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*影响中国政策*查看往期第2873期2022-03-16（与您相约每周一、周三、周五）主编点评【本期主编】：天天《买！买！买！资本市场“双11+618”打折大促销......》：段永平先生这类“大鳄”是对血腥味很敏感的，这不，就在“连续几天打球，没时间看市场”之虞，“突然”发现Ten·cent跌成five·cent了，立马决定把抛售苹果得到的“盈利”全部用来买“鸟厂”（据说是连跌几天，已经把“我”跌没了），而且15日当天表态“明天就买”！ 热点聚焦买！买！买！资本市场“双11+618”打折大促销......【研究员】：田文如果你认为官方公布的前俩月“暖意浓浓”的经济数据，“不过是‘数字维稳’”，那么，段永平中意的“血食”，你可能就吃不上了！ 【政策解读】全球市场风险释放还在扩散。从原油到股市，乃至黄金，诸多投资人都开始减少多头头寸。一场大型的“资本献祭”活动，正在全球上演......博览财经分析认为——在A股这边，沪指逼近3000点，中丐股遭狙杀，一个大大的“坑”已经挖好，至于究竟是不是“黄金坑”，“坑”里有没有“黄 金”，则取决于你如何看待有关方面公布的前两个月经济数据了——●如果你相信“前两个月数据印证了中国经济‘确实回暖’”，那么，现在“坑里的”就是“黄金”；●如果你认为“这不过是‘数字维稳’”，纠结于“为什么水泥需求同比下降17.8%的背景下，固定资产投资还能大幅正增长”、“为什么专用设备增加值同比不到10%，制造业投资能有20%的增长”的疑问，等你“弄明白”了，“坑”也就填平了......段永平先生中意的“血食”，您就吃不上了！献祭与血食：全球政治格局与经济重构...... 打碎有个你，打碎一个我，再和和在一起，重塑一个你，重塑一个我。◆全球市场，是裹挟在大国/军事集团的政治势力版图“重构”画皮下的“经济、金融利益（仓位/配置权重）”的再调整；◆国内市场，则是包装在“稳增长”大旗下的经济结构调整与金融资本力量的“驯化（去扩张的野蛮性，增对实体经济的服务性/服从性）”；这在某种程度上，可以解释“为何A股‘看起来’要比美股跌得更凶”？除了“预期上的反差”：拉长周期看，中国经济增速虽然持续下行但还算“稳健”；而且从指数上看，相较美股，A股确实也“没怎么涨”（个股就不比较了，谁还没几个“X年 N倍”的妖孽啊？只不过A股的稳定性太差，飙升之后往往就是老实不客气的快速割国内有限的韭菜，不像人家大老美，为了尽可能多的收割全球无限供应的韭菜，可以把“牛市”做得更大一点，更长一点，说白了，能够操控的金融资本范围、力量，不在一个数量级，反差太大，其实也没啥可比性）；关键在于二者的“经济基础”不一样：美国的美股（金融资本市场），就是它的GDP，资产涨价（增加投资人的消费潜力与意愿），就能带动它的GDP；而中国的GDP，还是老老实实、稳扎稳打的靠“制造业/基础设施投资”打工、赚工资。这在某种程度上就形成了实体经济与金融资本市场“事实上的割裂”——经济数据很好，但对不起，股市往往一直躺平、疲弱，甚至暴跌；或者股市、楼市，金融资本市场狂欢，但却不能“支持实体经济”，反倒是“抽血/脱实向虚”...... 现在，高层的政策架构、制度设计，是“让金融为实体经济‘输血’”，或者说，资本市场得“过一段‘紧日子’，苦一苦自己”，等待实体经济复苏、复兴，再来“反哺”资本市场，形成“新条件、新形势”下的“良性循环”；但显然，这个过程总会有人“付代价”，好在，在国内市场，这个过程不会太“让人难以承受”，也不会太长（太长的话，都被整嗝屁了，还谈啥服务实体经济，促进消费？）；......这就是当今国内外政治经济的最新格局，也是全球金融/资本市场的“主旋律”。对A股市场的判断，我已经很明确的强调过：沪指3200以下，创指2500以下，慢慢 抄底、仔细捡漏，等待二季度/最迟下半年的“回报期”。但当前要做的，是耐心等待/观察全球金融/资本市场的“大撤退”尘埃落定、风险出清——●投资人既不必恐慌：拜登要避免“三战”，中国要争取“廿会/5.5%”，长期看，都还是“有底”的；●也不要盲动：各路资本纷纷减少“风险头寸”，这个过程还得“宣泄”一段时间，抄底得一点点来，逐步加；段永平先生这类“大鳄”是对血腥味很敏感的，这不，就在“连续几天打球，没时间看市场”之虞，“突然”发现Ten·cent跌成five·cent了，立马决定把抛售苹果得到的“盈 利”全部用来买“鸟厂”（据说是连跌几天，已经把“我”跌没了），而且15日当天表态“明天就买”！【热点评论】新华社、统计局、段永平，都来“维稳/救市”了...虽然中国经济的主体仍然是“制造业主导”，稳增长的核心就是稳住实体经济，但金融市场的稳定，在很大程度上影响着“预期与信心”。在房地产市场已经“服软”，开始需要“政策呵护”之际，权益市场就不能再生乱！沪指3000点，虽然没啥“技术含量”， 但却有着“预期标杆”的潜在影响力，于是乎，各方力量的“稳定性”动作开始呈现......新华社：破“美式迷信”，走中国金融之路！15日，新华社客户端发文《破除“美国金融模式迷信”！中国金融要走自己的路》。据新华社报道，该书摘编自《本原与初心》，系中信改革发展研究基金会·中国道路丛书，作者张云东，系中国证监会深圳监管局原党委书记、局长。此文并非“针对如今某些热点事件、新闻”的“应时之作”，而是“有关方面”对全球金融大格局、中国经济/金融未来路劲等“大是大非”的宏观判断（如批判“经济金融化难以为继”、中国应该坚持“制造业立国”等）。但新华社“选”在如今这个“热点当口”予以刊登，难免让人“浮想联翩”——如该文作者所言“我们必须来一场思想解放，破除金融发展路径上的‘洋迷信’、‘洋八 股’”；而类似的声音，也出现在1、2月A股“离奇的比美股跌得多”之际，彼时“有关方面”就有“国内机构过度传递了海外市场负面情绪”的言论。而该文“鲜闻有人因使用衍生品而躲过了风险劫难，却屡屡看到欧美金融巨头因衍生品交易被断送或遭受重创”的经验总结，显然对刚刚经历“青山妖镍”风波，又陡遭“中概股”冲击的国内金融市场而言，仍然是“苦口良药”：在享受了“中国经济高增长红利+美国资本高杠杆红利”加倍的宠溺之后，要支付的成本也必然是倍增的！统计局“绝非仅仅是维稳”！财政发力、基建大涨！或许是A股持续的崩跌、沪指逼近3000点，与统计局“中国经济呈现出‘真正的暖意’”，给投资人的情绪反差太大，坊间甚至出现了“有统计局在，央妈可以歇歇了（央行15日增量平价续做到期MLF，并未降息）” 的调侃。但如果你仔细端详前两个月的经济数据，再想想“从政策出台-落实-见效”所需要的时间周期，有关方面“能够努力完成全年预期目标”的承诺，绝非仅仅只是“释放暖意”的维稳之言。前两个月的数据当中，投资中基建贡献大幅提升；工业生产景气依然在上游；消费受到油价上涨支撑。尤其是，此前一直偏弱的基建投资，终于出现了大幅提升，显然，“提前2个月发力”的财政，已经进入了“政策效果证实期”；而“拖后腿”的房地产投资增速，以3月初“郭主席强调‘房地产泡沫化金融化势头根本扭转’”为标志，大约1-2个季度之后、也即最早在下半年，会看到房地产投资增速的“企稳/回升”。至于“为什么水泥需求同比下降17.8%的背景下，固定资产投资还能大幅正增长”、“为什么专用设备增加值同比不到10%，制造业投资能有20%的增长”的疑问，相信不久就会有“权威人士”来给你解盘...... Ten·cent跌成five·cent：段永平“明天就买”！15日腾讯控股收跌5.42%，从最高点至今跌幅也基本“腰斩”，恒生科技指数近一年内的跌幅已接近60%。此时，段永平开始抄底了：14日表示“本周五加仓腾讯”，15日则急不可耐的宣布“明天就买，不等了”！更多机构则坚称“坚信优质互联网个股的长线投资价值”！诱发腾讯重挫的，既有中丐股腰斩的大环境，也有“腾讯此轮裁员比例将会高达30%~50%”的传闻。但相对公允的分析认为“有关裁员的传闻夸大了腾讯面临的风险”：相关分析指出，相较于近年来“快进”的字节跳动，其去年各业务20%左右的“综合裁员比例”，腾讯对新业务的探索以及人员扩招都相对保守，以此推测，腾讯的合理裁员比例应当低于字节的20%。 值得注意的是，之所以出现诸多利空传闻，离不开当下行业大环境下行以及互联网公司股价缩水，市场悲观预期较重。但这对段永平这些“手握重金的大佬”而言，恰恰是血食的机会！【风险监测】本土确诊病例高增，消费复苏继续受阻【风险关注】3月14日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例3602例。其中境外输入病例95例；本土病例3507例。 【舆情导向】多机构认为疫情或是今年最需要关注的潜在风险，国内疫情防控短期或仍难以松懈。【传导逻辑】 【影响范围】A股（防疫概念）；经济数据【风险级别】★★★★风险标注说明：★★★★★★★★★★★★★★预期程度符合符合符合超预期超预期影响程度小中大中/大大 【扩散时间】中期（短期疫情或继续发酵）【策略提示】2022年我国或面临比2021下半年Delta传播时更加严峻的疫情防控形势，疫情防控加码将对国内经济复苏产生较大影响，尤其是服务类消费行业将面临较大的经营压力，A股中消费板块（酒店、旅游、餐饮、航空等）或受到一定冲击。不过在稳增长压力下，后续政策或将加强对受疫情持续影响行业企业的财政金融支持，经营压力相对较大的中下游制造业及服务业或将率先受益。 另外，随着疫情防控常态化，可持续关注疫情相关的抗原检测、口服药、疫苗等相关投资机会。【申明】：凡注明“博览财经分析”、“博览财经研报”、“博览财经观察”均为博览财经独家原创；注明“博览财经消息”、“博览财经报道”均是博览分析员对公开信息的选择性去粗取精，挖掘信息中有价值的情报，不能等同新闻传媒。凡注明“博览财经特稿”的文章，是博览财经承接原作者拟表达的原意的基础上进行了汇编与整理，请原作品作者与我司联系稿酬。无论原创或提炼的研究资讯，在研究分析、提炼过程中，所引用或注明的全部或部分公开信息，博览财经只保证其来源的客观性，对引用公开信息的客观真实性、准确性和完整性不作任何保证。客户有权索取全文信息来源。对接触到本内容的对象所做决策，不承担任何责任。制作：武汉博览财经信息技术股份有限公司电话：027-87780070027-87800686Email：bolan@bolaninfo.com站长统计【热点聚焦】