定增备战边缘计算 看好公司长期增长

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中科创达（300496.SZ）发布2021年业绩报告，营收和归母净利润分别同比增长57.04%和45.96%。公司公布定增预案，拟募资31亿元用于边缘计算站研发及产业化项目、整车操作系统研发项目、扩展现实（XR）研发及产业化项目和分布式算力网络技术研发项目等。我们认为公司手机、汽车、物联网智能化业务高景气度将持续，中期公司人员和研发上的大量投入情况仍将延续，这或许会压制利润，却能使公司的护城河更为稳固。我们看好公司的长期发展，预计22-25年营收分别为56.9、79.85、109.5亿，对应归母净利润分别为8.56、13.68、20.38亿，EPS为2.01、3.22、4.79，给与70倍PE，对应目标价140.7元，给与“买入”评级。