黑色产业链日报：需求整体走弱，钢材现货市场继续小幅回调

东海期货研究所 1 需求整体走弱，钢材现货市场继续小幅回调 钢材：需求整体走弱，钢材现货市场继续小幅回调 1.核心逻辑：周五，国内建筑钢材市场小幅下跌，市场成交量有所回升，全国建筑钢材日成交量15.6万吨，环比回升3.3万吨；热卷价格则呈现涨跌互现态势。消息面：5.11日国常会要求稳定宏观经济大盘，并出台一系列政策。需求层面，需求偏弱的态势依然在延续，本周Mysteel5大品种钢材库存环比虽然都有不同程度回落，但同比增幅已经扩大至141.75万吨，短期来看疫情的制约因素依然明显，且6月之后，华东又将进入雨季，需求短期难有明显增量。但是，国家层面正在全力推进各地复工复产，项目开工边际上有所好转，供应层面，本周5大片钢材产量也不听程度回升，其中螺纹、热卷回升幅度分别为2.63和3.01万吨，且近期随着原料价格的下跌以及唐山地区管控的解除，供 应 环 比 仍 有 进 一 步回升空间。不过，今日发改委要求各省核对粗钢产量压减基数，未来1-2个月需关注政策影响。另外，近期政策层面对成本的关注有所增加，政治局会议强调做好能源保供稳价工作，且5.1节前财政部又宣布对进口煤炭实施0关税，后期成本的下移也会对钢价形成利空。 2.操作建议：螺纹、热卷以区间震荡思路对待。 3.风险因素：需求恢复低于预期 4.背景分析：5月13日，上海、杭州、南京等27城市螺纹钢价格下跌10-50元/吨,；济南等13城市4.75MM热卷价格下跌10-80元/吨，上海等3城市上涨10-50元/吨，其余城市持平。 重要事项: 据国家统计局数据显示，2022年4月份，全国居民消费价格同比上涨2.1%。其中，城市上涨2.2%，农村上涨2.0%；食品价格上涨1.9%，非食品价格上涨2.2%；消费品价格上涨3.0%，服务价格上涨0.8%。1—4月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨1.4%。4月份，全国居民消费价格环比上涨0.4%。其中，城市上涨0.4%，农村上涨0.3%；食品价格上涨0.9%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格上涨0.5%，服务价格上涨0.1%。 铁矿石：钢厂补库情绪减弱，矿石价格弱势下跌 1.核心逻辑：矿石短期基本面尚可，港口库存第七周下降，累计降幅1500万吨；铁水产量回升至238万吨，钢厂补库也在继续。所以短期下方仍有支撑。矿石利空因素正在逐渐增多，钢材需求整体偏弱，钢厂高成本向下游传导并不顺畅，这会从需求端引发负反馈。同时钢厂的低利润也也压制了中高品矿的需求，低品矿性价比有所抬升。。政策层面看的话，二季度保供稳价政策升级概率较大，且发改委今天下发通知要求对2022年东海期货|2022年05月16日 黑色产业链日报 研究所 黑色金属策略组 刘慧峰 高级研究员 从业资格证号：F3033924 投资分析证号：Z0013026 联系电话：021-68757223 13818508644 邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 粗钢压减进行基数核对，市场普遍预计未来铁水日产量顶部在240万吨附左右，在这一预期下，铁矿石价格也不具备大幅上涨条件。 2.操作建议：铁矿石以震荡偏空思路对待，但操作上需注意节奏。 3.风险因素：钢材产量继续明显回升 4.背景分析 现货价格：普氏62%铁矿石指数127.55美元/吨，跌5.95美元/吨；青岛港PB61.5%粉矿报929元/吨，涨14元/吨。 库存情况：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13995.70，环比降329.12；日均疏港量321.30增5.65。分量方面，澳矿6497.70降249.62，巴西矿4664.50降9.7，贸易矿7989.70降254.5，球团538.52增19.12，精粉1047.60增0.3，块矿1721.06降21.44，粗粉10688.52降327.10；在港船舶数91条增2条。（单位：万吨）。 下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.61%，环比上周增加0.70%，同比去年下降4.75%；高炉炼铁产能利用率88.28%，环比增加0.53%，同比下降2.75%；钢厂盈利率58.44%，环比下降3.90%，同比下降31.60%；日均铁水产量238.18万吨，环比增加1.44万吨，同比下降4.69万吨。 焦炭：提降落地 1.核心逻辑：焦炭现货第二轮提降落地，钢厂已基本补库至合理水平，焦炭开工率仍然维持高位，供应相对宽松。关注房地产政策的恢复可能带来的需求提振。 2.操作建议：暂时观望 3.风险因素：政策扰动。 4.背景分析 本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为82.0% 增 2.1%；焦炭日均产量69.8 增 1.8 ，焦炭库存104.0 增 11.9 ，炼焦煤总库存1199.3 减 24.5 ，焦煤可用天数12.9天 减 0.6 天。 焦煤/动力煤：动煤市场资源较少 1.核心逻辑：动煤方面，高强度政策压制下，市场心态较为悲观，港口价格也开始回落，但目前市场煤资源受保供政策影响较少，随着坑口价格回落，煤价将进一步回归合理区间。焦煤运输也逐步恢复中，下游正常节奏补库。 2.操作建议：动煤空，焦煤空 3.风险因素：进口政策变化。 4.背景分析 各品种炼焦煤价格指数如下：低硫（S0.6）主焦煤3061.6（-28.6），月均3169.8中硫（S1.3）主 焦 煤2811.5（-29.5），月 均2850.1高硫（S2.0）主焦煤2694.5（-139.7）， 月 均2816.7高硫（S1.8）肥煤2987.4（-）， 东海期货研究所 3 月均2998.51/3焦煤（S1.2）2564.8（-）， 月 均2569.5瘦煤（S0.4）2720.2（-75.9）， 月 均2853.6气煤（S0.8）2032.1（-）， 月 均2089 免责条款： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn 、