外棉上涨提振，郑棉走势震荡逐步走强棉纺市场行情周报软商品分析师陈乔从业资格号：F0310227投资咨询从业资格号：Z0015805联系电话：0531-81678626客服电话：400-618-6767公司网址：www.luzhengqh.com微信公众号:lzqhyjs微信服务号：lzqhyfwh2022年3月13日投资咨询资格号：证监许可[2012]112 行情概述请务必阅读正文之后的声明部分行情概述本周国际ICE美棉价格反弹运行，但上半周承压于美元走强的打压，导致棉价回落，中国发放滑准税配额及进口利润下刺美棉上涨，且美棉出口数据表现尚可对市场也提振，全球棉花库存下降等棉价带来提振。ICE期棉库存572包。关注美联储加息及国际政治局势变化。国内棉价则跟随美棉波动，同时受累于当前企业订单不足，纺织企业的纺纱利润持续处亏损状态，限制棉花需求。国家发放滑准税进口棉配额数量40万吨，供应增加预期，但整体国内棉花商业库存下降中，以及当前年度棉花高成本的支撑令郑棉走势偏于震荡，下方60日均线支撑较强。风险点：需求恶化，原油价格下跌，美联储加息 国际棉花期货价格走势：探底回升大幅收阳本周ICE美棉走势表现探底回升大幅收阳，截至3月11日收盘ICE棉花主力合约收盘报121.14美分/磅，周涨幅4.3%，周内最低下探115.37美分/磅，最高上探121.73美分/磅，价格重回所有均线上方显强势。数据来源：文华财经，鲁证期货整理美棉周K线请务必阅读正文之后的声明部分 美国USDA 报告：产量和库存调降usda（3月）:下调全球棉花产量和期末库存，21/22年度全球棉花产量下调1.9万吨至2617.3万吨，较2月下调。2020/21年度产量为2437.02万吨。期末库存：21/22年度全球棉花期末库存1800万吨，较2月下调38万吨。库存消费比：21/22年度全球棉花库存消费比下调至66%，之前2月预计为68%，2020/21年度的库存消费比下调至72%，此次下调2个百分点。数据来源：wind，鲁证期货整理请务必阅读正文之后的声明部分0.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.00全球棉花产量0.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.00200520072009201120132015201720192021全球棉花库存020406080100120200520072009201120132015201720192021全球棉花库存消费比 美国USDA 报：出口贸易量下调数据来源：wind，鲁证期货整理usda（3月）:全球棉花出口贸易略微下降，2021/22年度贸易量下调7.5万吨至2017.5万吨，2月预估为2025万吨，其中美棉出口量略微下降；2020/21年度为321.5万吨，较2月预估持平。请务必阅读正文之后的声明部分0.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.0020112012201320142015201620172018201920202021全球棉花贸易量0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.004,000.0020112012201320142015201620172018201920202021美国棉花出口 美国USDA 周度出口报告：中性偏多USDA周度出口报告显示偏多3月3日当周，当前年度棉花出口销售净增7.72万吨，较前一周增加16%，较前四周均值增加51%，2022/23年度出口净销售1.499万吨。美棉周度出口装船量7.00万吨，环比前一周减少0.72万吨。截至3月3日，美国陆地棉当前年度已签约289.6万吨，未装船量169.17万吨，累计出口120.43万吨。同比下降34.8%。3月3日当周对中国出口2.37万吨，环比减少0.76万吨，累计出口中国39.31万吨，同比下降50.43%。数据来源：wind，鲁证期货数据来源：wind，鲁证期货整理请务必阅读正文之后的声明部分-60.00%-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%0501001502002503003502019-07-112019-09-112019-11-112020-01-112020-03-112020-05-112020-07-112020-09-112020-11-112021-01-112021-03-112021-05-112021-07-112021-09-112021-11-112022-01-11美棉累计出口及同比美国陆地棉本周出口累计值累计同比（美国出口）万-200.00%0.00%200.00%400.00%600.00%800.00%1000.00%0204060801001202019-07-112019-09-112019-11-112020-01-112020-03-112020-05-112020-07-112020-09-112020-11-112021-01-112021-03-112021-05-112021-07-112021-09-112021-11-112022-01-11美国出口中国的陆地棉累计量及同比美国陆地棉本周出口中国累计值累计同比（出口中国） 供应忧虑仍存，原油价格高位波动数据来源：文华财经，wind，鲁证期货整理本周，国际原油价格大幅波动，3月11日收盘，WTI原油主力合约报收109.09美元/桶，周跌5.14%。俄罗斯和乌克兰局势引发的原油供应忧虑仍存，但世界各国正在努力增加国际原油供应。请务必阅读正文之后的声明部分 国际经济及棉市相关消息重要事件:继续关注俄罗斯与乌克兰之间局势美国劳工统计局（BLS）周四（3月10日）公布的通胀报告显示，美国2月消费者物价指数（CPI）同比上升7.9%，与先前市场的预期一致，续创自1982年1月以来（40年来）最高的同比增速。能源价格上涨是通胀飙升的最主要的动力。报告显示，美国CPI环比上升0.8%，分项数据上，食品价格环比上升了1%，能源环比上升了3.5%，其中能源商品价格单月就上升了6.7%。3月15日至16日，美联储FOMC将举行为期两天的议息会议。美联储加息在即。请务必阅读正文之后的声明部分棉花主产国情况：USDA发布2022/23年度首份全球棉花展望报告：预计全球棉花消费将超过产量，全球库存将下降250万包。全球棉花产量增加3.2%或380万包至1.24万包，将创近五年最高。预计中国棉花产量增加100万包至2800万包。印度亦增加100万包至2800万包。美国棉花产量预计增加至1820万包。印度CAI下调供需：印度CAI预计2021/22年度印度棉花产量583.3万吨，环比下调8.5万吨，2021/22年度棉花消费预计578万吨，环比下调8.5万吨，棉花出口预计76.5万吨，环比下调5.1万吨，期末库存预期81.8万吨，环比增加5.1万吨。 国内棉花及棉纱期货价格走势：小幅走强数据来源：文华财经，鲁证期货整理郑棉周K线郑棉纱周K线郑棉主力合约3月11日收盘，主力5月合约报收21470元/吨，周涨390元/吨，涨幅1.85%，表现放量减仓态势。国内郑棉纱主力2205合约表现偏强震荡，3月11日周五报收28540元/吨，周涨390元/吨，涨幅1.39%，持仓较稳。请务必阅读正文之后的声明部分 国内棉花商业库存下降数据来源：我的农产品网，鲁证期货整理我的农产品网统计，截至3月4日当周，国内棉花商业库存463.3万吨，环比上周减少4.7万吨，减幅1.01%。2021/22年度全国棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验统计，截至3月10日，2021/22年度已经公检的新棉537.09万吨，同比减少5.73%.请务必阅读正文之后的声明部分0100200300400500600棉花商业库存 国内纺企棉花工业库存持续下降，纱线库存回升数据来源：wind，鲁证期货整理请务必阅读正文之后的声明部分1月棉纺织行业采购经理人指数PMI（棉纱库存）为57.26，较12月下降4.89点；生产量（PMI）减少至30.77点，开机率（PMI）下降至36.76点，棉纺行业PMI为35.16，环比下降1.97点。截至1月底，国内纺织企业棉花工业库存77.63万吨，同比降16.57%，环比减少3.93万吨。1月纱线和布匹库存天数回升，布匹库存天数为33.98，去年为14.94天，纱线库存天数27.87，去年9.21天，同比去年大幅度提高，已到历史高点附近。0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.002011-072012-012012-072013-012013-072014-012014-072015-012015-072016-012016-072017-012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-01纱线和坯布库存天数库存天数:坯布库存天数:纱线-100.00%-50.00%0.00%50.00%100.00%150.00%0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.002011-042011-122012-082013-042013-122014-082015-042015-122016-082017-042017-122018-082019-042019-122020-082021-042021-12国内纺织企业工业库存及同比工业库存:棉花同比 国内棉花进口形势：月度进口继续放缓国内棉花进口放缓进口棉花方面：12月我国棉花进口14吨，同比下21万吨，降幅60%,2021/22年度累计进口37万吨，同比下降61.86%。2020/21年度已经累计进口274万吨棉花，同比增加72%。中国发关税第一批滑准税配额40万吨。数据来源：wind，鲁证期货整理数据来源：wind，鲁证期货0501001502002503002015/20162016/20172017/20182018/20192019/20202020/21中国棉花年度进口050000100000150000200000250000300000350000400000450000中国棉花月度进口量2021/222016/20172017/20182018/20192019/20202020/21请务必阅读正文之后的声明部分 国内棉纱进口形势：月度进口开始放缓国内棉纱进口方面：12月我国棉纱进口14万吨，同比减少6万吨，降幅33%，2021/22年度累计进口63万吨，同比减少7万吨。2020/21年度累计进口棉纱219万吨，同比增加19.67%。棉纱进口减少主要是国外棉纱价格持续走升，进口倒挂局面已经出现下游纺织品出口保持良好：海关总署数据显示，2022年1-2月我国出口纺织纱线、织物及制品247.410亿美元，同比增长11.9%；2021年1-2月我国出口纺织纱线、织物及制品221.190亿美元。2022年1-2月我国出口服装及衣着附件254.614亿美元，同比增长6.1%；2021年1-2月我国出口服装及衣着附件239.972亿美元。数据来源：wind，鲁证期货整理数据来源：wind，鲁证期货1,600,0001,700,0001,800,0001,900,0002,000,0002,100,0002,200,0002015/20162016/20172017/20182018/20192019/20202020/21中国棉纱年度进口050000100000150000200000250000中国棉纱月度进口量2015/20162016/20172017/2018