医药生物行业周观点：第九版新冠诊疗方案发布，关注相关产业链投资机会

[Table_RightTitle] 证券研究报告|医药生物 [Table_Title] 第九版新冠诊疗方案发布，关注相关产业链投资机会 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——医药生物行业周观点(03.14-03.20) [Table_ReportDate] 2022年03月21日 [Table_Summary] 投资要点： 行情回顾： 上周A股整体表现弱势，上证指数跌1.77%，深证成指跌0.95%，创业板指涨1.81%。申万一级子行业除了房地产（+1.98%）、非银金融（+1.68%）、医药生物（+1.08%）、社会服务（+0.85%），其余全部下跌。其中，钢铁、公用事业和环保领跌。报告期内，医药生物板块跑赢沪深300指数2.02%,跑输创业板指数0.74%。医药行业内各子板块分化，其中， 生物制品板块领涨，上涨6.29%；医疗服务板块领跌，下跌1.16%。 一周行业要闻： 1、第九版新型冠状病毒肺炎诊疗方案发布； 2、福建医保局发通知，中药配方颗粒纳入医保； 3、5家中国药业获辉瑞新冠口服药仿制授权 行业周观点： 本周，国家卫健委和国家中医药管理局联合发布《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》，和前一版相比，修改内容包括增加了抗原检测作核酸检测补充、轻型集中隔离，不住院、增加辉瑞的PF-07321332/利托那韦片（Paxlovid）和腾盛博药的国产单克隆抗体（安巴韦单抗/罗米司韦单抗注射液）作诊疗药物、增加中医非药物疗法、重新规定解除隔离&出院标准等。我们认为在国内疫情反复，国家从新冠检测到隔离到治疗高度重视的背景下，新冠肺炎产业链相关上市公司受益，包括1）IVD产业链（抗原检测产品已在国内获批上市的厂家、抗原检测产品国外获批上市的厂家（未来有望国内拿证）以及IVD上游原料企业）、2）新冠特效药产业链（新冠特效药研发企业、新冠特效药商业化企业、新冠特效药上游企业和新冠特效药研发外包企业）和3）新冠肺炎治疗相关的中医药产业链。同时，也要关注集采降价、竞争格局恶化、研发进展不达预期等风险。 我们建议关注： 长期来看，我们认为在医保控费和国内医药产业升级的背景下，医药板块以结构性投资机会为主。建议关注：1）CXO板块是医药里面唯一不受政策影响，且景气度高的。当前CXO板块核心问题是杀估值，基本面并没有特别大的变化。2）政策免疫+低估值使得中药OTC细分板块具备业绩增长动力和估值性价比。 风险因素：控费及带量采购等政策实施超预期的风险、药物研发和上市失败的风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 新冠抗原检测放开，国产IVD产业受益 抗原检测放开，把握产业链投资机会 《政府工作报告》发布，关注医药重点领域 [Table_Authors] 分析师: 宣潇君 执业证书编号： S0270522020002 电话： 15121028961 邮箱： xuanxj@wlzq.com.cn 分析师: 黄婧婧 执业证书编号： S0270522030001 电话： 18221003557 邮箱： huangjj@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%医药生物沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 4544 [Table_Pagehead] 证券研究报告|医药生物 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 11 页 $$start$$ 正文目录 1 本周市场行情回顾 ........................................................................................................... 3 2 近期热点行业重点事件点评 ........................................................................................... 4 2.1 第九版新型冠状病毒肺炎诊疗方案发布 ............................................................ 4 2.2 福建医保局发通知，中药配方颗粒纳入医保 .................................................... 7 2.3 5家中国药业获辉瑞新冠口服药仿制授权 .......................................................... 8 3 国内疫情最新情况 ........................................................................................................... 8 4 近期医药行业核心观点 ................................................................................................... 9 5 风险因素 ......................................................................................................................... 10 图表1： 申万一级子行业本周涨跌幅情况 ...................................................................... 3 图表2： 申万医药子板块本周涨跌幅情况 ...................................................................... 3 图表3： 上周医药个股涨幅前五 ...................................................................................... 4 图表4： 上周医药个股跌幅前五 ...................................................................................... 4 图表5： 《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》主要修改内容 .................... 4 图表6： 国内已批准17家新冠抗原检测产品上市销售（数据截至2022年3月20日） ............................................................................................................................................... 5 图表7： 上市公司新冠抗原检测产品海外获批情况（数据截至2022年3月20日） ............................................................................................................................................... 5 图表8： NMPA批准使用的“新冠特效药”（数据截至2022年3月20日） ............... 6 图表9： 国产新冠特效药物研发进展（数据截至2022年3月20日） ...................... 6 图表10： 第九版新冠肺炎诊疗方案相关中成药和上市公司 ........................................ 7 oPqOrOtPtQoPrNsQqQqPmO9PbPaQsQpPmOnPiNmMtQeRtRoPaQtRpPvPtPpONZmQqQ [Table_Pagehead] 证券研究报告|医药生物 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 11 页 1 本周市场行情回顾 上周A股整体表现弱势，上证指数跌1.77%，深证成指跌0.95%，创业板指涨1.81%。申万一级子行业除了房地产（+1.98%）、非银金融（+1.68%）、医药生物（+1.08%）、社会服务（+0.85%），其余全部下跌。其中，钢铁、公用事业和环保领跌。报告期内，医药生物板块跑赢沪深300指数2.02%,跑输创业板指数0.74%。 图表1：申万一级子行业本周涨跌幅情况 资料来源：Wind，万联证券研究所 医药二级子行业方面：报告期间内，医药行业内各子板块分化，其中， 生物制品板块领涨，上涨6.29%；医疗服务板块领跌，下跌1.16%。医药二级子板块具体情况如下: 图表2：申万医药子板块本周涨跌幅情况 资料来源：Wind，万联证券研究所 个股方面，涨幅靠前的个股是中国医药、诺泰生物、北大医药、沃森生物和凯因科技等个股，主要是新冠口服药概念股；跌幅靠前的个股主要包括一心堂、奥泰生物、长江健康等个股。 1.08%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%房地产(申万)非银金融(申万)医药生物(申万)社会服务(申万)电力设备(申万)建筑材料(申万)银行(申万)传媒(申万)汽车(申万)建筑装饰(申万)电子(申万)通信(申万)计算机(申万)国防军工(申万)家用电器(申万)农林牧渔(申万)综合(申万)轻工制造(申万)石油石化(申万)机械设备(申万)交通运输(申万)基础化工(申万)有色金属(申万)美容护理(申万)纺织服饰(申万)商贸零售(申万)食品饮料(申万)煤炭(申万)环保(申万)公用事业(申万)钢铁(申万)6.29%2.92%1.09%0.90%-0.66%-1.16%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00% [Table_Pagehead] 证券研究报告|医药生物 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 11 页 图表3：上周医药个股涨幅前五 图表4：上周医药个股跌幅前五 排序 涨幅前5个股 涨跌幅（%） 1 中国医药 58.91% 2 诺泰生物 45.93% 3 北大医药 41.13% 4 沃森生物 30.96% 5 凯因科技 30.93% 排序 跌幅前5个股 涨跌幅（%） 1 一心堂 -14.65% 2 奥泰生物 -15.14% 3 长江健康 -15.35% 4 东方生物 -15.47% 5 诚达药业 -16.77% 资料来源：Wind,万联证券研究所 资料来源：Wind,万联证券研究所 2 近期热点行业重点事件点评 2.1 第九版新型冠状病毒肺炎诊疗方案发布 事件： 3月15日，国家卫健委和国家中医药管理局联合发布《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》，与前一版本对比，重点修订内容包括五个方面，分别是增加抗原检测、增加“轻型集中隔离，不住院”措施、增加两款新冠特效药物、增加中医非药物疗法以及更新解除隔离&出院标准。 图表5：《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》主要修改内容 修改内容 1、核酸检测 在核酸检测基础上，增加抗原检测作为补充 2、病例分类 轻型集中隔离，不住院 3、治疗药物 增加口服药物和中和抗体：辉瑞的PF-07321332/利托那韦片（Paxlovid）和腾盛博药的国产单克隆抗体（安巴韦单抗/罗米司韦单抗注射液） 4、中医药治疗 对