基金经理画像27：国投瑞银綦缚鹏

0请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM基金经理画像27：国投瑞银綦缚鹏证券研究报告Research Report2022年03月10日于明明金融工程与金融产品首席分析师编号：S1500521070001电话：18616021459邮箱：yumingming@cindasc.com钟晓天金融工程与金融产品基金研究负责人编号：S1500521070002电话：15121013021邮箱：zhongxiaotian@cindasc.com 1请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM投资要点◆綦缚鹏，硕士学位，2009年4月加入国投瑞银基金管理有限公司，基金经理年限11.86年，在管基金4只，在管基金总规模19.29亿元。2016年7月起任国投瑞银瑞利基金基金经理。◆国投瑞银瑞利基金，成立于2015年02月05日，截至2021年12月31日，基金规模为2.21亿元。⚫任职以来，基金实现累计收益141.99%，年化收益为17.12%，年化超额收益13.24%；⚫分阶段来看，基金各年度的收益与回撤基本优于业绩基准指数；⚫从大类资产来看，产品仓位有所波动，2021Q4股票仓位为51.88%；⚫投资风格来看，持仓股票偏好小盘价值风格，风格偏好相对稳定；⚫板块配置特征来看，产品均衡配置各大行业板块，相对高配周期与消费板块；⚫行业偏好来看，中信一级行业上，2021Q4基金重仓房地产、煤炭、农林牧渔行业，合计占比为32.37%；较上一期显著增配地产行业，显著减配煤炭行业；中信三级行业来看，2021H1基金重仓动力煤、轮胎、休闲食品；⚫换手率水平有不同程度变化，2021H1的基金年化换手率测算为4.27，高于行业中位数2.64；且较前期换手率显著提高；⚫2021Q4前十大重仓股集中度为47.32%；⚫长期重仓股获取正收益能力突出，持有超过3期的基金重仓股共19只，其中12只取得正收益。⚫基金的主要超额收益由交易与资产配置能力带来。风险提示：基金经理历史业绩不代表未来，请投资者知悉。 2请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM目录◆基金经理介绍◆代表产品介绍：国投瑞银瑞利 3请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM基金经理介绍綦缚鹏，基金经理年限11.86年，在管基金4只，在管基金总规模19.29亿元。曾任华林证券有限责任公司研究员、中国建银投资证券有限公司高级研究员、泰信基金管理有限公司高级研究员和基金经理助理。2009年4月加入国投瑞银基金管理有限公司，曾担任策略分析师。2010年6月29日开始担任基金经理。资料来源：Wind，信达证券研发中心图表1、基金经理在管基金代码名称基金类型任职日期任职以来回报(%)规模(亿）161222.OF国投瑞银瑞利灵活配置型基金2016-07-26143.672.21121010.OF国投瑞银瑞源灵活配置型基金2020-07-1039.602.99001266.OF国投瑞银招财灵活配置型基金2020-07-1030.730.66010338.OF国投瑞银远见成长A偏股混合型基金2021-12-23-2.1913.43 4请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM代表产品：国投瑞银瑞利国投瑞银瑞利(161222.OF)成立于2015年02月05日，是国投瑞银基金旗下的一只灵活配置型基金，綦缚鹏自2016年07月26日起担任基金经理。截至2021年12月31日，基金规模为2.21亿元，截至2021年06月30日，机构投资者持有比例为3.60%。资料来源：Wind，信达证券研发中心图表2、代表产品基本资料基金简称国投瑞银瑞利产品代码161222.OF基金经理綦缚鹏产品类型灵活配置型基金规模（亿）2.21 成立时间2015-02-05任职时间2016-07-26业绩基准沪深300指数收益率*50%+中债综合指数收益率*50%投资目标在有效控制风险的前提下，通过股票与债券等资产的合理配置，力争基金资产的持续稳健增值。投资范围基金的投资组合比例为:封闭期内股票资产占基金资产的比例范围为0%-100%;转换为上市开放式基金(LOF)后股票资产占基金资产的比例范围为0%-95%;投资于权证的比例不超过基金资产的3%.在封闭期内,每个交易日日终在扣除国债期货和股指期货合约需缴纳的交易保证金后,应当保持不低于交易保证金一倍的现金;转换为上市开放式基金(LOF)后,每个交易日日终在扣除国债期货和股指期货合约需缴纳的交易保证金后,现金或到期日在一年以内的政府债券投资比例合计不低于基金资产净值的5%.任期回报141.99%费率结构申购费率1.00%-1.50%赎回费率0管理费率1.50%托管费率0.25% 5请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM截至2021年12月31日，基金规模为2.2亿元。代表产品：国投瑞银瑞利资料来源：Wind，信达证券研发中心图表3、基金历史规模（亿）6.84.73.63.33.02.82.42.12.01.81.91.71.51.61.41.41.51.51.31.22.20.01.02.03.04.05.06.07.08.0 6请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM截至2021年06月30日，基金机构投资者持有比例为3.60%。代表产品：国投瑞银瑞利图表4、基金持有人结构资料来源：Wind，信达证券研发中心89.63 95.55 94.10 92.98 92.70 91.31 90.48 87.96 85.95 96.40 10.37 4.45 5.90 7.02 7.30 8.69 9.52 12.04 14.05 3.60 0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2016H22017H12017H22018H12018H22019H12019H22020H12020H22021H1个人投资者比例机构投资者比例 7请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM截至2021年06月30日，管理人员工持有比例为1.30%，连续三年稳步上升。代表产品：国投瑞银瑞利图表5、管理人员工持有份额及比例资料来源：Wind，信达证券研发中心00.20.40.60.811.21.401020304050607080902016H22017H12017H22018H12018H22019H12019H22020H12020H22021H1管理人员工持有份额(万份)管理人员工持有比例%(右轴) 8请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM截至2022年02月25日，基金经理任职以来，基金实现累计收益141.99%，年化收益为17.12%；超越沪深300指数收益为100.44%，年化超额收益13.24%。基金业绩表现：年化收益为17.12%、年化超额收益13.24%图表6、基金历史收益曲线资料来源：Wind，信达证券研发中心数据日期：2016年07月26日至2022年02月25日-40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%160.00%超额收益国投瑞银瑞利沪深300 9请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM基金业绩表现：各年度收益、收益回撤比优于业绩基准指数基金经理任职以来，基金的各年度回撤优于基准指数；近五年来，基金的各年度收益稳定优于基准指数。资料来源：Wind，信达证券研发中心数据日期：2016年07月26日至2022年02月25日图表7、基金各阶段收益回撤任职以来3个月6个月1年2022202120202019 2018 2017 2016 产品收益(%)141.991.577.7815.18-1.4928.5139.8837.71-15.8619.52-1.33产品年化收益(%)17.126.4016.0315.18-9.3028.5139.7637.71-15.8619.52-3.03超指数收益(%)100.448.1714.4131.565.9433.7112.671.649.45-2.25-3.78指数收益(%)41.55-6.60-6.63-16.38-7.43-5.2027.2136.07-25.3121.782.45产品回撤(%)-21.23-4.11-5.86-5.86-4.11-5.86-11.13-10.74-21.23-4.53-3.19指数回撤(%)-32.46-10.91-10.91-16.93-7.90-18.19-16.08-13.49-31.88-6.07-7.50夏普比率1.180.761.141.41-1.031.932.122.61-0.912.00-0.37产品收益回撤比0.811.562.742.59-2.274.873.573.51-0.754.31-0.95指数收益回撤比0.20-2.17-1.17-0.97-5.00-0.291.692.67-0.793.590.76 10请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM基金业绩表现：季度胜率54.55%分季度看，基金经理任职以来的22个季度中，有15个季度基金取得正收益；12个季度获得了超过基准的收益，胜率54.55%。资料来源：Wind，信达证券研发中心图表8、基金季度收益(15.00)(10.00)(5.00)0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.00161222.OF000300.SH超额收益 11请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM基金业绩表现：月度胜率59.70%分月度看，基金经理任职以来的67个月度中，有47个月度基金取得正收益；40个月度获得了超过基准的收益，胜率59.70%。资料来源：Wind，信达证券研发中心图表9、基金月度收益(10.00)(5.00)0.005.0010.0015.00161222.OF000300.SH超额收益 12请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM基金资产配置：产品较为频繁地进行大幅仓位调整，2021Q4股票仓位为51.88%从大类资产来看，产品较为频繁地进行大幅仓位调整，2021Q4股票仓位为51.88%。资料来源：Wind，信达证券研发中心图表10、基金大类资产配置（%）30.21 63.32 64.91 84.71 88.92 71.59 66.25 66.21 70.09 75.63 69.05 65.43 67.93 78.60 78.70 83.68 79.33 81.50 63.81 62.44 69.32 51.88 0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00股票债券现金其他资产 13请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM基金持仓风格偏好：小盘价值长期来看，相对于全市场主动股混基金，该产品较为偏好小市值、低成长、高价值、低盈利的股票。资料来源：Wind，信达证券研发中心。备注：2021Q4采用信达金工模拟持仓组合估计得到。图表11、基金风格标签报告期排名百分位_当期短期风格标签总市值(亿元)排名百分位_当期短期风格标签净利润同比主营业务收入同比排名百分位_当期短期风格标签PCF_OCFTTMPB_LFPE_TTM滚动股息率（%）排名百分位_当期短期风格标签ROE_TTM(%)2016/12/3155.09%均衡市值464.9747.89%均衡成长131.65%98.36%51.88%均衡价值35.062.7932.121.004