石油化工行业周报：丙烯酸价格上涨，PO、TDI开始下跌

HeaderTable_User 5017307 1200150010 HeaderTable_Industry 13023100 看好 investRatingChange.same 460887479 行业周报 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 【行业·证券研究报告】 核心观点 本周石化产品价格涨幅前五位：三聚氰胺（上涨19.0%），丙烯酸（上涨11.9%），丁烷（上涨9.7%），丙烯酸丁酯（上涨8.9%），轻质纯碱（上涨8.7%）。 本周石化产品价格跌幅前五位：软泡聚醚（下降15.9%），TDI 80/20（下降14.6%），天然气（下降13.8%），PO（下降12.8%），硬泡聚醚（下降10.3%）。 本周石化产品价差涨幅前五位：丙烯酸价差（上涨43.8%），顺丁胶价差（上涨27.6%），聚乙烯价差（上涨22.9%），苯胺价差（上涨16.2%），聚丙烯价差（上涨15.4%）。 本周石化产品价差跌幅前五位：PO价差（下降26.5%），TDI价差（下降16.5%），氨纶价差（下降4.1%），甲乙酮价差（下降4.0%），炭黑价差（下降2.1%）。 本周32种化工价格平减指数（扣除油价影响后）从1.2625上升至1.3266，上升5.08%。 投资建议与投资标的 我们建议关注主要产品价差明显扩大的卫星石化(002648，未评级)、奥克股份(300082，买入)、中泰化学(002092，买入)，以及受益一体化产能带来低成本优势的齐翔腾达(002408，买入)、三友化工(600409，买入)、华鲁恒升(600426，买入)。 风险提示 油价大幅波动带来的风险 丙烯酸价格上涨，PO、TDI开始下跌 石油化工行业 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国/A股 行业 石油化工 报告发布日期 2016年10月30日 行业表现 资料来源：WIND 证券分析师 赵辰 021-63325888*5101 zhaochen1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860511120005 联系人 倪吉 021-63325888-7504 niji@orientsec.com.cn 相关报告 MDI与顺丁胶持续上涨 2016-10-23 资本开支不足有望推动油价3年内重回100美元/桶！ 2016-10-19 TDI、甲醇价格大幅上涨 2016-10-14 -25%-12%0%12%25%15/1115/1216/0116/0216/0316/0416/0516/0616/0716/0816/09石油化工沪深300 2 HeaderTable_TypeTitle 石油化工行业周报 —— 丙烯酸价格上涨，PO、TDI开始下跌 1. 本周石化产品价格变动 本周石化产品价格涨幅前五位：三聚氰胺（上涨19.0%），丙烯酸（上涨11.9%），丁烷（上涨9.7%），丙烯酸丁酯（上涨8.9%），轻质纯碱（上涨8.7%）。 本周石化产品价格跌幅前五位：软泡聚醚（下降15.9%），TDI 80/20（下降14.6%），天然气（下降13.8%），PO（下降12.8%），硬泡聚醚（下降10.3%）。 表 1：本周化工产品价格变动 产品 最新价格 一周变动 一月变动 三月变动 自年初变化 资源品 原油 50.0 -5.1% 2.6% 15.0% 33.8% 天然气 2.7 -13.8% -7.5% 2.2% 44.7% WTI 49.2 -4.7% 4.5% 17.3% 31.1% 天胶 12010 3.2% 5.6% 10.4% 23.1% 棉花 15325 2.1% 1.5% 2.8% 34.6% 无烟煤 1230 -1.6% -1.6% 0.0% 磷矿石 352 0.0% 0.0% -12.2% -12.2% 电石 2504 -0.1% 0.9% 19.2% 25.2% 原盐 170 0.0% 0.0% 17.2% 14.9% 动力煤 650 6.6% 27.5% 71.1% 78.1% C1 甲醇 2079 -1.1% 18.2% 33.4% 37.2% 甲醛 1068 1.1% 16.6% 20.8% 28.4% POM 11100 0.0% 0.0% 3.19% 8.5% DMF 4575 1.9% 7.0% 12.3% 16.1% DMAC 8300 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 二甲醚 3076 -0.4% 8.3% 10.6% 7.7% 合成氨 2128 -0.4% -1.3% 0.2% 1.2% C2 石脑油 3551 -0.2% 15.3% -0.8% -13.9% 乙烯 8366 -0.8% -2.5% -1.9% 3.3% 聚乙烯 10624 3.4% 8.6% 12.9% 16.9% 电石法PVC 7320 2.8% 8.1% 30.2% 50.2% 乙烯法PVC 7560 2.6% 7.4% 30.2% 36.8% 乙二醇 5622 3.6% 5.5% 6.8% 21.8% 环氧乙烷 8800 0.0% -3.3% -3.3% 17.3% 醋酸乙烯 5700 0.0% 5.6% 3.6% 4.6% 聚乙烯醇 12100 2.5% 8.0% 8.0% 0.8% DEG 5796 1.3% 2.4% 10.6% 36.4% C3 丙烯 6755 -0.9% -1.3% 11.8% 31.6% 3 HeaderTable_TypeTitle 石油化工行业周报 —— 丙烯酸价格上涨，PO、TDI开始下跌 丙烷 3400 0.0% 7.9% 28.3% -8.1% 聚丙烯 8882 2.5% 6.7% 6.9% 28.2% 丙烯腈 10200 0.0% 2.0% 15.9% 18.6% 丙酮 5633 -5.1% -6.1% 2.1% 60.2% 丙烯酸 7500 11.9% 11.9% 36.4% 44.2% 丙烯酸丁酯 8600 8.9% 11.7% 31.3% 41.0% 正丁醇 5900 0.0% 1.7% 20.4% 42.2% 辛醇 7100 0.0% 4.4% 18.3% 37.9% BOPP厚膜 10163 2.0% 6.6% 4.9% 21.0% 环氧氯丙烷 7800 4.7% 16.4% 41.8% 4.0% C4 液化气 3702 3.8% 6.8% 12.3% -7.9% 甲乙酮 6158 0.0% -4.4% 13.5% 15.6% 丁二烯 11500 0.9% 11.1% 29.9% 104.4% MTBE 5323 5.4% 8.1% 26.2% 20.1% 丁烷 3400 9.7% 7.9% 17.2% -6.8% 顺丁橡胶 15550 6.7% 35.5% 42.7% 91.1% 丁苯橡胶 12975 3.8% 16.6% 21.8% 45.4% SBS 13026 1.1% -0.1% 0.6% 11.7% 丁基橡胶 16400 0.0% 0.6% -0.6% 1.2% 丁腈橡胶 14750 0.0% 1.7% 16.1% 44.6% 乙丙橡胶 14300 0.0% -1.4% -1.4% -11.7% 异丁烯 9400 2.2% 4.4% 4.4% 4.4% 苯系 纯苯 5483 1.9% 3.8% 5.4% 24.6% 苯乙烯 8643 2.5% 1.9% 3.2% 27.9% 苯酚 7150 -6.8% -8.3% -6.2% 18.4% 己二酸 8200 3.4% 6.7% 7.0% 47.5% 己内酰胺 11000 0.0% -2.7% 0.0% 13.4% 苯胺 7075 5.9% -2.4% 13.4% 35.6% 顺酐 6425 2.0% 4.5% 14.7% 13.7% 双酚A 8775 -0.8% -7.6% -0.8% 27.2% 二甲苯 6033 0.6% 5.5% 16.6% 13.0% 对二甲苯 6500 0.0% 1.2% 1.6% 6.6% 苯酐 7150 4.4% 11.7% 19.2% 49.0% 邻二甲苯 6900 2.2% 13.6% 16.9% 38.0% PTA 4730 0.1% 3.3% 4.1% 10.3% 4 HeaderTable_TypeTitle 石油化工行业周报 —— 丙烯酸价格上涨，PO、TDI开始下跌 化纤 涤纶POY 7375 1.4% 7.7% 3.9% 25.0% 涤纶短纤 7000 1.4% 3.7% 0.0% 9.4% 锦纶POY 14750 0.0% -1.0% 10.5% 4.6% 黏胶长丝 37650 0.0% 0.0% 0.1% 1.3% 聚酯切片 6250 0.0% 2.0% 0.0% 10.6% 腈纶短纤 13000 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 锦纶切片 15225 0.1% -1.9% 28.5% 38.4% 粘胶短纤 16350 -0.9% -3.0% 4.8% 25.3% 聚氨酯 TDI 80/20 39000 -14.6% 51.5% 159.4% 238.6% 纯MDI 26417 8.6% 35.8% 60.1% 79.5% 聚合MDI 18209 -0.4% -7.8% 57.5% 72.7% BDO 散水 8533 0.0% 0.0% 15.6% 5.8% PTMEG（2000分子量） 14950 0.7% 1.0% 1.0% -11.5% PO 10075 -12.8% -27.0% 3.4% 22.0% 硬泡聚醚 10025 -10.3% -17.1% 9.9% 19.0% 氨纶 29000 0.0% 0.0% 0.0% -22.7% 软泡聚醚 10650 -15.9% -27.8% 5.1% 15.5% 环己酮 8283 0.0% -0.2% 7.7% 29.1% DMC 15000 1.4% 2.0% 10.3% 4.9% 化肥 尿素 1290 2.0% 5.7% 4.8% -9.7% 三聚氰胺 10660 19.0% 63.8% 82.3% 81.0% 硝酸铵 1400 0.0% -0.1% 0.6% -3.7% 碳铵 548 0.0% 0.0% 1.3% -2.7% 氯化铵 440 0.9% -1.6% -2.2% -2.0% 黄磷 12239 4.3% 9.2% 5.8% -0.6% 磷酸一铵 1586 0.1% -1.0% -3.5% -21.1% 磷酸二铵 2243 0.0% -0.8% -0.8% -20.8% 磷酸氢钙 1502 -0.7% -5.6% -9.8% -15.1% 三聚磷酸钠 4967 0.0% 0.0% -3.9% -15.6% 氯化钾 1927 0.0% 0.0% -7.8% -13.3% 硫酸钾 2348 0.0% 0.0% -2.0% -17.9% 氯基复合肥 2050 0.0% 0.0% -1.0% -3.0% 硫基复合肥 2329 0.0% 0.0% -1.2% -2.5% 农药 草甘膦 20346 2.5% 9.2% 20.7% 11.4% 百草枯 10500 0.0% 0.0% 0.0% -22.2% 盐化工 烧碱 848 7.5% 17.8% 42.3% 80.4% 5 HeaderTable_TypeTitle 石油化工行业周