期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期指：国常会再释利多 或震荡偏强  毛磊 投资咨询从业资格号：Z0011222  maolei013138@gtjas.com 【观点及建议】 昨日期指有所回落，主要原因在于外部俄乌局势略有新的不稳定因素。周末及周一LPR宽松均落空。恒大港股开盘前临时停牌，未阐明具体原因。昨日地产、金融拖累更显著。隔夜国常会官宣增值税退税政策托底经济，并提出五点要求促进资本市场平稳健康发展。这是继金稳会、中美元首通话后又一项稳定市场预期的利多。整体上在上周的金稳会信心喊话后，政策落地仍在稳步推进中，且未来仍有望继续出现更多利多市场的政策。但前期的一系列利空扰动对市场的悲观影响并非短期就能化解，加上目前仍受到特别是来自于外部的诸多扰动的不时拖累，使市场在颠簸运行中修复前期悲观预期，操作上以回调后逢低做多思路，不过度追高。 【正文】 【财经数据发布及重要事件提醒】 【国内】 03/27/2022 09:30 2月工业企业利润增速 03/31/2022 09:00 3月综合PMI、制造业采购经理指数、非制造业采购经理指数 04/01/2022 09:45 3月财新中国PMI制造业 04/07/2022 3月外汇储备 04/10-15 不定期 3月新增社会融资、人民币贷款、货币供应M0、M1、M2年同比 【美国】 03/23/2022 22:00 新建住宅销量年率 03/24/2022 20:30 周度首次申领失业救济人数、耐用品订单环比 03/24/2022 21:45 Markit美国制造业采购经理指数 03/25/2022 22:00 密歇根大学消费者信心指数 03/28/2022 20:30 零售库存月环比 03/30/2022 20:15 ADP 就业变动指数 03/30/2022 20:30 GDP环比折合年率、个人消费、GDP价格指数 03/31/2022 20:30 周度首次申领失业救济人数、个人收入环比、个人支出环比、PCE平减指数同比 【技术分析】 从三大期指当月合约一小时K线图来看，出现回落走势，MACD红柱缩窄。KDJ指标死叉后有所回落。布林通道开口走平，K线在中轨处运行，震荡格局明显。IF主力合约IF2204支撑位4162和4175点，阻力位4230和4217点；IH主力合约IH2204支撑位2851和2859点，阻力位2897和2888点；IC主力合约IC2204支撑位6214和6233点，阻力位6314和6295点。 【财经资讯】 热点聚焦 1、国务院常务会议确定实施大规模增值税留抵退税政策安排，为稳定宏观经济大盘提供强力支撑。会议决定，一是对所有行业小微企业、按一般计税方式纳税的个体工商户退税近1万亿元。其中，存量留抵税2022年3月22日 金融衍生品研究 股指期货晨报 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 额6月底前全额退还，增量4月1日起按月全额退还。二是对制造业等6个行业企业存量留抵税额，7月1日起办理全额退还，年底前完成；增量4月1日起按月全额退还。三是中央财政在按现行税制负担50%退税资金基础上，再安排1.2万亿元转移支付资金，支持基层落实退税减税降费和保就业保基本民生等。新增留抵退税地方负担部分中央财政补助平均超过82%。 2、国务院常务会议部署综合施策稳定市场预期，保持资本市场平稳健康发展。会议听取国务院金融委汇报，指出要高度重视国际形势变化对我国资本市场影响。坚持发展是第一要务，着力办好自己的事，坚持稳字当头、稳中求进，深化改革开放，保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳健康发展。一是加大稳健货币政策对实体经济支持力度，坚持不搞“大水漫灌”，同时运用货币政策工具保持社会融资适度增长。二是保持政策稳定性，近年来稳定经济、激发活力的政策要尽可能延续，防止出台不利于市场预期的政策。三是按照市场化法治化国际化原则，稳妥处理好资本市场运行中的问题，营造稳定透明可预期的市场环境。四是密切跟踪国内外形势，采取针对性措施提振市场信心。五是稳外贸稳外资，保持人民币汇率基本稳定和国际收支基本平衡。 3、LPR连续两个月维持不变。3月LPR报价出炉，1年期LPR报3.70%，5年期以上LPR报4.60%。对于此次LPR“按兵不动”，专家分析称，一是3月作为LPR报价基准的MLF操作利率并未下调，银行降低LPR意愿不强；二是美联储加息后，我国货币政策保持“以我为主”，但相对更为审慎；三是当前利率水平已经处于低位。 4、据21世纪经济报道，本月LPR报价未变的原因在于其报价基础MLF利率未变。此外，LPR为市场化利率，在当月MLF利率未调整且未降准的情况下，LPR很难调降。展望看，货币政策有必要发挥稳预期的作用，降准降息的必要性增加，但降准可能是更优的选项。 5、东航一架波音737客机3月21日在执行昆明——广州航班任务时，于梧州上空失联。目前，已确认该飞机坠毁。机上人员共132人，其中旅客123人、机组9人。国家领导人对东航客机坠毁作出重要指示，要求全力组织搜救，妥善处置善后，加强民航安全隐患排查，确保航空运行绝对安全。民航局、中国东航已启动应急机制，派出工作组赶赴现场。东航已要求旗下所有波音737-800客机暂停运行。波音公司表示，已看到相关报道，正在收集更多信息。 6、中证报头版：3月21日召开的国务院常务会议听取了国务院金融委汇报，指出要高度重视国际形势变化对我国资本市场的影响，专家表示，国务院常务会议、国务院金融委会议释放了强烈的稳预期稳市场信号，将极大地提振投资者信心，后续相关管理部门应进一步加强政策沟通，凝聚政策合力，维护资本市场平稳健康发展。 环球市场 1、美国三大股指全线收跌，美联储主席鲍威尔暗示可能加快加息步伐。道指跌0.58%报34552.99点，标普500指数跌0.04%报4461.18点，纳指跌0.4%报13838.46点。波音跌3.6%，家得宝跌3.4%，赛富时跌2.3%，领跌道指。万得美国TAMAMA科技指数涨0.19%，苹果涨近1%，特斯拉涨1.7%，脸书跌超2%；石油股上涨，雪佛龙涨近2%。热门中概股多数下跌，百世集团跌24.43%，贝壳跌14.28%。 2、欧股收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.6%报14326.97点，法国CAC40指数跌0.57%报6582.33点，英国富时100指数涨0.51%报7442.39点，意大利富时MIB指数涨0.3%报24294.71点，欧洲STOXX600指数涨0.04%报454.79点。 3、亚太股市多数收跌。韩国综合指数跌0.77%，报2686.05点；澳洲标普200指数跌0.22%，报7278.50点；新西兰NZX50指数涨0.02%，报12177.75点；日本股市因假期休市。 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 4、COMEX黄金期货收跌0.21%报1925.3美元/盎司，COMEX白银期货收涨0.25%报25.15美元/盎司。鲍威尔暗示加快加息步伐。利率上升会抑制黄金的吸引力。 5、国际油价集体上涨，美油5月合约涨3.99%报107.2美元/桶，连涨三日；布油6月合约涨7.03%报112.46美元/桶。供应担忧推动油价大涨，部分欧盟国家推动对俄罗斯进行新制裁。 6、伦敦基本金属收盘涨跌不一，LME铜跌0.6%报10269.5美元/吨，LME锌涨2.42%报3918.5美元/吨，LME镍跌14.99%报31380美元/吨，LME铝涨4.17%报3522美元/吨，LME锡跌0.96%报41900美元/吨，LME铅跌0.09%报2250.5美元/吨。 7、欧债收益率全线上涨，英国10年期国债收益率涨14.2个基点报1.635%，法国10年期国债收益率涨9.7个基点报0.921%，德国10年期国债收益率涨9.6个基点报0.463%，意大利10年期国债收益率涨11.7个基点报2.006%，西班牙10年期国债收益率涨9.2个基点报1.406%，葡萄牙10年期国债收益率涨8.5个基点报1.259%。 8、美债收益率集体上涨，鲍威尔鹰派言论强化了紧缩预期。2年期美债收益率涨17.9个基点报2.128%，3年期美债收益率涨18个基点报2.327%，5年期美债收益率涨18个基点报2.329%，10年期美债收益率涨14.1个基点报2.297%，30年期美债收益率涨9.6个基点报2.521%。 9、纽约尾盘，美元指数涨0.27%报98.4923，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.31%报1.1017，英镑兑美元跌0.08%报1.3168，澳元兑美元跌0.2%报0.7399，美元兑日元涨0.28%报119.4725，美元兑加元跌0.25%报1.2592，美元兑瑞郎涨0.19%报0.9336，离岸人民币兑美元跌39个基点报6.371。 宏观 1、财政部迅速按照国务院常务会议要求，以制度性、阶段性、一次性举措相结合的组合式退税政策等方式，落实全年增加留抵退税约1.5万亿元。所有符合条件的小微企业以及制造业等六个行业留抵税额全部退还到位，直接增加企业现金流。 2、财政部下达2022年支持小微企业留抵退税有关专项转移支付财力补助4000亿元，用于地方保障小微企业增值税留抵退税，为小微企业雪中送炭，激发企业发展活力。 3、国家发改委原则同意《西安都市圈发展规划》，要求加快西安-咸阳一体化发展，积极推动基础设施互联互通、产业分工协同协作、公共服务共建共享、生态环境共保共治，建立健全同城化协调发展机制和成本共担利益共享机制。 4、央行周一开展300亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于2.1%。因当日有100亿元逆回购到期，故实现净投放200亿元。 5、国家医保局发布通知，各省按程序将新冠病毒抗原检测试剂及相应检测项目临时性纳入本省份基本医保医疗服务项目目录；《诊疗方案（试行第九版）》新增的奈玛特韦片/利托那韦片，由医疗机构按照企业与有关部门沟通一致的价格采购。 6、国家卫健委通报，3月20日31个省区市和新疆生产建设兵团新增本土新冠肺炎确诊病例1947例（吉林1542例，其中长春市1079例、吉林市452例；福建154例；河北51例；广东38例，其中深圳市33例；辽宁35例；黑龙江27例；上海24例；天津18例；陕西14例；山东13例；湖南10例；甘肃6例；北京、云南各4例；内蒙古、浙江各2例；江西、河南及重庆各1例）；新增本土无症状感染者2384例；累计报告接种新冠病毒疫苗322633.4万剂次。 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 7、福建省卫健委通报，3月21日0至16时，福建省新增本土新冠肺炎确诊病例88例（泉州71例，莆田12例，厦门2例，漳州2例，福州1例，其中无症状转确诊3例），本土无症状感染者55例（泉州54例，莆田1例）。 国内股市 1、A股V型反转，金融股低迷，医药股走强，复星医药强势封涨停板，中国医药14天11板。中小市值地产股活跃，华夏幸福、阳光城等涨停。截止收盘，上证指数上涨0.08%，报3253.69点，创业板指涨0.46%，深证成指涨0.41%，科创50涨0.70%，万得全A涨0.44%。大市成交超万亿元，北向资金净卖出84.19亿元。白酒股持续遭抛售，五粮液、贵州茅台净卖出均超3亿元，美的集团获净买入2.08亿元居首。 2、科创板上市公司数量将突破400家。和元生物、均普智能将于周二登陆科创板，科创板上市公司数量将达401家。何氏眼科、哈焊华通、华融化学及瑞尔集团亦将于周二上市。荣昌生物开启申购，申购代码：787331；发行价：48元/股。 3、香港恒生指数收跌0.89%报21221.34点，恒生科技指数跌1.53%，恒生国企指数跌1.66%。科技网络、地产、消费板块跌幅居前，海底捞跌超8%领跌蓝筹，东方航空跌6.5%。华虹半导体拟赴科创板上市，股价一度涨超9%，最终收涨1.81%。抗疫、天然气概念股走强，三叶草生物大涨超27%。大市成交1490.32亿港元，南向资金