20220309 | 1 请务必阅读正文后的法律声明 今日市场总结 行情：周二股指再创新低，申万行业普跌 外隔夜围市场继续下跌，指数平开后小幅冲高，白酒股消息面利好托起指数，半导体一度直线上攻。但市场情绪萎靡不振，银行、基建等稳增长方向下杀，新能源大跌，导致指数快速跳水。午后半导体和白酒再度上攻，沪指一度V型反弹，尾盘券商股大跌，指数再度回落至日内低点。截至收盘，上证指数、深证成指和创业板指分别收跌2.35%、2.68%和1.80%，沪深300、上证50和中证500分别跌2.01%、1.40%和3.45%，其中沪深300和上证50创2020年7月以来新低。申万行业悉数下跌，食品饮料、电子和电力设备等跌幅较小，煤炭、有色金属和农林牧渔领跌，两市个股普跌。 逻辑：内外利空扰动频繁，“杀估值”行情延续 宏观基本面：2月制造业PMI指数录得50.2%，较前值回升0.1个百分点，稳增长政策初显成效。其中新订单指数回升1.4个百分点至50.7%，内需强劲复苏，新出口订单指数上升0.6个百分点至49%，外需保持韧劲。 股市资金面：沪深两市全天成交额突破万亿，放量收跌。北向资金全天单边净卖出86.99亿，午后加速离场。偏股型基金仓位自12月起探底回升，但2月新发基金规模同比、环比均大幅下滑，表现基金存量虽有加仓、但增量有限。2月融资余额回升139.82亿，杠杆资金交易活跃度略回升。 趋势判断：A股在相对抗跌的反弹周期走完之后再度遭遇重挫，因为本身缺乏反转逻辑，抱团股估值过高导致上涨动力不足，且外围利空频繁扰动降低市场风险偏好。沪指3300点下方可尝试布局短线多单，在稳增长预期下股指下方空间不大，但中线的建仓机会依然需要等待。预计两会期间以震荡筑底行情为主，两会结束后市场有望重拾升势。中期随着宽信用传导逐渐顺畅，企业盈利占据主导地位，深度调整的中小盘成长股弹性更高，有望重拾升势，中证500占优。 操作建议：等待低多IC机会 风险因子：疫情扩散；美债实际利率快速上行；经济增长失速 股指期货日报 2022年3月9日星期三 投资咨询业务资格: 证监许可[2011]1294号 投资咨询部 宏观策略组 许青辰 投资咨询部研究员 xuqingchen@htfutures.com 从业资格号：F3077365 投资咨询号：Z0015042 陈锴 投资咨询部研究员 chenkai@htfutures.com 从业资格号：F03090157 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 20220309 | 2 投资咨询部 行业研究 请务必阅读正文后的法律声明 一、股指期货市场概览 表1：股票市场指数表现 指数简称收盘价日涨跌日涨跌幅日最高价日最低价日振幅日成交量（亿）日成交额（亿）沪深300指数4265.39-87.4-2.01%4383.654252.543.01%167.93151.8上证50指数2933.16-41.5-1.40%3005.562920.972.84%41.1883.2中证500指数6429.89-229.5-3.45%6665.956416.803.74%186.31844.4上证综合指数3293.53-79.3-2.35%3383.633287.342.85%415.94856.2深证综合指数12244.50-328.9-2.62%12653.4612178.183.78%485.76243.4中小板指数8354.30-221.6-2.58%8638.468290.024.06%34.5815.4创业板指数2582.99-47.4-1.80%2654.642567.913.30%136.32398.9恒生指数20765.87-291.8-1.39%21303.5220638.953.16%—1707.7 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 表2：股指期货盘面数据表现 证券简称收盘价日涨跌日涨跌幅最高价最低价日振幅基差日持仓变化日成交量日成交额(亿)沪深300IF22034237.0-106.2-2.45%4375.04222.43.52%28.4-21381050261356IF22044235.0-107.2-2.47%4373.24221.63.49%30.417579284120IF22064211.0-111.8-2.59%4353.84198.03.61%54.4-86227083348IF22094176.2-107.8-2.52%4314.84160.03.62%89.28038241105上证50IH22032922.4-54.0-1.81%3003.02908.23.19%10.8-553054472IH22042929.6-51.6-1.73%3011.82913.23.31%3.6728384334IH22062928.2-54.8-1.84%3008.62913.63.19%5.0124112987116IH22092907.8-49.4-1.67%2986.02891.03.21%25.41619671459中证500IC22036395.8-255.8-3.85%6666.66383.64.25%34.13130834041087IC22046386.0-259.6-3.91%6655.26380.04.14%43.9370910761140IC22066320.8-270.2-4.10%6604.26308.84.48%109.1447925307326IC22096239.6-270.2-4.15%6524.46228.44.55%190.3244813177168 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 图1：价格比情况(期货市场) 图2：价格比情况(现货市场) 2.102.122.142.162.182.202.222.242.261.101.151.201.251.301.351.401.451.501.551.60IC/IF（左）IF/IH（左）IC/IH（右） 2.082.102.122.142.162.182.202.222.242.261.11.151.21.251.31.351.41.451.51.551.6中证500/沪深300（左）沪深300/上证50（左）中证500/上证50(右) 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 pRpPmMnP7NaO9PpNrRnPnPeRpPnOjMnNyR6MmNrRMYoOvNNZoMoM 20220309 | 3 投资咨询部 行业研究 请务必阅读正文后的法律声明 表3：IF 主力合约会员持仓情况 名次期货公司成交量日增减名次期货公司持买单量日增减名次期货公司持卖单量日增减1国泰君安2151924411国泰君安127004531中信期货19815-11912中信期货1966321842海通期货103358742国泰君安103741483海通期货1305325193中信期货8632-6123上海东证980894上海东证1021512044华泰期货5100514华泰期货7438-11705银河期货711010925上海东证43013645海通期货39586136华泰期货702313926银河期货4124-8256永安期货33101667国信期货674112327瑞银期货4044827光大期货32341658兴证期货56008558广发期货4008-7958中信建投31891739五矿期货51318979申银万国3184-449银河期货3050-21110光大期货5073151710国信期货242320310兴业期货3026-416合计10112815333合计58851-249合计67202-1714 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 表4：IH主力合约会员持仓情况 名次期货公司成交量日增减名次期货公司持买单量日增减名次期货公司持卖单量日增减1中信期货1265010081国泰君安76971361中信期货8269-2212国泰君安1145317502中信期货5520772国泰君安712053海通期货718413053永安期货2856-1243上海东证44332204上海东证474012974海通期货2585-5264海通期货30553205国信期货45846435银河期货25681545中银期货29802566华泰期货31719516上海东证20672126华泰期货24672357银河期货310210717国信期货18402607国投安信22342348华闻期货30752818南华期货1789138平安期货20695859兴证期货25294059华泰期货1726429广发期货1817-57810五矿期货251014010天风期货1707410银河期货167950合计549988851合计30355248合计361231106 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 表5：IC主力合约会员持仓情况 名次期货公司成交量日增减名次期货公司持买单量日增减名次期货公司持卖单量日增减1中信期货1844418481中信期货141409721中信期货15489-8222国泰君安1759429162国泰君安95254652国泰君安108937273海通期货1226825283海通期货9516-7793海通期货6888-5794上海东证758018034华泰期货7075-5794华泰期货5184-18335华泰期货69201695申银万国6726-11285国投安信51574196东兴期货559622676银河期货6725536申银万国49591407银河期货55129157上海东证47822387永安期货4823-1948华闻期货48154648永安期货46975678招商期货4536-4189五矿期货445514229国投安信41435859上海东证452627610永安期货4369123910兴证期货3973-1710平安期货4149370合计8755315571合计71302377合计66604-1914 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 20220309 | 4 投资咨询部 行业研究 请务必阅读正文后的法律声明 二．股票市场概览 1. 行业对比 图3：板块涨跌幅（日，%） -0.24 -1.03 -1.08 -1.28 -1.37 -1.69 -2.11 -2.19 -2.21 -2.33 -2.76 -2.83 -2.91 -3.12 -3.25 -3.30 -3.39 -3.42 -3.44 -3.54 -3.56 -3.58 -3.63 -3.67 -3.74 -3.80 -3.96 -4.04 -4.20 -4.87 -5.43 食品饮料(申万)电力设备(申万)电子(申万)通信(申万)综合(申万)计算机(申万)建筑装饰(申万)商贸零售(申万)银行(申万)非银金融(申万)环保(申万)机械设备(申万)石油石化(申万)美容护理(申万)房地产(申万)交通运输(申万)纺织服饰(申万)传媒(申万)建筑材料(申万)汽车(申万)轻工制造(申万)公用事业(申万)家用电器(申万)社会服务(申万)基础化工(申万)钢铁(申万)国防军工(申万)医药生物(申万)农林牧渔(申万)有色金属(申万)煤炭(申万) 数据来源：WIND、海通期货投资咨询部 2.