· PVC期货及期权日报 PVC Future s a nd Options Daily Report 作者：煤化工研究组 夏聪聪 执业编号：F3012139（从业） Z0012870（投资咨询） 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年3月24日星期四 摘要： PVC期货高开高走，重心积极上探，最高触及9185，上行存在一定阻力，盘面冲高回落，并进一步跌破9000关口支撑，市场多空资金博弈，日内波动加大，录得小阴线。国内PVC现货市场气氛尚可，市场参与者心态稳定，各地区主流价格有所上涨，部分成交改善。上游原料电石市场表现低迷，乌海、宁夏等地电石出厂价继续下调，终端采购价暂时稳定。受到运输受限的影响，电石企业出货情况欠佳，下游市场对电石刚需有所缩减，电石市场再度走弱，成本端难以形成有力支撑。西北主产区企业报价多根据自身情况灵活调整，虽然厂家仍存在部分预售订单，但近期新接单情况一般，多谨慎观望，暂无挺价意向。PVC企业库存有所回升，新增检修企业仅有唐山三友、广东东曹，部分装置运行负荷提升，导致行业开工水平回升至82.29%。后期暂无新增检修装置，PVC产量稳定，由于运输不畅，厂家库存仍有累积可能。PVC现货价格处于相对高位，下游制品厂生产压力增加，整体生产积极性不高，近期开工偏低，对PVC刚需跟进乏力。但随着气氛回暖以及政策端提振，下游需求仍存在向好预期。市场买气不足，贸易商报价存在让利现象，实际成交放量仍有待提升。华东及华南地区社会库存出现拐点，下游刚性需求弱稳，叠加部分出口订单交付，PVC期价高位震荡洗盘，短期重心围绕9000关口波动，趋势行情不明显，可暂时观望。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、行情回顾 .............................................................................. 1 二、现货市场 .............................................................................. 1 三、原料电石 .............................................................................. 2 四、价差基差 .............................................................................. 3 六、装置动态 .............................................................................. 4 七、仓单数量 .............................................................................. 5 八、后期走势预测 .......................................................................... 6 九、PVC期权市场 ........................................................................... 6 OVsOqMqNsPmNtRmP7NaO9PoMpPpNtReRpPnOeRmOtO8OmNoPxNmNyRNZmRmP 第1页 请务必阅读最后重要事项 一、行情回顾 4000600080001000012000140002018-03-242018-06-242018-09-242018-12-242019-03-242019-06-242019-09-242019-12-242020-03-242020-06-242020-09-242020-12-242021-03-242021-06-242021-09-242021-12-242022-03-240204060801001201401601802002018-03-242018-06-242018-09-242018-12-242019-03-242019-06-242019-09-242019-12-242020-03-242020-06-242020-09-242020-12-242021-03-242021-06-242021-09-242021-12-242022-03-24成交量持仓量单位：万手 图1-1主力合约价格走势 图1-2 主力合约持仓量与成交量 资料来源：Wind，方正中期研究院 表1 各个合约日度成交数据 合约最高价最低价涨跌幅成交量成交变化持仓量持仓变化01合约8710884486920.28288175784-2805合约9048918589840.40789542186445310849-141409合约8978909889180.573966715443407855110收盘价 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 400060008000100001200014000160002018-03-242018-06-242018-09-242018-12-242019-03-242019-06-242019-09-242019-12-242020-03-242020-06-242020-09-242020-12-242021-03-242021-06-242021-09-242021-12-242022-03-24西北华北东北华南华中西南02000400060008000100001200014000160002018-03-242018-06-242018-09-242018-12-242019-03-242019-06-242019-09-242019-12-242020-03-242020-06-242020-09-242020-12-242021-03-242021-06-242021-09-242021-12-242022-03-24河南宇航山西榆社华融化工四川金路宜宾天原山东信发新疆中泰 图2-1 电石法PVC市场价 图2-2 SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 第2页 请务必阅读最后重要事项 02000400060008000100001200014000160002018-03-242018-06-242018-09-242018-12-242019-03-242019-06-242019-09-242019-12-242020-03-242020-06-242020-09-242020-12-242021-03-242021-06-242021-09-242021-12-242022-03-2402000400060008000100001200014000160002018-03-242018-06-242018-09-242018-12-242019-03-242019-06-242019-09-242019-12-242020-03-242020-06-242020-09-242020-12-242021-03-242021-06-242021-09-242021-12-242022-03-24 图2-3 全国电石法PVC市场价 图2-4 全国乙烯法PVC市场价 资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提9020-9110元/吨，华南主流现汇自提9030-9170元/吨，河北现汇送到9000-9050元/吨，山东现汇送到9050-9130元/吨。 华东地区：PVC市场价格上调，期货高开震荡回落，但整体属于偏强震荡，市场气氛一般，一口价报盘相对较高，随着期货回落，贸易商开始点价出货，但终端下游谨慎观望，询盘及采购积极性不佳，交投不温不火。 华南地区：PVC市场价格重心上移，PVC期货昨日夜盘偏强，上午价格略有回落，贸易商一口价报盘上调，基差报盘变化不大，点价货源优势随期货走低而显现，下游询盘积极性不高，逢低采购为主，低价挂单。 华北地区：PVC市场气氛平静，期货冲高略跌，现货成交氛围改善，价格略涨。 三、原料电石 表3-1 主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 4730 0 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 4880 0 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 -- 东岳 290-300L/KG 4980 0 送到 -- 河北 唐山三友 300L/KG 4740 0 送到 -- 聚隆化工 300L/KG 4750 0 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 4700 0 送到 -- 联创 290L/KG 4700 0 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 4845 0 送到/一票 暂停采购 齐化 290L/KG 4880 0 送到/一票 -- 航锦科技（方295L/KG 4820 0 送到/一票 -- 第3页 请务必阅读最后重要事项 大锦化） 山西 榆社化工 290L/KG 4300 0 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG -- -- 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG -- -- 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 4380 0 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG -- -- 送到 省外货源 金泰 285-295L/KG 4560 0 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG 4420 0 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、价差基差 -2500-2000-1500-1000-50005001000150020002018-03-242018-06-242018-09-242018-12-242019-03-242019-06-242019-09-242019-12-242020-03-242020-06-242020-09-242020-12-242021-03-242021-06-242021-09-242021-12-242022-03-241月-5月5月-9月9月-1月-1000010002000300040002018-03-242018-06-242018-09-242018-12-242019-03-242019-06-242019-09-242019-12-242020-03-242020-06-242020-09-242020-12-242021-03-242021-06-242021-09-242021-12-242022-03-24华东-1月华东-5月华东-9月 图4-1 跨期价差 图4-2 期现基差 资料来源：Wind，方正中期研究院 -1500-1000-5000500100015002018-03-242018-06-242018-09-242018-12-242019-03-242019-06-242019-09-242019-12-242020-03-242020-06-242020-09-242020-12-242021-03-242021-06-242021-09-242021-12-242022-03-24-1000-500050010001500200025002018-03-242018-06-242018-09-242018-12-242019-03-24