鲁证油脂油料周报产地政策频繁调整，油脂盘面价格波动加大合规保障生存专业提升效率创新促进发展诚信铸就品牌鲁证期货研究所油脂油料板块史恒昱油脂油料首席分析师期货从业资格：F3053587投资咨询资格：Z0014323投资咨询资格：证监许可[2012]1122022年3月20日联系人：巩力赫期货从业资格：F3053587联系电话：0531-816786261 目录21. 上周行情回顾（1）上周外盘合约走势（2）CFTC总持仓（3）CFTC净持仓（4）上月内盘合约走势（5）内盘合约基差（6）内外盘油粕比（7）内盘合约月间价差（8）内盘合约跨品种价差（9）内盘合约持仓2.国外现货市场供需（1）美豆出口进度（2）美豆压榨&利润（3）美豆油库存&豆粕出口（4）马来棕榈油产量&库存&出口（5）加拿大菜籽压榨&产量3. 国内现货市场供需（1）豆油现货价格（2）棕榈油现货价格（3）菜油现货价格（4）豆粕现货价格（5）生猪&禽类养殖利润（6）油脂库存（7）豆粕库存&未执行合同（8）大豆到港&库存（9）大豆开机率&榨利4.供需平衡表（1）全球油籽平衡表（2）全球油脂平衡表（3）美豆&豆油平衡表（4）巴西&阿根廷大豆平衡表（5）马来棕榈油平衡表（6）加拿大菜籽平衡表（7）加拿大菜油平衡表5.花生市场专题（1）月间价差与基差（2）花生仓单日报（3）花生现货价格（4）油厂花生库存&榨利（5）花生油VS豆油（6）花生&花生油进口（7）花生出口6.天气回顾与预测（1）美国上周降水（2）美国降水&气温预测（3）巴西、阿根廷上周降水（4）巴西、阿根廷降水预测（5）马来、印尼上周降水（6）马来、印尼降水预测（7）中国上周气温&降水（8）中国气温预测（9)中国降水预测 本期要点上周行情回顾：·近期俄乌局势变化及产地政策的频繁调整令油脂盘面价格波动加大。·上周初，俄乌克停火谈判令双方关系缓和预期增强，相关出口供给担忧进一步缓解；美联储将基准利率提高25个基点至0.25%-0.50%区间，符合市场预期，油脂前期风险升水逐渐回吐。·印尼贸易部长周四表示，该国将取消DMO政策并上调毛棕榈油出口关税至最675美元/吨，此前为375美元/吨；如果毛棕榈油价格高于1500美元/吨，该国毛棕榈油出口关税将执行最高限额，BMD毛棕榈油于日内低点大幅反弹。·据报道，由于全球棕榈油价格和供应稀缺，印尼将审查B30政策并将其降至25%(B25)和B20，连盘棕榈油领跌油脂，主力合约上周五跌幅超10%。然而，市场在周末再次迎来反转，印尼政府已否认削减生柴掺混率，市场对印尼国内棕榈油消费的担忧或得到缓解。·国内大豆压榨利润依然不佳，大豆进口积极性受限，油厂在缺豆和国内疫情影响的影响下，整体开工率有限，目前豆粕现货供给仍较紧张，在低库存和高基差背景下，盘面价格仍存支撑。·上周花生主力合约偏强震荡，周内最低报价8356，最高报价8660，至上周五收盘报价8532。周末期间，部分主力油厂再次上调收购报价，且卸货积极性良好，对市场心态带来进一步支撑；产区价格上涨令百姓惜售情绪升温，基层出货量普遍不大；另外，因国内疫情反复影响，部分地区出货较为困难，对基层出货量带来进一步抑制。短期来看，在产区出货量偏小及油厂积极收购的共同支撑下，产区报价或维持高位。策略与建议：产地国内政策的反复及俄乌局势的不确定性令油脂价格波动加大，预计盘面价格以宽幅震荡为主，操作上暂建议观望。风险因素：警惕来自宏观和外围的突发事件带来的恐慌氛围溢出。3 上周行情回顾41、上周外盘合约走势2、CFTC总持仓3、CFTC净持仓4、上周内盘合约走势5、内盘合约基差6、内外盘油粕比7、内盘合约月间价差8、内盘合约跨品种价差9、内盘合约持仓 上周外盘合约走势数据来源：WIND 鲁证期货研究所整理51150125013501450155016501750185012-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-1103-17单位：美分/蒲式耳美豆05505560657075808512-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-1103-17单位：美分/磅美豆油0530033036039042045048012-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-1103-17单位：美元/短吨美豆粕0550055060065070075080012-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-1103-17单位：美分/蒲式耳美玉米053650465056506650765012-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-1103-17单位：令吉/吨马棕0555759511513515512-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-1103-17单位：美元/桶WTI原油04 CFTC总持仓数据来源：CFTC 鲁证期货研究所整理60200000400000600000800000100000012000001400000160000019/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/03单位：手CBOT大豆010000020000030000040000050000060000070000080000019/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/03单位：手CBOT豆油0100002000030000400005000060000700008000019/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/03单位：手美元指数010000002000000300000040000005000000600000019/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/03单位：手10年美国国债期货 CFTC净持仓数据来源：CFTC 鲁证期货研究所整理7-600000-400000-200000020000040000019/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/03单位：手CBOT大豆管理基金净持仓商业净持仓-300000-200000-100000010000020000019/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/03单位：手CBOT豆油管理基金净持仓商业净持仓-10000-500005000100001500020000250003000019/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/03单位：手美元指数管理基金净持仓-500000-250000025000050000075000010000001250000150000019/0319/0519/0719/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/03单位：手10年美国国债期货管理基金净持仓 上周内盘合约走势数据来源：WIND 鲁证期货研究所整理88000900010000110001200012-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-1103-17单位：元/吨豆油05700080009000100001100012000130001400012-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-1103-17单位：元/吨棕榈油05110001150012000125001300013500140001450012-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-1103-17单位：元/吨菜油052800330038004300480012-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-1103-17单位：元/吨豆粕052400290034003900440012-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-1103-17单位：元/吨菜粕057700820087009200970011-0111-0511-1111-1711-2311-2912-0312-0912-1512-2112-2712-3101-0701-1301-1901-2502-0702-1102-1702-2303-0103-0703-1103-17单位：元/吨花生04 内盘合约基差1/2数据来源：WIND 鲁证期货研究所整理9-1000-500050010001500200005-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-1001-3002-1903-1103-3104-2005-10单位：元/吨（张家港）豆油05基差18051905200521052205-1000010002000300005-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-1001-3002-1903-1103-3104-2005-10单位：元/吨（广东）棕榈油05基差18051905200521052205-1000-500050010001500200005-1506-0406-2407-1408-0308-2309-1210-0210-2211-1112-0112-2101-1001-3002-1903-1103-3104-2005-10单位：元/吨（防城港）菜油05基差18051905200521052205-5000500100015002000250009-1510-0510-2511-1412-0412-2401-1302-0202-2203-1404-0304-2305-1306-0206-2207-1208-0108-2109-10单位：元/吨（张家港）豆油09基差1809190920