芯片短缺背景下仍维持高速增长，车载模组突破式上量

广和通在芯片短缺背景下仍维持高速增长，2021年营收同比增长近50%，主要来自于IoT模组需求爆发、车载模组业务突破式上量和PC业务继续维持领先优势。尽管上游芯片涨价&紧缺，但公司毛利率仍保持较高水平。PC模组市场存在巨大渗透空间，公司PC端模组有望受益于蜂窝渗透率提升。车载模组市场广阔，公司已在国内车载前装业务取得突破，并收购SWIR前装车载模组业务，有望打开公司收入增长第三阶段。预计公司2022-2024年净利润分别为5.44、9.61和13.91亿元，维持“强烈推荐”评级。