3月FOMC会议简析：行动的勇气？

报告指出，美联储在3月会议上明确的几个政策信号包括首次25bp的加息、终点利率的下修和缩表的可能启动。这些信号被市场解读为鹰派，但实际鸽派，因为政策立场维护了“人设”，但决心不足。此外，报告还指出，现在，能够进一步拉高长端利率的风险暂时出清后，收益率曲线仍在扁平化，盘中一度出现5s10s倒挂，即期平坦的曲线、远期倒挂的曲线，指向在市场的预期和定价当中，不远的将来，美国基本面类滞胀格局的可能性无法排除。报告最后强调，关注未来通胀加速阶段结束后，加息节奏、幅度下修可能性、政策无法完美控制通胀带回目标位，通胀中枢上移+增长中枢下移以及美债长端名义/实际利率筑顶等可能性。