美国就业亮眼，加大对俄制裁

一周扫描： 疫情：国内疫情压力缓解，周边地区新增确诊逆势上升。截至3月3日，我国大陆及港澳台地区一周新增确诊病例分别超500例和8.6万例。中国香港地区疫情持续恶化，单日新增超20000例，且仍在加速上升，截至3月3日，全球新冠肺炎一周新增确诊病例录得约1046万，相较前一周下降12.8%。韩国新增确诊持续逆趋势上升，越南、泰国本周新增确诊大幅上升。全球新冠肺炎一周新增死亡病例约5.6万人，较上周下降12.4%。 美国、韩国新增死亡人数抬头。Omicron新型变异毒株BA.2已在全球多国蔓延。美国放宽口罩佩戴要求，本周全球疫苗接种总量较上周略微下降，录得1.7亿剂。全球加强针接种率为17.9%，较上周上升1.6%。其中欧美累计加强针接种占全球22%。 海外：非农表现亮眼，欧美加大对俄制裁。通胀问题仍居首位，俄乌冲突或不会影响加息。美联储主席鲍威尔表示，美国的经济可以承受加息，将在两周后的美联储会议上提议加息25个基点。欧元区通胀加剧，各方灵活应对能源价格上行风险。本周多位欧洲央行官员发表讲话，表达了对欧元区通胀和能源危机的担忧。欧美加大对俄制裁力度，俄罗斯采取应对措施。新增非农就业表现亮眼，劳动参与率小幅上升。运输仓储业劳动力供给有所收紧。非农时薪同比、环比均出现回落。多数行业薪资水平同比增速较上月有所下降。现有岗位缺口仍大于就业人数缺口。全球供应链压力减缓，但仍处历史高位。美国制造业PMI小幅上升，日本大幅下降。 物价：农产品批发价格回升，国际油价上行。本周农业部农产品批发价格指数环比上行，猪肉价格延续回落，而28种重点监测蔬菜均价上行，7种重点监测水果均价下行。本周布伦特原油和WTI原油价格均值环比上行，国内动力煤均价回落、螺纹钢均价微跌。 流动性：短端资金利率下行，美元指数续升。本周短端资金利率下行，DR001周度均值环比下行22.7bp，DR007周度均值环比下行14.7bp；3个月Shibor利率周度均值环比下行、3个月存单发行利率周度均值微跌。 票据利率分化，国股银票1个月转贴现利率周度均值上行，而6个月、1年转贴现利率小幅下行。本周央行公开市场共进行了3800亿元逆回购和50亿元CBS操作，本周央行公开市场累计有8100亿元逆回购到期和50亿元CBS到期；下周央行公开市场将有3800亿元逆回购到期。本周美元指数续升，人民币保持平稳。 大类资产表现：欧股显著回调，国债收益率上行。本周全球主要股市多数回调，美股三大指数均有回调，欧洲市场显著下跌。本周国内股票涨幅前三的行业分别为煤炭、交通运输和农林牧渔。本周10年期国债收益率周度均值上行0.7bp，10年期国开债收益率周度均值上行0.9bp。 风险提示：政策变动，经济恢复不及预期。 1.疫情：国内疫情压力缓解，周边地区新增确诊逆势上升 国内疫情压力缓解，但中国香港疫情持续恶化。截至3月3日，我国大陆及港澳台地区一周新增确诊病例分别超500例和8.6万例。国内疫情压力相较上周有所缓解，整体仍呈多点散发状态。除我国港澳台地区外，现存中高风险地区，主要集中在内蒙古、天津、广东、四川、江苏、黑龙江等地。 其中，内蒙古近一周新增超140例，相较上一周情况有所好转，广东近一周本土新增超200例，防疫形势依旧严峻。另外，本周中国香港地区疫情持续恶化。单日新增超20000例，且仍在加速上升。随着疫情升温，中国香港地区的防疫政策出现了较大改变。一方面，不再将核酸检测视作确诊的唯一标准，对于抗原快筛阳性的患者无需再做核酸检测；另一方面，自2月27日起，对于轻症患者，建议以居家隔离的方式代替医院或集中隔离点隔离。这些举措极大缓解了现有的医疗资源压力，维持当局基础医疗服务的正常运作。 图表1：大陆及港澳台地区本土每日新增确诊（七日移动平均，例） 韩国新增确诊持续逆趋势上升，越南、泰国本周新增确诊大幅上行。截至3月3日，全球新冠肺炎一周新增确诊病例录得约1046万，相较前一周下降12.8%。其中，美国本周新增约47万，较上周新增60万下降15%，欧洲本周新增509万，较上周下降24%。然而在全球新增确诊大幅下降的背景下，越南、韩国、马来西亚、泰国新增确诊呈上升趋势。数据显示，越南本周新增66.7万，较上周大幅上升109.7%，韩国本周新增116.3万，较上周新增77.6万大幅上升49.9%。泰国本周新增16.3万，较上周大幅上升24.3%。 图表2：各经济体每日新增确诊病例数量（七日移动平均，万例） 美国、韩国新增死亡人数抬头。截至3月3日，全球新冠肺炎一周新增死亡病例约5.6万人，较上周下降12.4%。其中欧洲新增死亡2万人，较上周下降18.1%，然而美国、韩国新增死亡数量呈上升趋势。数据显示，美国本周新增死亡约1.3万例，较上周上升6.9%，较高的糖尿病、肥胖等基础疾病患病率或是造成美国新冠确诊率和死亡率背离的主要原因。另外，韩国新增确诊持续逆趋势上升，韩国本周新增死亡659例，较上周上升62.7%。 图表3：各经济体近每日新增死亡数量（七日移动平均，例） Omicron新型变异毒株BA.2已在全球多国蔓延。世界卫生组织最新数据显示，BA.2毒株现正在至少18个国家中迅速传播。同时世卫组织指出，BA.2毒株相较Omicron原始毒株更易传播。传染性更强的原因在于BA.2变体与BA.1变体拥有不同的基因序列，相比之下BA.2具有明显的增长优势。 目前，BA.2毒株的感染比例仍在不断上升，成为丹麦、印度、南非等国主要流行病株。 图表4：近两周各国送检样本中各变种毒株比例（%） 美国放宽口罩佩戴要求。美国疾病控制和预防中心发布最新新冠疫情防控指导方针，放松了关于佩戴口罩的要求。疾控中心认为将不再有必要建议所有地区的居民佩戴口罩。意大利放宽入境防疫政策，所有来自非欧盟国家旅客抵达意大利后，凡接种新冠疫苗的旅客，将不再需要提供阴性新冠病毒测试的证明。未接种疫苗的旅客入境意大利也不再需要进行隔离，可以凭新冠病毒阴性测试证明进入意大利。西班牙公共卫生委员会批准从3月5日起解除该国所有新冠肺炎确诊病例密切接触者强制隔离措施。菲律宾方面将马尼拉的新冠疫情警戒水平降至最低级别。3月1日，日本放宽对外国留学生、商务人士等的入境限制，每天最多接纳5000人入境。日本科学家研究显示，Omicron致死率比流感高40%，这凸显了过快解除疫情防控措施和低估病毒危害性的潜在危险。 图表5：各国疫情管控指数（七日移动平均） 图表6：各经济体人口流动性情况（七日移动平均） 全球加强针已累计接种约超14亿剂。截至3月3日，全球疫苗接种总量较上周略微下降，录得1.7亿剂。全球加强针已累计接种约14.1亿剂，较上周提升10.5%。全球加强针接种率为17.9%，较上周上升1.6%。其中欧美累计加强针接种占全球22%，较上周下降2.1%。纽约州卫生署发现，在去年12月13日至今年1月24日的Omicron感染人数激增期间，辉瑞新冠疫苗对5至11岁儿童的抗病毒感染有效性从68%下降到12%。同期，对预防住院的有效性从100%下降到48%。日本盐野义制药公司宣布已向日本厚生劳动省申请关于新冠病毒口服药的生产销售许可。如果得到承认，将是首个批准上市的日本国产新冠病毒口服药。 图表7：各经济体每日加强针接种量（七日移动平均，万剂） 日本加强针接种率上升明显。根据OurWorldinData的最新数据，截至3月3日，全球已注射了约107.2亿剂疫苗，63.1%的世界人口至少接种了一剂新冠疫苗，低收入国家中只有13%的人注射了至少一剂。近日，发达国家中加强针接种率较高的国家是德国、英国和法国，分别为56.6%、56.1%和52.8%，接种率均已过半。发展中国家加强针接种率较高的国家是马来西亚、土耳其和波兰，分别为45%、41.4%和30%。本周日本加强针接种率为20.5%，相较前一周上升1%。 图表8：各经济体疫苗覆盖率（%） 2.海外：美国非农表现亮眼，欧美加大对俄制裁 通胀问题仍居首位，俄乌冲突难阻加息。美联储主席鲍威尔表示，美联储政策不能解决供应侧问题，需要远离高度刺激性的货币政策，预计今年将会进行一系列加息，美国的经济可以承受加息。他表示将在两周后的美联储会议上提议加息25个基点，这为政策预期提供了异常明确的指引。美联储布拉德表示，美国通胀显然高于美联储的通胀目标，当前的FOMC政策正在“放大美国所面临的通胀问题。”美联储博斯蒂克表示，通胀率已远远高于2%且有突破3%的趋势，如果通胀加剧，可能会导致今年加息四次，同时若数据持续走高，将不得不考虑3月加息50个基点。美国财长耶伦表示，预计俄乌冲突不会对美国的经济发展轨迹产生重大影响，对美国经济复苏感到乐观。 欧元区通胀加剧，各方灵活应对能源价格上行风险。欧洲央行副行长金多斯和管委KAZAKS都表示了对欧元区通胀的担忧，认为能源危机是当前最重大的风险。英国央行多位委员也表达了对当前高通胀的担忧，滕雷罗认为通胀将在未来几个月上升，英国通胀因外部因素而上升。桑德斯认为能源价格走强可能推高CPI，如果不采取行动，CPI可能会保持在2%以上。对于因俄乌冲突引发的能源价格冲击，各方采取灵活应对的态度。欧洲央行执委帕内塔表示，欧洲央行有理由在复苏过程中采取温和措施，应谨慎调整政策避免乌克兰战争可能导致的金融市场混乱，保护货币政策的传导。欧洲央行首席经济学家连恩表示，欧洲央行将继续灵活应对，可能考虑推出新的政策工具。日本首相岸田文雄表示，政府必须迅速采取行动保护日本经济，不排除采取额外措施应对能源成本预期进一步上涨的可能性。 欧美加大对俄制裁力度，俄罗斯采取应对措施。随着俄乌冲突愈演愈烈，美国、欧盟、英国和加拿大发表共同声明，宣布禁止俄罗斯部分机构使用SWIFT国际结算系统。欧盟将7家俄罗斯银行逐出SWIFT系统，其中包括俄罗斯外贸银行、Bank Rossiya。美国宣布禁止美国人参与任何涉及俄罗斯央行、国家财富基金或财政部的交易，并全面阻止俄罗斯直接投资基金。欧盟宣布制裁俄罗斯26名政府官员和企业家，禁止与俄央行储备和资产管理有关的操作，禁止俄罗斯公司上市，限制俄罗斯债券销售。英国禁止任何英国个人与俄罗斯央行进行交易。法国和瑞士决定冻结俄罗斯在本国资产。经济合作与发展组织（OECD）发表声明，宣布正式终止俄罗斯加入该组织进程。面对西方制裁，俄罗斯总统普京签署特殊经济措施总统令。禁止俄罗斯人和俄罗斯公司向境外汇出外币以偿还贷款，或将外币转入其国外账户。俄罗斯央行将基准利率提升1050个基点至20%，并表示将恢复在国内市场购买黄金，推出无限制的回购拍卖，并放宽对银行公开外汇头寸的限制并命令市场参与者拒绝外国客户出售俄罗斯证券的投标。 新增非农就业表现亮眼。美国2月新增非农就业67.8万人，相较前值48.1万，上升明显。其中，休闲酒店新增就业约17.9万，为主要贡献。分行业来看，教育保健、商业服务、建筑业上涨明显，分别录得约11.2万、9.5万和6万。但公共事业、信息业2月新增非农就业较差。 图表9：美国各行业非农新增就业人数（千人） 劳动力市场状况有所改善，劳动参与率小幅上升。从衡量劳动力市场松紧程度的指标来看，美国2月失业率录得3.8%，较上月小幅回落0.2%，但对比疫情前3.5%的失业率水平仍差0.3%。与此同时，劳动参与率回升至62.3%，较前值上升0.1%，录得2020年3月以来最高水平，说明劳动力市场状况有所改善。作为衡量劳动力市场松紧程度的几大指标，主要年龄非就业率、失业率、辞职率下行程度放缓，表明劳动力市场紧张程度有所改善。 图表10：衡量美国劳动力市场松紧程度的指标 运输仓储业劳动力供给有所收紧。2022年2月，美国运输仓储业新增就业人数录得4.8万人，较1月新增5.1万人小幅下降6%。与此同时，运输仓储业的平均时薪上升25美分，录得27.72美元，当月平均时薪同比持续上升，由7.1%升至7.7%。随着全球供应链压力的逐渐降低及就业待遇的上升，运输仓储业就业或逐步回暖。 图表11：运输仓储业新增就业和平均