤（S1.2）2448.3（-），月均2448.3瘦煤（S0.4）2670.2（-），月均2670.2气煤（S0.8）1954.8（-） 东海期货研究所 3 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、