国君策略在报告中指出,当前市场持续震荡下探的关键在于预期层面的扭转,投资者风险偏好受到较强向下压制。但当前时点最重要的变化,是从赋予地缘政治风险因素下的短期冲击以更高定价权重,转向侧重于定价分子端EPS中期逻辑。在市场风险偏好下移的核心锚定,则在于存量各项限制条件下,政策宽松预期空间不足。建议投资者在短期超卖与风暴模式之后,A股有望进入阶段性的反弹。但是,预期层面,在需求端政策和信用宽松的路径还未完全明朗之前,投资者总量增长预期下行、贴现率预期上升的格局短期内仍难以扭转,利好钝化下,市场信心重建与微观市场交易结构的改善均需要时间。
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