历史上的急速下跌告诉我们，股市的下跌往往与基本面环境有关，但并非必然与经济增长相关。低通胀比高增长对于连跌后的行情反转更为关键。近期国际原油和部分金属价格的快速上涨对下游企业利润造成一定拖累，结合今年2月CPI同比略走高、PPI同比在基数较高的前提下仍持平于上月，大宗商品原材料价格的上涨对基本面的担忧是市场近期持续走弱的重要原因。建议防守+顺周期，在3月中美联储FOMC会议的加息预期、缩表路径明朗前，短期在避险情绪之下可以配置低估值进行防御。受益于两会催化的稳增长相关的房地产链下游的土木工程、建材板块，以及“三胎”等概念短期可以予以关注。全球通胀预期相关的能源、金属等顺周期也可以进行一定布局。
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