2021年年度业绩超出预期，维持“买入”评级

新奥能源 (02688 HK) 是清洁能源行业中的天然气公司，2021年年度业绩超出市场预期和我们的估计。公司的收入和股东净利均同比增长30.0%和23.5%。我们预计公司2022年的零售天然气销量将增长12%-15%左右，中国的天然气消费在未来3-5年保持快速增长。由于更高的气价，公司的销气价差在2022年预计将小幅下跌。公司计划在2022年新接驳约240万居民用户。基于更低的市盈率估值水平，我们下调公司目标价至145.70港元，但维持“买入”评级。