根据报告正文，2021年国内环氧丙烷价格和利润均处于高位水平，全年PO均价约17000元/吨，氯醇法工艺利润一度高达万元以上。目前，国内环氧丙烷的主流工艺仍以氯醇法为主导，占比超过50%。环保压力增大，氯醇法新增产能受限造成环氧丙烷供需紧平衡，价格、利润均有大幅的扩张。供应端，2022年共计超200万吨/年新增产能有待投放，供应趋于过剩。需求端，聚醚多元醇占环氧丙烷需求总量的四分之三。未来或只有部分规模较小的氯醇法装置会由于环保压力大、盈利性差而退出，大规模退出供应概率较低。建议关注万华化学、红宝丽、隆华新材等聚醚产业链中具有产能规模化优势、工艺技术领先的龙头企业。
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