卫生警报：中央政府的HC支出预算目标是2013年增长27％

德意志银行市场研究亚洲中国卫生保健卫生保健行业卫生保健警报日期2013年3月6日行业动态中央政府的HC支出预算目标是在2013年增长27％胡杰博士研究分析师（+852）2203 6208影响：由于较高的增长而产生积极影响我们认为这一消息是正面消息，因为2012年和2011年的增长率分别为27％和17.2％。然而，我们提醒投资者，中央政府的支出历来约占政府医疗支出的30％，以及近年来，仅占整个医疗保健支出的6-7％。因此，我们等待地方预算撤回有意义的结论。我们重申，医疗保健行业的增长可能会在2013年减速，尤其是在1H13。我们的首选股包括迈瑞（MR.N），信和生物制药（1177.HK）和神威（2877.HK）。什么是新的？政府昨天在全国人大会议上发布了2013年预算。在医疗保健方面，2013年预算为人民币260B元，同比增长27％。在政府支出的六大要素中，包括教育，科学技术，文化/体育和媒体，医疗保健，社会保障以及住房，医疗保健预算增长最快，而其余所有预算通常都由高到低青少年成长。政府计划1）增加对农村居民和城镇居民保险计划的补贴； 2）扩大试点改革范围，覆盖大病； 3）巩固EDL系统； 4）加快国有医院改革；5）增加与医疗服务有关的费用； 6）加强公共卫生保健计划，以帮助那些有特殊需要和超低收入的人。含义我们避免过于兴奋，因为1）中央政府的医疗保健预算仅占整个医疗保健支出的很小一部分。例如，2011年，全部HC支出为2.4T人民币，而政府支出为637B人民币。其中，中央政府出资174B元，占2011年全部医疗卫生支出的7.2％。 2）我们尚无地方预算的数据，通常占政府医疗保健支出的70％。我们提醒投资者，医疗保健行业增长的主要动力是个人支出/贡献，因为近年来政府支出仅占整个医疗保健支出的24-26％。信和生物（1177.HK），4.51港元买入目标价4.65港元 迈瑞医疗（MR.N），USD38.60购买价格目标USD43.00德意志银行/香港德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应仅将本报告视为做出投资决定的单一因素。以上观点准确反映了有关主体公司及其证券的作者的个人观点。在本报告中，他们没有，也不会接受任何提供特定建议或意见的补偿。如有其他披露，请访问焦点股