请务必阅读文后重要声明 2022年03月03日 量化研究报告系列 恒泰期货研究所 相关研究 大宗商品基差与利润跟踪 摘要 本报告旨在跟踪相关期货品种基差和上下游利润数据，通过比较最新的基差和利润在历史中的水平，发现相关高估或低估的品种，捕捉套利机会和价格短期趋势性的交易机会。 基差相对最强五大品种 期货现货名称基差基差收益率历史排位铁矿石进口铁矿石62%品味281.4527.16%87.29白银上海黄金交易所白银收盘价-9-0.18%82.87动力煤秦皇岛港Q5500市场价82.28.74%80.53棕榈油广东24度棕榈油177012.54%64.38黄金上海黄金交易所黄金收盘价-0.27-0.07%60.54 基差相对最弱五大品种 期货现货名称基差基差收益率历史排位焦炭日照港二级冶金焦-420-13.82%0.26玉米淀粉玉米淀粉出厂价 潍坊-44-1.30%0.45焦煤日照港主焦煤-338-13.85%0.74玉米大连玉米现货价-155-5.68%0.79PP聚丙烯（拉丝级）-310-3.60%1.89 品种利润表 利润指标历史排位利润指标历史排位热卷盘面利润88.89锌进口利润0.04电石法制PVC利润81.42LLDPE乙烯聚合利润0.04螺纹盘面利润79.85进口PX制PTA利润0.04大豆压榨利润12.70石脑油制乙二醇利润0.04巴西白糖进口利润12.40油制PP利润0.05五大相对最强利润指标五大相对最弱利润指标 《量化统计日报》 《期货合约价差跟踪》 【姓名：宋栋鸣】 【从业资格编号：F3062205】 【投资咨询编号：Z0014510】 【联系电话：021-68405077】 【电子邮箱： songdongming@cnhtqh.com.cn】 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 2 / 12 一、商品期货基差情况 表1：商品期货基差表 品种期货现货期货价格现货折盘面价基差基差收益率基差涨跌一周涨跌历史排位铜1#电解铜7156071570100.01%07053.89铝长江有色铝2293022840-90-0.39%0-1028.90锌锌现货2546025510500.20%1005049.62铅上海金属1#铅1560515325-280-1.83%-70-1105.44镍长江有色镍1#平均价17938018405046702.54%200189039.19黄金上海黄金交易所黄金收盘价394.5394.23-0.27-0.07%1.031.1460.54白银上海黄金交易所白银收盘价50655056-9-0.18%93282.87螺纹钢上海HRB400 20MM48605036.7176.73.51%-12.7-43.136.04螺纹钢北京HRB400 20MM48605085.5225.54.43%28.5-43.136.29热卷热卷 Q235B4.75MM 上海51385130-8-0.16%11-5112.12焦炭日照港二级冶金焦34603040-420-13.82%-401850.26焦煤日照港主焦煤27782440-338-13.85%-541040.74铁矿石进口铁矿石62%品味7551036.45281.4527.16%17.5646.8687.29铁矿石青岛港金布巴粉755893.04138.0415.46%16.225.4356.43原油阿曼原油663.9702.0638.165.43%38.4432.3242.58动力煤秦皇岛港Q5500市场价857.894082.28.74%-42.8-36.880.53沥青山东主流价37363435-301-8.76%-74-594.71沥青华东主流价37363650-86-2.36%-144-14416.95天然橡胶国营全乳胶价格1394013350-590-4.42%1357522.40纸浆山东银星纸浆价格67886750-38-0.56%10-1616.86塑料聚乙烯（膜级）：山东91249000-124-1.38%1292512.15PP聚丙烯（拉丝级）89108600-310-3.60%-89-2131.89乙二醇CCFEI内盘乙二醇52595160-99-1.92%112108.99PTACCFEI内盘PTA59885870-118-2.01%-39-9022.79甲醇太仓市场中间价30182995-23-0.77%34.5-1324.02纯碱全国重碱平均价格26692429-240-9.88%-642075.04PVC聚氯乙烯（电石法）：华东89228875-47-0.53%-74-9411.84PVC聚氯乙烯（乙烯法）：华东892292253033.28%-124-24416.97豆粕张家港现货价格3903462071715.52%812341.05豆粕日照现货价格3903455064714.22%815339.41豆粕东莞现货价格39034950104721.15%820342.91豆油平均现货价格1101612141.671125.679.27%184243.3457.07豆油黄埔现货价格1101612560154412.29%18428057.40棕榈油广东24度棕榈油1234014110177012.54%52252864.38谷物玉米大连玉米现货价28852730-155-5.68%-1-100.79玉米淀粉玉米淀粉出厂价 潍坊34243380-44-1.30%31-470.45鸡蛋辽宁大连43403640-700-19.23%-1018830.58鸡蛋湖北黄冈43403910-430-11.00%-5010839.53鸡蛋河南商丘43403800-540-14.21%-5015832.28白糖柳州现货价57875750-37-0.64%-65-2920.14棉花棉花价格指数328213402266613265.85%-425-17746.28油脂油料农副产品软商品有色非金属建材贵金属煤焦钢矿能源化工 资料来源：WIND、恒泰期货 期货价格采用主力合约价格，其中有色品种采用前一交易日上午中午价格，其余品种采用前一交易日收盘价。 基差公式是现货-期货。一般情况下如果现货与期货价格偏离程度过高，基差会有修复的需求，期货和现货间会出现因价格回归引发的套利交易机会，期货价格也会出现短期的趋势性变动。 基差收益率计算方法：基差/现货*100%。 历史排位根据相关数据的历史数据，计算最新值在历史中的水平，范围在0到100之间。历史排位越接近100，表明最新值越接近历史高点；反之历史排位越接近0，最新值越接近历史低点。 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 3 / 12 二、各品种基差季节图1 图 1：铜基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 2：铝基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 3：锌基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 4：铅基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 5：镍基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 6：黄金基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 1品种基差取表1第一个地区数据 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 4 / 12 图 7：白银基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 8：螺纹钢基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 9：热卷基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 10：焦炭基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 11：焦煤基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 12：铁矿石基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 5 / 12 图 13：原油基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 14：动力煤基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 15：沥青基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 16：天然橡胶基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 17：纸浆基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 18：塑料基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 6 / 12 图 19：PP基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 20：乙二醇基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 21：PTA基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 22：甲醇基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 23：纯碱基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 24：PVC基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 7 / 12 图 25：豆粕基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 26：豆油基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 27：棕榈油基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 28：玉米基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 29：玉米淀粉基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 图 30：鸡蛋基差季节图 资料来源：WIND、恒泰期货 研究报告 以时间为友，以信念为伴。 8 / 12 图 31：白糖基差季节图