计算机行业周报：估值收缩下精选PEG 关注次新股、行业信创等

本周行情。本周创业板从2855.80点下跌至2748.64点，跌幅3.75%。计算机行业-2.42%，行业排名第24，强于创业板，弱于上证综指（下跌0.11%）。行业估值中位数法下PE（ttm）为48.9（剔除负值）。 估值收缩过程中需精选PEG。过去两年很长时间，计算机板块机构持仓集中主要集中在头部十多家公司，从去年中报后开始持续调整，机构持仓也在持续下降，而目前似乎已经到了寻找更合适介入时段。我们建议头部公司一季报之后再看，右侧为主，对收益率不用特别乐观。美国持续加息、政府预算等因素都会影响估值体系的坚韧度，大背景的“估值收缩”可能是伴随全年的特征，板块共振较难，因此大品种个股需要有很强的独立逻辑才有超额收益。我们现在建议投资者重点关注PEG公司，并且peg够低才更安全，也更有空间。 次新股的弹性机会可以关注。次新股的弹性机会可以捕捉，最新上市的一批公司，弹性都比较强。具备几个特征即可：首先是从业务上都有亮点可寻，不会审美疲劳；其次是逻辑通顺性，即使有待验证，但短期无法证伪；最后是业绩预期有弹性。在当前市场缺乏方向的时候，这类公司可能会在上市调整后遇到抢筹。大部分公司也可以理解为次新行情，但也会有个别公司在未来证明自己，核心也是算PEG和确定性空间。 行业信创或是数字经济较大受益赛道。我们筛选了数字经济各条线的景气度、商业模式、面对经济的韧性，从下游客户投资能力来看，银行等金融机构、运营商、中央等较强。商业模式上比较好的仍是标准产品型和订阅式服务型，基础软件、国产芯片、saas公司等。其中重叠的便是行业信创，未来可能又叠加电子政务、国资云等带来额外增量，即22-23年是信创从办公系统向业务系统切换的关键阶段。这是即使it总盘子下滑，渗透率提升也或能带来加大提升空间的板块。 两会政策预热，主题投资可能会有短期机会。两会前后一直是计算机板块最活跃的时间段，主题投资的轮动性可能会加快，而在两会前的关键政策预热是一个方向指引。数字经济、东数西算、数字货币等等都可能被重点提及。 计算机持续关注公司：（排名有先后） “东数西算”重点公司：英维克、佳力图、浪潮信息； 行业信创：中科曙光、宝兰德等； 建议重点关注：优博讯； 互联网医疗：创业慧康、久远银海、卫宁健康； 智能网联：德赛西威、中科创达、道通科技； 电网信息化：国网信通、远光软件、国电南瑞、青鸟消防、朗新科技等； 云计算：石基信息、紫光股份、用友网络、金山办公、广联达等； 金融科技：同花顺、顶点软件、恒生电子； 人工智能：科大讯飞、海康威视。 风险提示：流动性收缩带来阶段性风险；低估值公司的长期经营持续性存在不确定性。