本报告由安信证券股份有限公司发布，主题是“谈一点长逻辑，当下消费品竞争的关键在于用户教育”。报告指出，在不同发展时期，产能、渠道、品牌和管理成为消费品竞争的主要要素，具体抓手体现为扩产能、拓渠道、打品牌。在消费者主权时代大背景下，竞争的关键在于对消费者的把握、用户的教育。报告通过次高端和区域白酒、高端白酒等案例，强调了企业在用户教育方面的努力对品牌粘性的重要性。报告认为，在情绪惨淡时，对企业核心竞争要素的分析、对品牌消费端把握的研究则能带来超额收益。报告建议投资者关注今世缘、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、贵州茅台、洋河股份、古井贡酒、舍得酒业、水井坊等白酒标的，以及青岛啤酒、海天味业、安井食品、燕京啤酒、千禾味业等大众品标的。
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