金融期货日报：俄乌谈判取得进展 期指期债齐涨

金融期货日报 国元期货研究咨询部 2022年3月31日 俄乌谈判取得进展 期指期债齐涨 策略观点 经济下行压力仍在、经济结构调整继续，宏观政策有发力空间。股市大幅回调后市场反弹，债市受经济增速下行预期支撑。 期指方面，数据显示经济底部企稳，宏观政策层面稳增长的方向不变。外部压力暂缓，疫情风险仍存，建议暂时离场观望。 期债方面，货币政策继续保持宽松基调，2月经济数据实现开门红，经济增速有望进入上行通道，疫情形势复杂增加了经济增长的不确定性，建议暂时观望。 一、期货行情 周三期指全日大涨。工业企业经营数据显示企业利润小幅增长、成本压力较大、上下游分化较大，市场对企业盈利预期逐渐回归理性。疫情形势复杂增加了风险，市场二次探底的概率仍存，建议暂时离场观望。 期债大涨。国内经济数据好于预期，美债收益率大幅上行，中美利差收窄，期债上行阻力增加。上有阻力下有支撑，期债暂时区间震荡，继续密切关注央行动向，建议暂时观望。 表 1：期货行情走势 数据来源：Wind、国元期货 二、现货行情 周三股市单边上行。两市成交9583亿，北向资金净买入127.3亿。主力合约 收盘价 日涨跌幅 成交量（手） 持仓量 日增仓 IF2204 4254.2 3.43% 103025 105510 2319 IH2204 2919 2.89% 41986 39364 684 IC2204 6375 2.56% 65451 103567 -1405 TS2206 101.22 0.06% 11981 40707 642 TF2206 101.69 0.16% 34724 103977 2101 T2206 100.665 0.24% 60935 166987 4325 许 雯 电话：010-84555101 邮 箱xuwen@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3023704 投资咨询资格号 Z0012103 2 / 5 金融期货日报 行业板块方面，房地产、建筑材料、牙科医疗、券商等板块上涨，农业种植、煤炭开采、化肥、油气等板块下跌。市场情绪转化，房地产行业阶段性领涨。 表2：股票市场行情 主要指数 收盘价 成交额(亿元) 日涨跌点 日涨跌幅 上证综指 3266.6 4130.1 62.7 2.0% 深证成指 12263.8 5453.8 368.7 3.1% 创业板 2696.8 1914.2 104.2 4.0% 沪深300 4254.1 2688.7 120.0 2.9% 上证50 2915.5 763.9 73.3 2.6% 中证500 6377.9 1556.0 124.8 2.0% 数据来源：Wind、国元期货 国债现券收益率整体下行1-2BP。央行连续大额净投放，资金面整体平稳，资金利率回落。上海等地的疫情增加了基本面的不确定性。外部美债收益率大幅走高，中美息差收窄，债市或有压力。10年期国债收益率在2.8附近波动。 表 3：银行间国债到期收益率 期限 利率(%) 涨跌(bp) 3M 1.95 -6.1 1Y 2.15 -0.4 2Y 2.32 -2.5 3Y 2.43 -1.1 5Y 2.57 -2.0 7Y 2.77 -1.5 10Y 2.77 -1.5 30Y 3.35 -1.0 数据来源：Wind、国元期货 表 4：主要货币市场利率 期限 利率(%) 涨跌(bp) FR001 1.56 -17.6 FR007 3.10 0.0 FR014 2.90 10.0 Shibor O/N 1.56 -17.0 Shibor 1W 2.17 2.6 Shibor 2W 2.40 0.8 R001 1.60 -16.2 3 / 5 金融期货日报 R007 3.13 2.0 数据来源：Wind、国元期货 三、行业要闻 1. 国务院常务会议：要求压实责任落细措施，坚决防止重特大安全事故。咬定全年发展目标不放松，稳定经济的政策早出快出，不出不利于稳定市场预期的措施，制定应对可能遇到更大不确定性的预案。部署用好政府债券扩大有效投资，促进补短板增后劲和经济稳定增长，今年新增地方政府专项债3.65万亿元。要抓紧下达剩余专项债，支持新基建等增后劲、上水平项目建设。金融系统要保障国债有序发行，支持项目融资。此外，决定新开工一批条件成熟的水利工程，全年水利投资可完成约8000亿元。 2. 央行：印发《关于做好2022年金融支持全面推进乡村振兴重点工作的意见》。全力做好粮食生产和重要农产品供给金融服务，各金融机构要积极参与粮食市场化收购，主动对接粮食收购加工金融需求；加大对大豆、油料等重要农产品供给金融支持。 3. 据南方都市报，日前广东省组织发行新增专项债券744.1亿元（其中深圳市发行242亿元），完成2022年提前下达专项债券1759亿元全部发行，筹集的专项债券资金也已第一时间拨付市县使用，推动尽快带动扩大有效投资。 4. 中国财政部PPP中心数据显示，2月，新入库PPP项目29个、投资额1003亿元，环比增加681亿元、上升212.1%；开工建设项目51个、投资额1036亿元，环比增加442亿元、上升74.4%。 5. 央行：周三，进行1500亿元7天期逆回购操作。因当日有200亿元逆回购到期，实现净投放1300亿元。 6. 两市融资余额：截至3月29日，上交所融资余额报8358.97亿元，较前一交易日减少9.41亿元；深交所融资余额报7479.37亿元，较前一交易日减少11.73亿元；两市合计15838.34亿元，较前一交易日减少21.14亿元。 附：数据图表 图1、沪深300主力合约基差 图2、上证50主力合约基差 4 / 5 金融期货日报 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图3、中证500主力合约基差 图4、融资余额 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图5、国债收益率 图6、国债期限利差 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 (40)(20)0204060沪深300主力合约现货期货价差(30)(20)(10)0102030上证50主力合约现货期货价差(60)(40)(20)020406080中证500主力合约现货期货价差15,00015,50016,00016,50017,00017,50018,000融资余额融资余额（亿元）2.02.53.02021-11-172021-12-172022-01-172022-02-172022-03-17中债国债到期收益率2年5年10年0.00.10.20.30.40.50.60.72021-11-172021-12-172022-01-172022-02-172022-03-17国债收益率利差10年-2年10年-5年 5 / 5 金融期货日报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818