特步国际公布2021年业绩表现，全年实现营收100.13亿元，同比增长22.5%；毛利为41.78亿元，同比增长30.6%，毛利率为41.7%，同比提升2.6pp；归属股东净利润9.08亿元，同比增长77.1%。同时公司宣派末期股息每股13.5港仙，派息率60%。未来随着五五规划的逐渐实现，公司有望通过多品牌布局形成协同效应，并进一步提升市场份额。综合考虑，我们预测2022/ 2023/2024年EPS为0.46/0.57/0.69元，给予2022年28倍PE，目标价16港元，维持“买入”评级。
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