光大期货煤化工商品日报（2022年3月10日）

光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货煤化工商品日报（2022年3月10日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 昨日尿素期货价格小幅高开，随后偏弱震荡，主力05合约收盘价2746元/吨，小幅下跌0.65%。现货价格继续上调，各地上调幅度在10~40元/吨不等。供应端因前期检修装置陆续复产，尿素日产量提升至16万吨以上的相对高位，近期市场暂无新增检修和停机企业，尿素供给相对充足。需求方面，国内农业需求持续推进，工业需求开工也出现明显提升，但部分因原料价格高企而对生产有所限制。整体来看，当前尿素企业订单良好，部分地区货源偏紧状态持续提振现货价格，在农业需求持续释放的支撑下，预计尿素价格仍有小幅上行空间，但后期需关注价格持续上行后对中下游采购需求的抑制情况。尿素期货盘面情绪近期较为反复，基本面仍存向上支撑，但在国家持续对煤炭、化肥等商品保供稳价政策的指导下，预计尿素期货盘面情绪仍有波动，趋势上建议仍以宽幅波动思路对待，警惕其他外围因素对盘面的干扰。 政策导向，情绪反复 宽幅波动 纯碱 昨日纯碱期货价格震荡下跌，主力05合约收盘价2505元/吨，跌幅5.08%。昨日夜盘纯碱期货价格跟随玻璃期货价格明显走强。现货市场价格坚挺稳定，企业挺价心态较强。供给端近期虽有波动但整体幅度不大，行业开机率小幅波动至88.52%，日产量变化不大。需求端整体较为平淡，轻质碱下游采购积极性不高，重质碱下游玻璃企业对高价纯碱抵触较强，且当前盘面贴水幅度扩大，部分下游企业转向社会环节采购，或导致纯碱企业累库、社会环节降库。整体来看，纯碱现货市场波动不大，价格或出现窄幅波动。期货盘面受到玻璃企业产销率大幅走高带动，日内情绪或有走强表现，但当前纯碱基本面影响偏弱，需高度警惕外围因素对市场情绪的影响。 受玻璃带动 日内情绪或走强 警惕外围因素影响 二、市场信息 尿素 1、3月9日尿素期货仓单数量743张，较上一交易日+90张，有效预报量154张。 2、3月9日国内各地区尿素现货价格（元/吨）：山东临沂2880~2900；菏泽2900；河北石家庄2900~2910；河南商丘2865；山西大颗粒2750~2800汽提，小颗粒2740~2790汽提。 纯碱 1、3月9日纯碱期货仓单数量930张，较上一交易日无变化，有效预报量1080张。 2、3月9日国内纯碱日度开机率88.52%，上一日88.31%；日损失量1.09万吨，上一日1.11万吨。 3、3月9日国内浮法玻璃均价2284元/吨，日环比下跌1.05%。 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨） 图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 图3：尿素基差（元/吨） 图4：纯碱基差（元/吨） 图5：尿素主力合约成交和持仓（手） 图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 150017001900210023002500270029003100330035002019-08-092020-08-092021-08-0910001500200025003000350040002019-12-062020-12-062021-12-06-600-400-2000200400600800山东基差河南基差河北基差安徽基差江苏基差山西基差东北基差-1500-1000-5000500100015002019-12-062020-12-062021-12-06轻碱基差重碱基差500010500020500030500040500010000300005000070000900001100001300001500002019-08-092020-08-092021-08-09主力合约持仓量主力合约成交量(右)01000002000003000004000005000006000000500000100000015000002000000250000030000003500000主力合约成交量主力合约持仓量(右) 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 图7：尿素09-05-01连续合约价差（元/吨） 图8：纯碱09-05-01连续合约价差（元/吨） 图9：尿素现货价格走势图（元/吨） 图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨） 图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 数据来源：Wind、光大期货研究所 -500-400-300-200-100010005-01合约价差09-01合约价差09-05合约价差-500-300-10010030005-01合约价差09-01合约价差09-05合约价差150020002500300035002020-08-182020-09-182020-10-182020-11-182020-12-182021-01-182021-02-182021-03-182021-04-182021-05-182021-06-182021-07-182021-08-182021-09-182021-10-182021-11-182021-12-182022-01-182022-02-18山东河南河北安徽江苏山西东北10001500200025003000350040002006-01-052007-01-052008-01-052009-01-052010-01-052011-01-052012-01-052013-01-052014-01-052015-01-052016-01-052017-01-052018-01-052019-01-052020-01-052021-01-052022-01-05重碱市场价格轻碱市场价格-1000-800-600-400-200015002000250030003500400045002019-12-062020-12-062021-12-06尿素-甲醇价差CZCE尿素CZCE甲醇-1500-1000-5000500100012001700220027003200370042002019-12-062020-12-062021-12-06玻璃-纯碱价差CZCE纯碱CZCE玻璃 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 研究成员介绍 ·张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人。现任光大期货研究所资源品分析师，主要从事纯碱、尿素等期货品种的基本面研究、数据分析等工作，2020年5月荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，2020年、2021年连续获得郑州商品交易纯碱高级分析师称号。 ·从业资格证号：F3067502 投资咨询证号：Z0014869 ·E-mail：zhangll@ebfcn.com.cn 联系电话：0371-65618032 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。