1 Tabl e_First 证 券 研 究 报 告 Table_First|Table_ReportType 金融工程 金融工程定期 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 华福证券金融工程周报（20220328-0401） 宽基指数仍为空头信号，部分行业值得关注 估值分位数： 虽然连续反弹，但部分宽基指数跌入估值分位数（4年滚动）20%以内。而且，更多宽基指数跌入股债相对价值分位数（4年滚动）20%以内。中信一级行业中，机械、非银金融、计算机、银行、通信估值在10%分位数以内；家电、轻工制造估值在20%以内。 情绪指标： 经过反弹，目前我们跟踪的四个情绪指标均回到正常区域。 市场表现： 市场继续反弹，部分行业和个股有所表现，但仍整体较弱，市场对于俄乌冲突、上游资源价格上涨对中游制造业利润的侵蚀，疫情扩散导致消费受损的担忧，都影响了反弹的宽度和力度。 近期关注： 目前宽基指数仍未空头信号，目前行情仍定义为反弹，而且反弹随时可能结束，绝对收益者仍需控制仓位。行业中，目前关注煤炭、房地产、医药、商贸零售和传媒；关注年报和一季报业绩超预期出现净利润断层的个股；长期关注具有较深护城河的个股。  风险提示 量化指标和相关观点全部基于历史数据统计和回溯检验，存在历史规律和指标失效的风险。 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 2022年4月3日 基础数据 指数 本周涨跌 上证指数 2.19% 深圳成指 1.29% 中小100 0.99% 创业板指 1.10% 万得全A 1.25% 沪深300 2.43% 团队成员 Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 分析师 杨升松 执业证书编号：S0210520030001 电话：021-20655201 邮箱：yss1578@hfzq.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《指数仍为空头信号，反弹可能已经结束》—2022.3.27 2、《 恐 慌 性 抛 售 之 后 ， 反 弹 渐 次 展 开 》 一2022.03.20 3、《主要指数仍为空头信号，情绪指标已到悲观水平》一2022.03.13 4、《主要指数仍为空头信号，关注制造业是否有底部信号》一2022.03.07 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 金融工程定期 正文目录 一. 估值百分位数据 .................................................... 3 1.1 主要宽基指数估值百分位数据 ........................................ 3 1.2 中信一级行业指数估值百分位数据 .................................... 3 二. 情绪指标 .......................................................... 4 2.1 新高新低指标（NHNL） .............................................. 4 2.2 新高新低差指标（(NH-NL)%） ........................................ 5 2.3 期权PCR指标 ...................................................... 6 2.4 当日净融入交易量占比指标 .......................................... 7 三. 市场表现 .......................................................... 7 3.1 各一级行业创年度新高数目及分布 .................................... 7 3.2 各一级行业创年度新低数目及分布 .................................... 8 四. 主要指数评级和近期关注的行业 ...................................... 9 4.1 主要宽基指数评级 .................................................. 9 4.2 中信一级行业指数评级 .............................................. 9 4.3 近期关注的行业 ................................................... 10 五. 风险提示 ......................................................... 10 图表目录 图表1：主要宽基指数估值百分位数据 ............................................................................ 3 图表2：中信一级行业指数估值百分位数据 .................................................................... 4 图表3：新高新低指标和万得全A走势图 ....................................................................... 5 图表4：新高新低差指标（(NH-NL)%）和万得全A走势图 ........................................... 5 图表5：上证50ETF期权PCR与50ETF走势图 ........................................................... 6 图表6：沪深300ETF期权PCR指标与ETF走势图 ...................................................... 6 图表7：当日净融入交易量占比指标与万得全A走势图 ................................................. 7 图表8：各一级行业近期创年度新高数目及分布 ............................................................. 8 图表9：各一级行业近期创年度新低数目及分布 ............................................................. 8 图表10：主要宽基指数评级 ............................................................................................ 9 图表11：中信一级行业指数评级 ................................................................................... 10 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 金融工程定期 一. 估值百分位数据 1.1 主要宽基指数估值百分位数据 经过两周的反弹，部分宽基指数仍在估值分位数（4年滚动）20%以内。 2022年4月1日，主要宽基指数中，科创50 、中证500 PE估值分位数（4年滚动）处于10%以内的位置；中证1000 PE估值分位数（4年滚动）处于20%以内的位置。 从相对价值分位数的角度来看，万得全A（除金融、石油石化）、上证指数、深圳成指、创业板指、中证500、中证1000、国证2000、科创50均处于（4年滚动）20%估值分位数以内。 图表1：主要宽基指数估值百分位数据 来源：wind，华福证券研究所 1.2 中信一级行业指数估值百分位数据 虽有两周的调整，但仍有不少行业指数进入估值（4年滚动）的20%分位数以下。2022年4月1日，机械PE、非银金融PB、计算机PS估值在5%分位数以内；银行PB、通信PS估值在10%分位数以内；家电PE、轻工制造PE估值在20%以内。 以相对价值分位数角度看，更多指数处于20%估值分位数以内：机械、家电、轻工制造和纺织服装。 煤炭PB估值（4年滚动）在95%以上。 2022/4/1PEPE分位数（滚动4年）PE分位数（滚动10年）PE分位数（历史）相对价值分位数（滚动4年）相对价值分位数（滚动10年）相对价值分位数（历史）PBPB分位数（滚动4年）PB分位数（滚动10年）PB分位数（历史）万得全A17.66 45.5846.4428.11 24.20 36.40 24.70 1.75 47.7438.6120.14 万得全A（除金融、石油石化）26.58 36.5239.7031.84 18.00 13.40 15.10 2.62 57.0050.1440.19 上证指数12.62 22.3335.6219.43 13.30 28.00 16.20 1.38 28.2919.919.40 深圳成指24.61 43.1147.9252.42 21.30 37.90 44.20 2.85 53.3450.7846.91 中小10029.69 47.1240.2335.74 37.70 19.90 17.40 3.56 41.1528.4221.78 创业板指52.16 35.8045.2546.18 17.50 19.80 18.70 6.42 53.7067.4672.50 上证5010.32 51.3458.7835.26 36.20 47.80 26.70 1.31 68.0058.0431.83