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根据报告，目前共有17只银行可转债已发行，其中14只进入转股期，另有3只银行可转债拟发行。过往触发强赎转股的6只可转债大致可分为三类：a）依托板块行情，由β贡献正股价格涨幅，例如中行(2010)、工行(2010) 、民生(2013) ；b）业绩释放配合，基本面驱动独立上涨行情，例如平安(2019) 、宁波(2017) ；c）下修转股价，强赎难度显著降低，例如常熟转债(2018) 。
此外，转债发行前，正股PB估值≥1，股价有望保持平稳，避免短期涨幅过大抬升转股价，增加后续转债触发强赎、补充资本的难度；正股PB估值<1，若银行业绩预期积极，有望推动股价向1倍估值收敛，提前消化与强赎触发价的部分距离，加快转股进程的同时提振市场信心。转债发行后，正股有α收益和独立行情的优质上市银行，对应转债更宜触发强赎；上述基础上，优质上市银行在转债进入转股期后，多伴随业绩利好连续释放，从而提振市场信心，催化股价上涨尽快促成转股、补充资本；而市场也预期优质上市银行兼具释放利好的动机和能力，积极买入寻求可观回报，进而形成正循环，相互促进。转债强赎触发前后，正股会有短暂的回调压力；触发后两周内，转债抛压持续压制正股行情；随后抛压边际减缓，正股走势逆转；临近赎回登记日/转债退市日时，转债或迎来又一轮转股小高峰，拖累正股向上。转债退市后，抛压基本释放完毕，且银行核心资本补充到位，为后续规模增长和战略推进打开成长空间。
