格林大华期货橡胶早报20220330橡胶：【品种观点】近期，混合胶非标期现价差持续处于低位，胶价小幅波动，短期来看下行空间较小，存在一定底部确认迹象。山东公共卫生事件事件对轮胎开工影响减弱，短期下游需求存在恢复预期，同时外盘价格相对坚挺，市场看涨心态对胶价形成支撑，预计胶价存在小幅反弹可能，但大幅反弹缺乏核心动能。【操作建议】观望或短线参与【利多因素】海外产出方面，全球进入低产期，泰国原料产出季节性低位，价格小幅涨跌对成品价格影响较弱。越南存在提前半个月开割可能，约在4月初，开割初期难以大幅提量。截止3月20日，中国天然橡胶社会现货库存118.24万吨，环比下跌1.26%，小幅降速消库，主要因为上周NR期货入库大幅增多；同比降低20.84%，跌幅微幅扩大，深色胶较浅色胶库存差收窄11.81%。下游需求方面，山东公共卫生事件对轮胎开工影响减弱，上周轮胎开工环比小涨，预计本周期轮胎样本企业开工率仍有小幅提升空间。一方面是上周期复工企业开工将继续提升，另外其他配合防疫防控停产的企业有复工预期，以上因素将对下周期开工率形成拉动。由于本月内外销表现弱于往年同期，企业成品库存有继续攀升的势头，个别企业月底存停产检修预期，此因素将对开工提升幅度形成限制。【利空因素】国内海南产区橡胶树落叶情况较前期出现好转，预期四月中旬可以开始试刀开割，需持续关注跟踪后期天气及胶树新叶生长状况。目前国内云南西双版纳景洪及勐腊多区域陆续开割，开割初期叠加近日产区多雨，原料尚未上量，今年版纳物候条件较为理想，预计月底开割将达到正常水平。进口方面，3月第一周到港周环比大幅缩减，第二周环比有所增加，处于相对正常水平。第三周环比再次缩减，预计3月份中国天然橡胶进口量环比小幅增加，同比下跌。根据公共卫生事件防控需求，对于非冷链专班进口货物需要10天静置期，此期内不能提货，10天以 后方可提货，自2022年3月17日之日起入库货物开始执行，到港入库效率降低。【风险因素】关注俄乌局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。研究员：郭泽明联系电话：010-5671-1816从业资格：F3063607