棉纱周报：需求疲软棉纱市场弱势行情不改，纱厂、织厂开机继续下调

棉纱周报2022-03-271/13棉纱周报|2022-03-27作者：棉花研究中心联系方式：0991-3075772手机号：18699322965邮箱：328114232@qq.com摘要：宏观方面，美国初请失业金人数经季节调整后减少2.8万人至18.7万人，为1969年9月以来最低水平，同时续请失业金人数继续减少，这表明美国劳动力市场恢复速度较快，闲置人数迅速减少，面对表现强劲的就业市场数据，市场认为美联储在5月政策会议上升息0.5个百分点的可能性大大增加。近期美联储言论鹰派偏多，5月美联储缩表以及大幅加息预期下，美元持续走强资金回流，对大宗商品价格压力逐渐增大。中美贸易方面，美国将恢复352项中国输美产品的“301条款”关税豁免。综合来看这次关税豁免对352项之类纺织品出口有一定利好，但被豁免的棉类纺织制品种类较少，整体对棉纺织行业消费提振有限。本周国内文华商品指数本周五收盘报226.25，周内涨8.18。美元指数周五报收98.814，周内涨0.577，WTI原油期货周五报收112.06美元/桶，较上周涨8.77美元/桶。商品方面，郑棉、郑纱期价震荡周线收阳线，CCI3128B市场报价22768元/吨，较上周涨71元/吨；C32S纱线现货价格28870元/吨，棉纱价格指数较上周跌125元/吨。替代品方面，周五人棉纱价格CYR30价格17960元/吨，较上周跌90元/吨；涤纱价格市场报价12980元/吨，较上周持稳。周内棉花价格上涨对棉纱提振有限，下游需求偏弱，纺企成品库存维持高位，市场低价走货现象增加，棉纱市场价格继续下行。坯布端延续弱势行情，山东、江苏、浙江、福建等地疫情较为严重，物流方面受到不同程度影响，织厂整体订单不佳，减停产现象继续增加。替代品方面，涤纱、人棉纱处境不容乐观，人棉纱、涤纱价格变化不大，成品库存继续攀升。进口纱方面，国内纱厂降价出货导致进口棉纱下游需求受到一定挤压，贸易商出货不佳订货积极性不高。宏观方面，近期俄乌谈判进度缓慢，美及部分欧盟国家推动对俄罗斯实施新的制裁，原油价格再次上涨，周内文华商品指数上涨8.18，涨幅3.75%，大宗商品整体偏强。从基本面来看，周内成本端上涨对棉纱价格提振有限，棉纱价格继续下行。目前纺企成品库存维持高位，需求端疲弱，纺企及贸易商低价出货回笼资金现象增加。此外，国内疫情影响持续，其中山东、江苏、浙江、福建等地疫情较为严重，物流受到不同程度的影响，企业无法正常发货，纱厂、织厂近期减停产情况增加，市场信心偏弱。综上，目前棉纱价格下行压力较大，若成本端无较大幅度的上涨，棉纱期价大概率在区间27500-29500偏弱运行。需求疲软棉纱市场弱势行情不改，纱厂、织厂开机继续下调 棉纱周报2022-03-272/13■【纺织主要原料走势】表一：本周郑州商品交易所棉纱主力合约报价单位：元/吨日期合约最高价最低价收盘价成交量持仓量3月21日CY205286952835028560266233263月25日CY20528895286502885516564323涨跌CY205200300295-1006997注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手。上周五CY205合约收盘价格为28855元/吨，较周初涨295；持仓量4323手，周内增加997手。表二：本周纺织原料指数产品CCI3128BCF05PF011.4D直纺涤短1.2D黏胶短纤3月21日226972161077427800131903月25日22768217907942782013200涨跌711802002010数据来源:棉花信息网、TTEB图一：CCI3128B价格指数，元/吨数据来源：中国棉花信息网图二：1.4D涤短价格，元/吨数据来源：TTEB图三：粘胶短纤价格，元/吨数据来源：TTEB上周五CCI3128指数22768元/吨，周内涨71元/吨；郑棉CF05周五收盘价21790元/吨，周内涨180，涤短期价较上周涨200元/吨，PF周五收盘价7942，半光1.4D主流在7500-8000元/吨。粘短价格持稳，1.2D粘短13200元/吨。 棉纱周报2022-03-273/13■【纱线价格及运行情况】表三：本周国内纱线价格产品CYOEC10SCYC32CYJC40S国内其他纱线品种价格纯涤纱T32S涤棉纱TC65/3545S人棉纱CYR30S3月21日1665028995324501298019450180503月25日166252887032380129801940017960涨跌-25-125-700-50-90图四：国内纱线价格指数：单位：元/吨数据来源：TTEB本周棉纱市场各品种纱线报价阴跌为主，跌幅20-200元/吨。 棉纱周报2022-03-274/13图五：纺企棉花库存（原料）；天数据来源：TTEB图六：纺企棉纱库存（成品）；天数据来源：TTEB图七：纯棉纱厂负荷；%数据来源：TTEB周内纯棉纱市场延续弱势行情，纺企原料库存略有减少，成品库存较上周变化不大,纺企即期利润继续亏损，叠加疫情影响，周内纺企负荷略有下降。具体来看，本周纺企棉纱库存31.4天，纺企棉花库存25.6天，纯棉纱厂负荷55.6%。 棉纱周报2022-03-275/13图八：人棉纱成品库存；天数据来源：TTEB图九：人棉纱负荷；%数据来源：TTEB图十：纯涤纱成品库存；天数据来源：TTEB图十一：纯涤纱负荷；%数据来源：TTEB人棉纱产销平淡，库存较上周有所增加，开机平稳运行；涤纱下游接货力量不足，涤纱成品库存继续上涨。具体来看，人棉纱成品库存21天，人棉纱负荷56%；纯涤纱成品库存11.2天，纯涤纱负荷67.5%。 棉纱周报2022-03-276/13■【国外纱线价格及运行情况】图十二：国外纱线现货价；元/吨数据来源：TTEB图十三：国外纱线外盘价格；美元/公斤数据来源：TTEB郑棉期货盘面小幅走强，进口棉纱内盘市场受到的影响不大，继续维持平淡的行情，由于内销不畅，贸易商最近基本无订货计划。价格方面：河北市场贸易商乌纱C32S毛巾品质含税报价28100-28400元/吨附近，高阳地区疫情得到有效控制，山东市场贸易商印度C32S机织可漂含税报价28200-28500元/吨附近，江浙市场进口棉纱价格稳中偏弱，贸易商乌纱C32S机织可漂报价28600-28900元/吨附近，广东市场贸易商印尼C32S针织包漂含税报价30000-30300元/吨附近。周内美棉走强，进口纱价格上调，越南纱厂剑杆C32S机织包漂报价4.15美元/千克，折合人民币30400元/吨，4月船期，即期信用证；纱厂一般品质C21S机织可漂报价4.0美元/千克，折合人民币29300元/吨，4月船期，即期信用证。印度纱厂C21S机织可漂报价3.9美元/千克附近，折合人民币29500元/吨。4月船期为主，90天信用证；巴纱贸易商二线赛络纺C12S报价630-640美元件，折合人民币25400-25900元/吨，4月船期，90天信用证。。 棉纱周报2022-03-277/13图十四：国外纱线开机率；%数据来源：TTEB图十五：进口纱港口库存；天数据来源：TTEB图十六：进口纱下游负荷；%数据来源：TTEB国外纱线开机率：越南纱厂开机率74%；印度纱厂开机率79%；巴基斯坦过节期间纱厂开机率77%。本周进口纱内盘市场依然平淡，维持缓慢走货，贸易商心态整体偏悲观。本周进口棉纱市场整体出货情况不佳，少量期货陆续到岗，现货库存整体处于累积的状态，综合评估库存在12.5万吨附近。 棉纱周报2022-03-278/13■【坯布价格及库存情况】表四：本周国内坯布价格指数；单位元/米产品CGOE10牛仔布CGC32S全棉坯布CGJC40全棉精梳CGR30人棉坯布CGT/C45涤棉坯布3月21日9.088.858.94.174.983月25日9.088.858.94.164.96涨跌000-0.01-0.02图十七：织厂棉纱库存；单位：天数据来源：棉纺织信息网图十八：全棉坯布库存；单位：天数据来源：棉纺织信息网图十九：全棉坯布负荷指数：单位：%数据来源：棉纺织信息网周内坯布市场产销平淡，整体氛围较较弱弱，织厂反映长期订单依旧偏少，新订单询价未有改善。具体来看，织厂棉纱库存7.9天；全棉坯布库存31.5天，国内坯布负荷维持在54.5%附近。 棉纱周报2022-03-279/13■各地区织厂开机情况图二十：高阳织厂开机(河北市场)数据来源：TTEB图二十一：潍坊织厂开机（山东市场）数据来源：TTEB图二十二：南通织厂开机(江苏市场)数据来源：TTEB图二十三：兰溪织厂开机（浙江市场）数据来源：TTEB图二十四：张槎织厂开机(广东市场)数据来源：TTEB近期山东、江苏、浙江、福建等地疫情较为严重，织厂减停产现象增加，部分地区开机下滑。具体开机情况，河北高阳地区织厂开机率45%，山东潍坊地区织厂开机率60%，江苏南通地区织厂开机率55%，浙江兰溪地区开机率84%，广东张槎地区织厂开机率40%。 棉纱周报2022-03-2710/13图二十五：轻纺城成交数据；万米数据来源：TTEB轻纺城总成交量（周均，万米）轻纺城棉布成交量（周均，万米）轻纺城化纤布成交量（周均，万米）上周成交量55635396本周成交量62040458增减64562根据中国轻纺城市场成交量统计，本周轻纺城坯布周均成交量620万米，较上周增加64万米；其中化纤布周均成交458万米，较上周增加62万米；全棉布周均成交40万米，较上周增加5万米。 棉纱周报2022-03-2711/13■【国内棉纱即期利润分析】图二十六：国内棉纱利润：单位：元/吨数据来源：棉纺织信息网■【价差结构与套利分析】图二十七：国内外棉纱价差图：单位：元/吨数据来源：棉纺织信息网截至3月25日,国内CYC32价格28870元/吨，CCI3128B价格22768元/吨，加工费用取5500元/吨，计算棉纱CYC32理论价格30545元/吨。即期利润-1675元。近期企业即期利润亏损，亏损幅度较上周增加，继续关注下游需求端情况。截至3月25日,国内CYC32价格28870元/吨，印度喷气C32S价格28285元/吨，价差585，越南喷气C32S价格28985元/吨,价差-115，暂无套利机会。 棉纱周报2022-03-2712/13■【仓单】图二十八：近三年棉纱仓单；单位：张（1张=20吨）数据来源：ZCE■【技术分析】图二十九：棉纱CY2205合约技术来源：周氏超赢数据来源：博易大师■【操作建议】周内成本端对棉纱价格支撑有限，棉纱市场延续弱势行情，贸易商低价出货现象增加，预计短期棉纱期价在区间27500-29500运行。建议纺企纺企根据企业棉纱库存，在压力位附近卖出套期保值，对冲库存风险。(仅供参考)截至3月25日,郑纱仓单0张，有效预报0张；仓单及有效预报总量共0吨。本周棉纱CY05盘面最高价28895元/吨，最低价28350元/吨，周五收盘价28855元/吨，周内+295，持仓4323，周内+997手。从周氏超赢技术面来看，CK指标红色，F2指标红色，ZJLL指标处于0轴下方，综合来看指标偏强。注：CK（彩K）其中K线颜色有三种，红色代表上涨，绿色代表下跌，白色代表观望。F2指标：在0轴上方代表多头趋势，在0轴下方代表空头趋势。ZJLL1指标:0轴上方做多，反之则空。 棉纱周报2022-03-2713/13信息披露华融融达期货股份有限公司经营期货业务许可证号：30590000经营范围：商品期货经纪；金融期货经纪；期货投资咨询；资产管理。华融融达期货棉花服务联系人：部门职务姓名座机手机棉花研究中心研究员李淑娥0991-307577213062714540研究员潘健0991-307577218699322965华融融达西北分公司棉花事业部总经理万孝恒0991-307576913669946046客户经理黄璐璐0991-307576913199855588客户经理刘靖0991-307576915309905618客户经理朱星星0991-307577618699168