月度博览生猪：市场缺乏利好支撑，业内等待拐点出现

期市有风险，入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。市场缺乏利好支撑，业内等待拐点出现广州期货研究中心2022年3月月度博览-生猪 rQrMnNwOoNrMyRnNrOtQnO9P8QaQoMoOmOoMiNoOtQjMtRuNbRmNtNxNtRxOMYsRuN目 录CONTENTS一三二市场行情回顾基本面分析行业动态 期货盘面行情：基本面偏弱，主力合约一路下行，刷新纪录低位2022年3月生猪期货盘面（03.01-03.25，元/吨）2月份，春节后期货一度出现开门红，但受制于市场缺乏强力利好，整体呈震荡偏空态势3月份，供应恢复，需求正值传统淡季，盘面一路走低，与我们前期的观点基本一致3月中下旬，在刷新记录低位后，盘面略有回调截至3月25日，主力LH2205合约当天收盘价12705元/吨数据来源：Wind，广州期货研究中心整理注：涨跌 = 本月收盘价 － 上月结算价合约收盘价涨跌涨跌幅(%)结算价最高价最低价持仓量(手)持仓量变化(手)LH220311,500-525-4.37%11,50012,08011,07033 -538LH220512,705-1600-11.18%12,73014,45012,53068,479 3,534LH220714,720-1110-7.01%14,72516,03514,2956,404 412LH220916,880-675-3.85%16,88518,24516,08030,323 10,205LH221117,9952601.47%17,92018,85017,0807,629 1,814LH230118,770400.21%18,69519,77517,89010,472 4,439 生猪期货走势（元/吨）LH2205合约收盘价（元/吨）与持仓量（手）南华生猪指数生猪期现货与基差走势（元/吨）期货盘面行情：缺乏有力利好，市场低位运行数据来源：Wind，广州期货研究中心整理 生猪基差走势（元/吨）LH2205合约基差走势（元/吨）盘面比价：基差稍有回调；价差前期走扩，后期收窄供强需弱格局不改，前期现货猪价一路走低，3月中下旬后企稳回调。基差稍有回调截至3月25日，3月份主力LH2205合约平均升水河南地区现货价格1120元/吨，较上个月走强568元。3月25日当天，05合约升水河南地区现货505元/吨数据来源：Wind，广州期货研究中心整理 生猪价差走势（元/吨）05-09合约价差走势（元/吨）盘面比价：基差稍有回调；价差前期走扩，后期收窄当前盘面呈近弱远强态势，业内等待存栏数据以验证产能去化情况3月份，猪肉需求仍处需求淡季，猪价走低。近远月价差整体扩大，3月下旬以来，主力合约自低点回调，价差稍有缩窄截至3月25日，3月份05-09合约价差均值-4021元/吨，较上个月扩大1250元3月25日当周，05-09合约价差均值-3974元/吨，较前一周扩大59元数据来源：Wind，广州期货研究中心整理 全国生猪现货均价（元/公斤）产区现货价格（元/公斤）需求仍处淡季，供应充足，3月份生猪现货价格前期以震荡下行为主。3月末，地方散发新冠疫情提高运输难度，猪价企稳截至3月25日，3月份全国生猪现货均价波动区间为11.64-12.36元/公斤，较上个月下跌3.64%3月份第四周，全国生猪现货均价波动区间为11.64-12.20元/公斤，较前一周微涨1.71%现货市场行情：消费仍处淡季，前期猪价走低，近期止跌企稳数据来源：Wind，广州期货研究中心整理 15kg仔猪现货均价（元/公斤）产销价差（元/公斤）3月份仔猪价格以小幅波动为主；南北产销价差走势有所分化截至3月25日，2月份全国15kg仔猪现货均价波动区间为26.12-26.38元/公斤，较上个月上涨1.03%3月25日当周，湖南-广东价差均值-0.34元/公斤，较前一周缩窄0.12元；河南-上海价差均值-0.52元/公斤，扩大0.54元现货市场行情：消费仍处淡季，前期猪价走低，近期止跌企稳数据来源：Wind，广州期货研究中心整理 能繁母猪存栏（万头）母猪与仔猪比价（元/公斤）截至2022年1月末，我国能繁母猪存栏4290万头，较上一个月环比下降0.9%，同比增长2%母猪存栏数据已连续环比下降超过半年，但受母猪结构优化等因素影响，生猪存栏依然偏高猪价低迷，猪企补栏意愿不佳，二元母猪与仔猪价格以小幅波动为主2月份，二元母猪均价32.70元/公斤，较上个月下跌0.42%供应：能繁母猪存栏连续下降， 但供应保持宽裕，猪企补栏情绪平平数据来源：Wind，广州期货研究中心整理 样本生猪出栏均重（公斤/头）样本大小猪出栏比例（%）3月以来，生猪均重以小幅波动为主3月份第四周，样本全国生猪出栏均重为117.34公斤/头，较前一周环比降低0.2%当周150kg以上大体重猪出栏比例为5.47%，较前一周减少0.37个百分点供应：出栏均重小幅波动，大猪出栏比例持续走低数据来源：Wind，涌益咨询，广州期货研究中心整理 生猪规模以上屠宰企业定点屠宰量（万头）样本产区屠宰量（头）春节过后，屠宰量逐步恢复。当前屠宰数量高于去年同期据农业农村部数据，2021年1月，我国生猪规模以上屠宰企业定点屠宰量2847万头，环比下降1.7%截至3月25日，3月份第四周样本全国屠宰量81.35万头，较前一周环比增加1.94%，同比增长41.22%需求：屠宰量逐步恢复，销区猪肉价格下滑数据来源：Wind，广州期货研究中心整理 22个省市猪肉均价（元/公斤）社零总额：累计餐饮收入（亿元）近期各地出现散发新冠疫情，打击猪肉消费，销区猪肉价格走低叠加基本面供强需弱因素，猪价上行空间有限截至3月18日，当周22个省市猪肉均价19.44元/公斤，较前一周环比下跌1.22%据国家统计局数据，2021年12月我国累计餐饮收入4.69万亿元，同比增幅18.6%需求：定点屠宰量回落；销区猪肉价格下滑数据来源：Wind，广州期货研究中心整理 样本生猪养殖利润（元/头）育肥猪饲料价格（元/公斤）猪价一路走低，生猪养殖利润处于成本线下。3月份养殖利润持续下行截至3月25日，当周自繁自养利润-549.21元/头，外购仔猪利润-287.03元/头据农业农村部数据，3月份第三周育肥猪配合饲料均价3.81元/公斤，较前一周上涨0.5%，同比涨幅5.2%成本与利润：饲料价格上涨，猪价疲弱，养殖利润低位运行数据来源：Wind，广州期货研究中心整理 样本玉米港口库存（万吨）样本全国豆粕库存（万吨）玉米库存小幅波动，豆粕库存低位运行截至3月14日，样本玉米南北方港口库存400.8万吨，较前一周环比降低1.04%截至3月13日，样本全国豆粕库存30.51万吨，较前一周环比增加0.53%成本与利润：饲料价格上涨，猪价疲弱，养殖利润低位运行数据来源：Wind，广州期货研究中心整理 玉米期现货价格走势（元/吨）豆粕期现货价格走势（元/吨）俄乌局势恶化，导致全球农产品供应预期转向偏紧，饲料价格上行截至3月25日，3月份大连玉米现货均价2755.26元/吨，环比上涨3.85%当月大连豆粕现货均价4947.37元/吨，环比上涨15.74%成本与利润：饲料价格上涨，猪价疲弱，养殖利润低位运行数据来源：Wind，广州期货研究中心整理 生猪行业动态3月2日，傲农生物公告，2022年2月公司生猪销售量30.53万头，销售量环比下降19.83%，同比增长104.94%。2022年2月末，公司生猪存栏183.28万头，较2021年2月末增长56.88%，较2021年12月末增长2.25%。3月5日，金新农公布2022年2月生猪销售简报。当月生猪销量合计6.75万头，环比下降4.38%，同比增加42.13%；销售收入合计8,577.40万元，环比减少12.73%，同比减少38.65%；生猪销售均价13.40元/公斤（剔除仔猪、种猪影响后商品猪均价为12.57元/公斤），环比下跌3.69%，同比下跌70.46%3月8日 新希望公告显示2022年2月 售生猪97.73万头 环比变动-24.39%，同比变动40.05%；收入为11.03亿元，环比变动-32.66%，同比变动-45.88%；商品猪销售均价11.39元/公斤，环比变动-12.79%，同比变动-61.23%。3月15日，据国家发改委监测，3月7日～3月11日当周，全国平均猪粮比价为4.75∶1，连续三周处于过度下跌一级预警区间。国家发改委将会同有关部门启动年内第三批中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地加快收储。3月份以来，国家发改委已组织开展2批次共7.8万吨猪肉收储，但市场对此反映有限。据农业农村部监测，2022年第10周，16省市瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数均值为15.96元/公斤，环比下跌1.2%，同比下跌54.1%，同比跌幅较前一周缩窄0.9个百分点。此外，3月7日-13日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为13.84元/公斤，环比跌幅1.7%，同比跌幅53.2%。白条肉平均出厂价格为18.65元/公斤，环比跌幅1.5%，同比跌幅50.6%。 本报告由广州期货股份有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货公司投资咨询业务资格，本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。 我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。在任何情况下，本公司以及雇员不对任何人因使用本报告中的任何内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归本公司所有，本公司保留所有权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载本报告的全部或部分内容，不得再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如引用、刊发，须注明出处为广州期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 广州期货股份有限公司提醒广大投资者：期市有风险，入市需谨慎！投资咨询业务资格：证监许可【2012】1497号分析师：谢紫琪 F3032560 Z0014338 020-22836079 xie.ziqi@gzf2010.com.cn联系人：赖婕 F03087390 020-22836105 lai.jie@gzf2010.com.cn免责声明 广州期货主要业务单元联系方式上海分公司杭州城星路营业部苏州营业部上海陆家嘴营业部联系电话：021- 68905325联系电话：0571-89809624联系电话：0512-69883586联系电话：021-50568018办公地址：上海市浦东新区向城路69号1幢12层（电梯楼层15层）03室办公地址：浙江省杭州市江干区城星路111号钱江国际时代广场2幢1301室办公地址：中国（江苏）自由贸易试验区苏州片区苏州工业园区苏州中心广场58幢苏州中心广场办公楼A座07层07号办公地址：中国（上海）自由贸易试验区东方路899号1201- 1202室广东金融高新区分公司深圳营业部佛山南海营业部东莞营业部联系电话：0757-88772666联系电话：0755-83533302联系电话：0757-88772888联系电话：0769-22900598 办公地址：广东省佛山市南海区海五路28号华南国际金融中心2幢2302房办公地址：广东省深圳市福田区梅林街道梅林路卓越梅林中心广场（南区）A座704A、705办公地址：佛山市南海区桂城街道海五路28号华南国际金融中心2幢2301房办公地址：广东省东莞市南城街道三元路2号粤丰大厦办公1501B广州体育中心营业部清远营业部肇庆营业部华南分公司联系电话：020-28180338联系电话：0763-3882201联系电话：