下游消费不及预期，矿价震荡偏弱

研报总结：上周铁水产量有所恢复，下游消费不及预期，成材端价格承压，吨钢利润环比有较大幅度回落。预计短期震荡概率较大，方向需要等3月需求恢复后确定。对于2022年一、二季度的铁矿平衡表来看，受冬奥会以及环保影响，目前铁水产量在203.01万吨左右，3月初将开始两会以及残奥会，届时对需求仍会有压制，本周冬奥会结束后铁水产量会有恢复，预计一季度铁水产量预计在217万吨左右（统计局口径），在供应不出问题的情况下，港存或仍有增量空间，我们测算一季度进口矿月均按9200-9300万吨来进行预估，Q1结束后铁元素过剩653万吨；结合碳中和进程放缓的政策来看，2022年产量表现或趋于平和，预计二季度需求将有较大恢复空间，从平衡表来看，若铁水产量恢复至240万吨的水平（统计局口径），港存将呈现平库走势。综上，供需整体仍现宽松格局，预计近期矿价难见向上驱动，维持弱势运行概率较大。

发现报告（www.fxbaogao.com）致力于打造国内最全的研报库，报告数量在业内遥遥领先。无论您需要什么行业的深度分析或公司财报，这里都能找到。我们的用户量非常大，深受广大投资者的喜爱。平台设计追求极简，操作方便，凭借先进的技术手段，助您从海量信息中快速提炼价值，让您的每一次决策都更加精准有力。