通信行业周报：华为公布2021年年报可圈可点,5G应用有望成为下一个全球竞争热点

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● 通信行业 2022年04月05日 华为公布2021年年报可圈可点，5G应用有望成为下一个全球竞争热点 通信行业 推荐(维持) 核心观点（2022年3月28日—2022年4月3日）:  本周通信板块有所回调，运营商、云视频子板块表现较好 周行情：本周上证综指上涨2.19%，深证成指上涨1.29%，创业板指上涨1.10%。本周一级行业指数中通信板块跌幅为0.96%；通信板块个股中，上 涨 、维持、下跌的个股占比分别为20.77%、4.62%和 74.61%。其中个股涨幅方面，楚天龙（+22.51%）、 纵横通信（+18.72%）、 九联科技（+17. 29% ）涨幅分列前三。 子板块方面：根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，本周云视频板块、运营商板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为1.09%、1.70%。 我们认为随着我国三大运营商5G 基站建设不断推进，5G应用不断积累、创新，5G流量快速增长态势有望加速，数字流量经济发展有望超预期，维持对通信行业的“推荐”评级。  中国成为全球5G应用领头羊，运营商持续向好，创造国内外经济增量 GSMA本周发布了《2022中国移动经济发展》报告，报告显示2021年，中国新增5G 连接数超过2.85亿，占全球5G 连接数的75%，目前已跻身全球最发达移动市场。到2025年，中国5G 连接数量将达到8.92亿，届时5G将成为中国市场最主流的移动技术。本周运营商2022 Q1 运营情况发布，华为2021经营业绩符合预期，中国联通发布2022 年 Q1经营情况公告，经营期内收入利润稳健增长，高质量发展稳步推进。华为3 月 28 日发布2021年年度报告，报告期内实现营收6368亿，净利润1137亿，同比增长75.9%。整体来说，随着中国5G应用的不断突破，运营商带头业绩边际改善，有望引领新一轮数据流量高增长趋势，进一步催化数字经济的发展。  投资建议：大空间5G应用是未来通信超预期的重点方向 我们认为通信行业投资重点正在从5G设备转向应用，先估值再基本面有望双升。建议关注标的：光模块中际旭创（300308）， 东数西算相关标的光环新网（300383），天孚通信（300394），英维克（002837），车/ 物联网和而泰（002402），广和通（300638），视频会议亿联网络（300628），灾害监测龙头叠加自动驾驶标的华测导航（300627）。同时通信运营商板块作为长期配置方向也需要重点关注，推荐中国移动（600941）。 风险提示：原料价格上升风险；全球疫情影响及国外政策环境不确定性；5G商用推进不及预期。 分析师 赵良毕 ：010-80927619 ：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030003 特此鸣谢：赵中兴 行业数据 资料来源：wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河通信】行业深度：“东数西算”持续推进，光网络景气上行 【银河通信】行业点评：华为业绩符合预期，转型升级力争突破 【银河通信】行业周报：运营商二月运营数据增长强劲，通信板块估值低位静待花开 -60%-40%-20%0%20%40%60%2016201720182019202020212022通信指数创业板指数 行业周报/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一、周市场行情：一周通信板块指数有所回调 ...................................................... 3 （一）一周通信行业指数回调0.96% ............................................................. 3 （二）一周通信终端及配件子板块涨幅较高 ....................................................... 4 （三）一周通信板块个股最高涨幅为22.51% ...................................................... 5 二、行业发展向好及重要事件主题催化 ............................................................ 6 （一）运营商2022一季度运营情况持续向好，发展计划稳步推进 .................................... 6 （二）GSMA发布《2022中国移动经济发展》报告，中国成为全球5G 应用领头羊 ........................ 6 三、一周通信行业细分主题事件较多 .............................................................. 7 （一）中国移动公布2022 -2023年软跳纤产品集采结果，集采项目稳步开展 ........................... 7 （二）中国联通发布2022年第一季度经营情况公告 ................................................ 8 （三）华为2021业绩符合预期，研发投入增加提升核心竞争力 ...................................... 8 （四）爱立信和沃达丰完成英国首个5G 独立组网网络切片试验 ...................................... 8 （五）中国电信、中国移动正面回应FCC“受管制清单”............................................ 9 四、行业估值处于较低水平 ..................................................................... 9 五、重点公司公告 ............................................................................ 10 （一）一周重点公司公告 ..................................................................... 10 （二）下周重点公司公告 ..................................................................... 11 六、风险分析 ............................................................................... 12 fXhUiYdVaXkWlUbWlW6MdNaQtRpPoMsQfQmMrNfQrRrM9PpNnMxNmOoPvPtRpO 行业周报/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 一、周市场行情：一周通信板块指数有所回调 （一）一周通信行业指数回调0.96% 周行情：一周（202 2 年 03 月 28 日- 2022年 04 月 01 日）上证指数涨幅为2.19%；深证成指涨幅为1.29%；创业板指数涨幅为1.10%；一级行业指数中，通信板块跌幅为0.96%。 一周通信重点事件方面： 运营商重点事件中，中国移动公布2022-2023年软跳纤产品的集采结果，中天、通鼎、亨通等10家中标。中国联通发布2022年第一季度经营情况公告，经营期内收入利润稳健增长，高质量发展稳步推进。中国电信启动2022年路测仪表集采。 主设备商方面，华为发布2021年年度报告，整体经营稳健。报告期内实现营收6368亿元，净利 润1137亿元。同时公司持续加强研发投入，达到1427 亿元，研发费用额和费用率均处于近十年的最高位，公司高研发投入有望进一步提升公司核心竞争力。 通信行业应用端，根据C114 报道，随着杭州2022年亚运会临近，由中国移动独家提供5G 技术支持的12 路慢直播于3 月 29 日在央视频客户端正式上线，支持网民在线打卡亚运场馆春光，同时5G 智能场馆应用建设如智能场馆大脑、5G 机器人、沉浸式运动体验等即将亮相。 海外主要事件方面，中国电信与中国移动均对FCC 将其列入“受管制清单”做出正当回应。爱立信和沃达丰在联合实验室演示中成功完成英国首个5G 独立组网网络切片试验，为消费者和企业客户创造可按需定制的5G 连接和专网性能。 我们认为随着我国三大运营商5G 基站建设不断推进，5G 应用不断积累、创新，5G 流量快速增长态势有望加速，数字流量经济发展有望超预期，维持对通信行业的“推荐”评级。 图1. 一周通信行业回调0.96%（单位：%） 资料来源：Wind ，中国银河证券研究院 -4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%房地产建筑材料银行传媒交通运输商贸零售煤炭非银金融美容护理家用电器社会服务食品饮料钢铁农林牧渔建筑装饰综合公用事业环保石油石化基础化工轻工制造计算机医药生物电力设备纺织服饰汽车通信机械设备有色金属国防军工电子 行业周报/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 （二）一周通信终端及配件子板块涨幅较高 根据通信板块三级子行业通信网络设备及器件、通信线缆及配套、通信终端及配件、其他通信设备、通信工程及服务、通信应用增值服务，一 周（2022年 3 月 28 日- 2022年 4 月 1 日）通信三级子行业板块通信终端及配件子板块涨幅靠前，为1.76%。进一步细分子板块方面，一周运营商和云视频板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为1.70%、1.09%。 图2. 一周通信终端及配件子板块涨幅靠前（单位：%） 图3. 今年以来通信终端及配件子板块跌幅最少（单位：%） 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表1.一周运营商和云视频板块表现较好 细分板块 板块涨跌幅 相关标的 代码 涨跌幅 设备集成 -4.00% 烽火通信 600498.SH -1.76% 中兴通讯 000063.SZ -5.64% 星网锐捷 002396.SZ -4.61% 光器件 0.21% 中际旭创 300308.SZ -1.61% 光迅科技 002281.SZ -0.88% 新易盛 300502.SZ -2.49% 天孚通信 300394.SZ 2.83% 剑桥科技 603083.SH 0.23% 太辰光 300570.SZ -0.75% 博创科技 300548.SZ 4.11% IDC 相关 -0.62% 光环新网 300383.SZ 0.08% 网宿科技 300017.SZ -1.01% 宝信软件 600845.SH 3.96% 数据港 603881.SH -2.00% 奥飞数据 300738.SZ 1.39% 科华数据 002335.SZ -6.16% 物联网及5G 应用 -3.98% 高新兴 300098.SZ -1.15% 东土科技 300353.SZ -10.51% 广和通 300638.SZ -1.54% 移远通信 603236.SH -2.41% 1.76%-0.60%-0.86%-2.65%-2.92%-3.49%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%-2.18%-6.67%-6.94%-13.33%-15.37%-23.23%-25%-20%-15%-10%-5%0% 行业周报/通信行业 请务必阅读正文最后