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京东(JD US)在2021年第四季度业绩稳健,收入符合市场预期,非GAAP净利润超出预期39%。京东零售在逆风中依然坚挺,尽管宏观逆风强劲,但21年第四季度京东GMV仍同比增长22%左右。物流业务帮助客户度过困难时期,京喜拼拼亏损缩窄。招商证券维持买入评级,目标价下调至78美元。