2022年中央政府性基金支出预算发布，可再生补贴或加快发放

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 2022年中央政府性基金支出预算发布，可再生补贴或加快发放 环保及公用事业 证券研究报告/行业周报 2022年3月27日 评级：增持（维持） 分析师：汪磊 执业证书编号：S0740521070002 电话：021-20315185 Email：wanglei01@r.qlzq.com.cn 联系人：郑汉林 Email：zhenghl@r.qlzq.com.cn Ta le_Profit] 基本状况 上市公司数 191 行业总市值(亿元) 31,628 行业流通市值(亿元) 11,688 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 EPS PE PEG 评级 20A 21E 22E 23E 20A 21E 22E 23E 苏文电能 58.52 1.69 2.36 3.18 4.19 34.63 24.80 18.40 13.97 0.35 买入 隆盛科技 22.69 0.37 0.56 1.06 1.83 61.32 40.52 21.41 12.40 0.19 增持 申菱环境 26.42 0.69 0.71 1.00 1.41 38.29 37.21 26.42 18.74 2.05 买入 芯能科技 13.50 0.16 0.23 0.43 0.64 84.38 58.70 31.40 21.09 2.80 增持 安科瑞 27.91 0.56 0.80 1.12 1.55 49.84 34.89 24.92 18.01 1.65 买入 路德环境 22.43 0.52 0.83 1.31 1.97 43.13 27.02 17.12 11.39 0.44 买入 圣元环保 28.73 1.12 1.84 2.3 2.82 25.65 15.61 12.49 10.19 0.73 买入 华能国际 7.06 0.29 -0.64 0.51 0.69 24.34 -11.03 13.84 10.23 0.04 买入 中闽能源 7.11 0.26 0.37 0.51 0.59 27.35 19.22 13.94 12.05 0.46 买入 中国核电 7.43 0.32 0.43 0.56 0.60 23.22 17.28 13.27 12.38 0.87 买入 备注：股价取自2022年3月25日数据。 31.18 1.12 1.84 2.3 2.82 27.84 16.95 13.56 11.06 0.79 [Table_Summary] 投资要点  行情回顾：本周，公用事业行业指数下跌2.83%，跑输沪深300指数-1.98%，市场表现弱于大盘。环保行业细分子行业中，园林、大气治理跌幅较大。公用行业细分子行业中清洁能源、火电跌幅较大。  专题研究：国家能源局南方监管局发布《南方区域新型储能并网运行及辅助服务管理实施细则》（征求意见稿），首次明确广东、广西、云南、贵州、海南五省独立储能电站的一次调频、AGC、AVC、无功补偿、调峰等电力辅助服务补偿标准，储能电站具备盈利空间，利于新能源配储项目落地和第三方独立储能电站发展。  行业信息： 3月22日，国家发展改革委、国家能源局发布《“十四五”现代能源体系规划》，规划中提出到2025年，国内能源年综合生产能力达到46亿吨标准煤以上，原油年产量回升并稳定在2亿吨水平，天然气年产量达到2300亿立方米以上，发电装机总容量达到约30亿千瓦，能源储备体系更加完善，能源自主供给能力进一步增强。展望2035年，能源高质量发展取得决定性进展，基本建成现代能源体系。3月25日，财政部网站发布《2022年中央政府性基金支出预算表》，其中“其他政府性基金支出”中“中央本级支出”从2021年的928亿元增加至4528亿元，新增的政府性基金支出或将用于解决可再生能源补贴拖欠问题，利好风光新能源绿电运营商。  投资建议：能源结构低碳化转型持续推进，绿电在“十四五”期间装机规模高增长的确定性高。此外，绿电试点交易启动，从价格端为绿电企业带来边际收益，且碳排放权配额交易和CCER交易为绿电企业带来增量业绩来源。绿电板块在“十四五”期间有望维持高景气度，建议积极把握绿电板块的投资机遇。建议关注：1）以风光清洁能源为主的三峡能源、江苏新能、中闽能源、晶科科技、芯能科技；2）积极转型新能源发展的华润电力、华能国际、吉电股份、上海电力、福能股份；3）核电有望量价齐升，且积极转型发展风光新能源的中国核电。环保企业积极拓展新增量，开启第二成长曲线，建议关注积极推进转型发展的圣元环保、荣晟环保、旺能环境。废弃物资源化带来市场新机会，建议关注有机糟渣资源化快速放量的路德环境。十四五期间电网投资增长，配电网和智能化是主要方向，建议关注电力行业智能运检标的申昊科技和配电网工程建设和运维的苏文电能。工业温控专家，储能热管理大有可为的标的申菱环境。电力紧缺以及峰谷价差持续拉大推动了企业能耗控制的需求，建议关注企业微电网综合能源管理解决方案供应商安科瑞。  风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 1.行情回顾 ........................................................................................................... - 4 - 2.专题研究 ........................................................................................................... - 7 - 3.上市公司动态 ................................................................................................. - 10 - 4.行业动态 ......................................................................................................... - 12 - 5.碳中和动态跟踪 ............................................................................................. - 13 - 5.1.国内碳市场行情 ........................................................................................... - 13 - 5.2.国际碳市场行情 ........................................................................................... - 14 - 5.3.国内外碳市场动态 ....................................................................................... - 15 - 6.投资组合及建议 .............................................................................................. - 16 - 风险提示 ............................................................................................................ - 17 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 图表目录 图表1：各行业周涨跌幅情况.............................................................................. - 4 - 图表2：环保行业细分板块周涨跌幅情况 ........................................................... - 4 - 图表3：公用行业细分板块周涨跌幅情况 ........................................................... - 4 - 图表4：环保行业周涨幅前五个股 ...................................................................... - 5 - 图表5：环保行业周跌幅前五个股 ...................................................................... - 5 - 图表6：公用行业周涨幅前五个股 ...................................................................... - 5 - 图表7：公用行业周跌幅前五个股 ...................................................................... - 5 - 图表8：16年以来公用事业（申万）PE（TTM）走势 ...................................... - 5 - 图表9：16年以来公用事业（申万）PB（LF）走势 ......................................... - 5 - 图表10：秦皇岛动力煤价(Q5500)走势（元/吨） .............................................. - 6 - 图表11：动力煤期货收盘价格（元/吨） ............................................................ - 6 - 图表12：秦皇岛煤炭库存（万吨） .................................................................... - 6 - 图表13：沿海六港口炼焦煤库存合计（万吨） .................................................. - 6 - 图表14：中国LNG出厂价格指数（元/吨） ...................................................... - 6 - 图表15：中国LNG到岸价（美元/百万英热） .................................................. - 6 - 图表 16:多晶硅现货均价（元/千克） .................................................................. - 7 - 图表 17：硅片现货均价（元/片） ....................................................................... - 7 - 图表 18：PERC电池片现货均价（元/瓦） ........................................................ - 7 - 图表 1