东海期货研究所 1 美财长参与讨论冻结俄罗斯黄金储备 黄金：美联储加息落地，鹰派程度未超预期 1.核心逻辑：随着压制金价的加息预期落地，短期利空出尽反弹。中期内存地缘政治风险，美国通胀高企，美国经济增速边际放缓，且考虑到市场对美联储加息押注已深金价或已充分反应，金银或以中性偏多思路看待。 2.操作建议：逢低试多 3.风险因素：疫情变数，美联储表态鹰派 4.背景分析： 周三内盘黄金主力上行，夜盘收报398.62元/克，伦敦金目前处1950美元/盎司一线。美联储加息落地、地缘政治持促使通胀居高不下，美国经济滞涨风险增大。近期俄乌地缘政治现积极信号，美联储考虑下一次议息会议上加息50个基点，对金银影响偏空。 克利夫兰联储主席梅斯特表示，我们今年需要进行数次50个基点的加息，不担心在同一次会议上开始减少资产负债表并提高利率。 圣路易斯联储主席布拉德称，所有迹象都表明春季通货膨胀将上升，但仍预计2022年和2023年美国经济增速将高于趋势水平。 旧金山联储主席戴利表示，2023年可能需要将政策利率提高到中性水平以上。 据AXIOS网站，美国财政部长耶伦本周将与美国参议员们会面，讨论冻结俄罗斯黄金（储备）。美国冻结的将是俄罗斯央行参与国际金融交易的黄金账户的资产。法案最早可能在本周通过参议院。 白银：金价上行，白银获支撑 1.核心逻辑：黄金反弹动力回升对银价支撑增强。从金银比看当前白银估值中性。长期来看，需要注意美国疫情变化、美联储货币政策变化可能中长期通胀预期减弱，宜逢低多金银比。 2.操作建议：逢低试多 3.风险因素：疫情变数，美联储表态鹰派 4.背景分析： 东海期货| 产业链日报2022年03月24日 贵金属产业链日报 研究所 宏观策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 周三内盘白银主力上行，夜盘收报5130元/千克，伦敦银目前处25.2美元/盎司一线。美联储加息落地、地缘政治持促使通胀居高不下，美国经济滞涨风险增大。近期俄乌地缘政治现积极信号，美联储考虑下一次议息会议上加息50个基点，对金银影响偏空。 俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯公司预计，4-5月期间将出现物流和能源供应支付方面的困难。俄罗斯正与亚洲伙伴就提高石油运输量进行讨论。此外，里海石油管线（CPC）的石油供应可能会完全停止长达两个月。 周三，俄乌在多地持续交火。克里姆林宫重申在乌克兰的军事行动正在按计划进行。不过，“卢甘斯克人民共和国”地区州长称，当地已经同意停火，以便疏散一些城镇平民。 美元指数震荡走高，最终收涨0.195%，报98.65，美国10年期国债收益率有所回落，收报2.29%。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn