月度数据良好，开门红在即

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根据研报正文，今世缘2022年1-2月营业总收入24.5亿元左右，同增25%左右；归母净利润9.4亿元左右，同增26%左右。公司开门红在即，预计一季度趋势良好。公司围绕“发展高质量，酒缘新跨越”主题主线，实施“13445”方针，预计未来十年百亿目标，V3和竞品M6+提前卡位600-700元价格带。公司股权激励有望加快落地，未来省外扩张是公司打开天花板上行的必选题。我们继续看好国缘系列占比持续提升带动产品结构持续优化，V系列望成公司新动力引擎，长期跟随苏酒构建周边板块机会。我们预计2021-2023年EPS为1.60/2.00/2.57元，当前股价对应PE分别为29/23/18倍，维持“推荐”投资评级。