川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 1/15 本周，道琼斯工业指数收于34754.93点，上涨5.5%，纳斯达克指数收于13893.84点，上涨8.18%，标普500指数收于4463.12点，上涨8.18%。行业方面，除标普500能源业以外，指数内其他行业本周全部上涨。 美联储加息落地，欧美股市大幅反弹 —美股及A+H港股海外周报（20220320） 所属部门：总量研究部 分析师：陈雳 报告类别：策略研究报告 执业证书：S1100517060001 报告时间：2022年3月20日 联系方式：chenli@cczq.com 北京：东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层，100005 上海：陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼，200120 深圳：福田区福华一路6号免税商务大厦32层，518000 成都：高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041 ❖ 川财海外周观点： 本周，美联储公布了3月利率决议，联邦公开市场委员会（FOMC）决定上调基准利率25个基点，升至0.25%到0.50%，并暗示最快将在5月息会后开始缩减资产负债表。周内美联储宣布加息25个基点，随后英国央行宣布加息25个基点至0.75%，为连续第三次加息，海外流动性进一步收紧。整体来看，美联储此次加息基本符合预期。自去年12月美联储息会后，市场已经开始消化美联储或最快在今年3月加息的消息。因此，此次加息并未引发市场的恐慌情绪，且随着美联储首次加息落地，货币政策不确定性减弱，提振了市场信心，美股大幅反弹。但需要注意的是，受到地缘政治冲突的影响，以石油为主的大宗商品价格持续攀升，增加了美国的通胀压力。除此之外，新冠疫情持续冲击全球供应链，商品供需缺口较大,商品价格压力居高不下。整体来看，现阶段美国通胀压力依然较大，若美联储仍想实现在年内将通胀值控制到合理的区间的目标，或促使美联储加快收紧货币政策。 ❖ 海外市场一周表现： 本周，全球主要指数多数上涨。美国方面，三大主要股指集体上涨，道琼斯工业平均指数周内累计上涨5.5%，标普500指数周内累计上涨6.16%，纳斯达克综合指数周内累计上涨8.18%。其中，标普500指数和纳斯达克综合指数双双创下自2020年11月以来最大单周涨幅。欧洲方面，三大主要股指集体上涨，法国CAC40指数上涨5.75%；德国DAX指数上涨5.76%；英国富时100指数上涨3.48%。新兴市场方面，主要指数多数上涨，印度SENSEX30指数上涨4.16,%，巴西IBOVESPA指数上涨3.22%。 ❖ 美股市场： ❖ 港股市场： 本周恒生指数收于21412.4点，累计上涨4.18%；恒生中国企业指数收于7366.42点，累计上涨4.33%；恒生香港中资企业指数收于3946.17点，累计上涨0.73%。行业方面，除恒生公用事业、恒生原材料业以外，指数内所有行业本周全部上涨。 ❖ 风险提示：经济增长不及预期，贸易保护主义蔓延，美联储政策超预期。 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 2/15 正文目录 一、全球股票市场 .......................................................... 4 1.1全球主要市场表现：全球主要指数多数上涨 .............................. 4 1.2美股市场表现：美国三大主要股指本周集体上涨 .......................... 4 1.2.1 美股表现 ........................................................ 5 1.2.2中概股表现 ....................................................... 6 1.3经济观察 ............................................................ 7 1.3.1经济指标 ......................................................... 7 二、A+H港股市场 ......................................................... 10 2.1港股市场表现：香港三大主要股指集体上涨 ............................. 10 2.1.1港股市场近一周走势 .............................................. 10 2.2 A+H股表现 ......................................................... 11 2.2.1 A+H股一周表现 .................................................. 11 2.3 港股通南下资金流向 ................................................. 12 风险提示 ................................................................. 13 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 3/15 图表目录 图1. 道琼斯工业和纳斯达克指数走势 ....................................... 5 图2. 标普500指数走势 ................................................... 5 图3. 标普500行业指数板块本周表现 ....................................... 5 图4. 道琼斯行业指数板块本周表现 ......................................... 5 图5. 美国纳斯达克金龙指数走势 ........................................... 7 图6. 美国中国股指数走势 ................................................. 7 图7. 美国:CPI:当月同比 .................................................. 8 图8. 美国:核心CPI:当月同比 ............................................. 8 图9. 美国:Markit制造业PMI:季调 ......................................... 8 图10. 美国:Markit服务业PMI:季调 ......................................... 8 图11. 美国失业率 ......................................................... 9 图12. 美国：当周初次申请失业金人数 ....................................... 9 图13. 欧元区核心HICP(核心CPI):当月同比 .................................. 9 图14. 欧元区:HICP(调和CPI):当月同比 ..................................... 9 图15. 欧元区:制造业PMI .................................................. 9 图16. 欧元区：服务业PMI ................................................. 9 图17. 恒生指数和沪深300走势 ............................................ 10 图18. 恒生中国企业和恒生指数 ............................................ 10 图19. 恒生香港中资企业指数 .............................................. 10 图20. 恒生综合行业指数板块周涨跌幅 ...................................... 10 图21. 恒生综合大中小盘指数涨跌幅 ........................................ 11 图22. 恒生AH溢价指数 ................................................... 11 图23. 港股通南下资金流向（亿元） ........................................ 12 表格1. 海外市场主要表现 ................................................... 4 表格2. 标普500周涨幅排名前十的个股 ....................................... 5 表格3. 纳斯达克100周涨幅排名前十的个股 ................................... 6 表格4. 中概股周涨幅排名前十的股票 ......................................... 6 表格5. A+H股周涨跌幅排名前十的股票（以A股周涨跌幅排名） ................ 11 表格6. A+H股周涨跌幅排名前十的股票（以H股周涨跌幅排名） ................ 11 川财证券研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅本页的重要声明 4/15 一、全球股票市场 1.1全球主要市场表现：全球主要指数多数上涨 本周，全球主要指数多数上涨。美国方面，三大主要股指集体上涨，道琼斯工业平均指数周内累计上涨5.5%，标普500指数周内累计上涨6.16%，纳斯达克综合指数周内累计上涨8.18%。其中，标普500指数和纳斯达克综合指数双双创下自2020年11月以来最大单周涨幅。欧洲方面，三大主要股指集体上涨，法国CAC40指数上涨5.75%；德国DAX指数上涨5.76%；英国富时100指数上涨3.48%。新兴市场方面，主要指数多数上涨，印度SENSEX30指数上涨4.16,%，巴西IBOVESPA指数上涨3.22%。 表格1. 海外市场主要表现 代码 指数 收盘价 周涨跌幅% 年初至今涨跌幅% P/E(TTM) P/B(LF) IXIC.GI 纳斯达克指数 13,893.84 8.18 -11.19 32.42 5.22 N225.GI 日经225 26,827.43 6.62 -6.82 15.35 1.73 SPX.GI 标普500 4,463.12 6.16 -6.36 21.94 4.40 GDAXI.GI 德国DAX 14,413.09 5.76 -9.27 15.12 1.71 FCHI.GI 法国CAC40 6,620.24 5.75 -7.45 15.50 1.79 DJI.GI 道琼斯工业指数 34,754.93 5.50 -4.36 22.57 6.67 HSI.HI 恒生指数 21,412.40 4.18 -8.48 10.35 1.02 SENSEX.GI 印度SENSEX30 57,863.93 4.16 -0.67 24.91 3.60 FTSE.GI 英国富时100 7,404.73 3.48 0.27 15.16 1.80 IBOVESPA.G