房地产行业2022年春季投资策略：稳增长主线下，行情演绎路径逐渐清晰

根据研报正文，我们可以得出以下总结：

1. 2022年政府工作报告对房地产市场进行了三大重点的定调，分别是满足购房者的合理住房需求、因城施策促进良性循环和健康发展、保障性租赁住房建设。
2. 从历史数据来看，政策暖风频吹可以带动房地产板块的收益，如14-15年期间的政策推动了板块的26%和50%的相对收益。
3. 目前房地产市场基本面类似14年，政策面类似14-15年，因此政策演绎路径逐渐清晰，行情演绎路径逐渐清晰。
4. 保障性租赁住房建设是房地产行业的重要发展方向，预计“十四五”期间保障性租赁住房筹建1041万套，保障性租赁住房投资额为2.38-2.65万亿。
5. 在“稳增长”主线下，行情演绎路径逐渐清晰，央国企仍有上行空间，同时行情逐步从央国企住宅向民企住宅和物管公司过渡。
6. 从投资建议来看，建议关注优质住宅开发行业龙头股和优质物业管理公司，如万科A、保利地产、金地集团、招商蛇口、新城控股、金科股份、招商积余、旭辉永升服务和新大正。
7. 风险提示包括风险事件发酵超预期、政策环境改善不及预期的风险。

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