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本文主要介绍了涪陵榨菜的国企改革进展和提价红利。涪陵国资委将其持有的涪陵国投100%股权无偿划转至涪发集团，构成同一控制下上市公司间接收购。提价进展良好，终端已经基本完成，提价效应下，价增红利凸显。成本端总体下降，2022年青菜头采购均价约为800元/吨（2021年为1100元/吨），预计在5月左右陆续投放新青菜头，届时成本显著回落，拉动毛利率提升。叠加2022年费用投放更加精准，整体销售费用率预计有所下降，公司利润端具备较大弹性。预测2022-2024年EPS为1.17/1.42/1.70元，当前股价对应PE分别为28、23、19倍，维持“推荐”投资评级。
