晨会纪要

未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 国内市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 上证综指 3484.19 -4.64 -0.13 深证成指 13346.96 -141.68 -1.05 沪深300 4578.60 -41.09 -0.89 中小100 9133.38 -109.68 -1.19 创业板指 2834.64 -51.15 -1.77 科创50 1230.28 -8.74 -0.71 香港恒生 22343.92 -417.79 -1.84 恒生中国 7908.18 -144.86 -1.80 风格指数 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 中证100 4460.73 -48.87 -1.08 中证500 6875.24 1.20 0.02 中证800 4959.59 -33.54 -0.67 股指期货 收盘点位 基差 涨跌幅% IF当月 4575.00 -3.60 -0.76 IF下月 4577.60 -1.00 -0.69 IF季后 4556.00 -22.60 -0.74 IF半年 4508.20 -70.40 -0.68 海外市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 道-琼斯 33891.35 596.40 1.79 纳斯达克 13752.02 219.56 1.62 日经225 26393.03 -451.69 -1.68 英国FTSE 7429.56 99.36 1.36 德国DAX 14000.11 95.26 0.69 外汇市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 美元指数 97.4044 0.6981 0.72 美元中间价 6.3351 0.0337 0.53 欧元/美元 1.1123 -0.0097 -0.86 美元/日元 114.9200 -0.0700 -0.06 英镑/美元 1.3325 -0.0096 -0.72 大宗商品 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 黄金USD/oz 1930.80 -13.00 -0.67 布伦特原油 107.65 9.68 9.88 LME铜 10080.00 196.50 1.99 LME铝 3486.00 117.50 3.49 CBOT小麦 1059.00 75.00 7.62 CBOT玉米 727.00 1.25 0.17 上证综指 3484.19 -4.64 -0.13 深证成指 13549.99 252.88 1.90 沪深300 4623.05 48.89 1.07 中小100 9315.03 189.35 2.07 创业板指 2843.87 77.96 2.82 市场研究部证券研究报告 2022年3月3日 华融看市 ➢ 缩量回调 韧性明显 周三（3月2日）大盘弱势整理，小幅收跌。截至收盘，上证综指收报于3484.19点，下跌0.13%；深成指收报于13346.96点，下跌1.05%；中小100下跌1.19%；创业板指下跌1.77%。两市成交量共计8980亿元，较前一日明显下降。 昨日受国际市场影响大盘全体弱势整理，北上资金小幅流出，量能环比明显下降。煤炭、铝业及油气等板块走势较强，科技、消费明显回调。整体而言，A股在国际市场冲击下表现出较强的韧性，仅2家公司跌停，投资者利用调整入场布局。短期国际市场冲击或边际下降，两会的关注度将可望上升。建议保持乐观谨慎，关注稳增长政策相关方向从容布局。 财经要闻 ➢ 央行召开2022年宏观审慎管理工作电视会议 ➢ 郭树清：房地产泡沫化、金融化势头得到扭转 ➢ 今年推进国企“瘦身健体”，国资委明确了这些重点任务 ➢ 1-2月百强房企拿地额同比下降超六成，联合拿地模式遇冷 ➢ 今年全球半导体行业资本开支有望创历史新高 海外市场综述 欧美股市集体反弹，鲍威尔支持3月份仅加息25个基点 周三（3月2日），欧美股市集体收涨，鲍威尔支持3月份仅加息25个基点，低于加息50个基点的预期。俄乌开启第二轮会谈。美股大幅反弹，完全收复昨日跌幅。道指涨1.79%，标普500指数涨1.86%，纳指涨1.62%。卡特彼勒涨超5%，英特尔涨超4%，领涨道指。科技股走高。欧股集体反弹，德国DAX指数收涨0.69%。 分析师：吕梁 执业证书号：S1490516090001 电话：010-8555618 邮箱：lvliang@hrsec.com.cn 晨会纪要 晨会纪要：2022年3月3日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 2 华融看市 缩量回调 韧性明显 ➢ 市场综述 周三（3月2日）大盘弱势整理，小幅收跌。截至收盘，上证综指收报于3484.19点，下跌0.13%；深成指收报于13346.96点，下跌1.05%；中小100下跌1.19%；创业板指下跌1.77%。两市成交量共计8980亿元，较前一日明显下降。 行业方面，30个中信一级行业涨跌互现。其中煤炭、有色金属及交通运输涨幅居前，而消费者服务、电子及家电则跌幅较大。概念方面，煤炭开采、纯碱及新疆振兴等指数表现较为活跃。 ➢ 驱动因素分析 银保监会主席郭树清表示，2021年，国民经济重点领域风险持续得到控制，宏观杠杆率下降大约8个百分点，金融体系内的资产扩张恢复到较低水平，再次回到个位数。P2P网贷机构全部停止运营，未兑付的借贷余额压降到4900亿元。蚂蚁集团等14家互联网平台整改进展顺利，现在正在逐步纳入监管。不赞成就俄乌冲突单边发起的金融制裁，相关制裁对中国经济金融的影响总体不会太大。 昨日受国际市场影响大盘全体弱势整理，北上资金小幅流出，量能环比明显下降。煤炭、铝业及油气等板块走势较强，科技、消费明显回调。整体而言，A股在国际市场冲击下表现出较强的韧性，仅2家公司跌停，投资者利用调整入场布局。短期而言国际市场影响边际下降，两会的关注度将可望上升。建议保持乐观谨慎，关注稳增长政策相关方向从容布局。 晨会纪要：2022年3月3日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 3 财经要闻 ➢ 央行召开2022年宏观审慎管理工作电视会议 香港万得通讯社报道，央行网站3月2日显示，2月28日，人民银行召开2022年宏观审慎管理工作电视会议。会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的十九大、十九届中央历次全会和中央经济工作会议精神，按照人民银行工作会议要求，总结2021年人民银行宏观审慎管理主要工作，部署当前及下一阶段的工作任务。人民银行党委委员、副行长潘功胜出席会议并讲话。 会议认为，2021年人民银行坚决落实党中央、国务院决策部署，不断完善宏观审慎管理顶层设计，发布宏观审慎政策指引，构建系统性金融风险监测体系，确定我国系统重要性银行并实施附加监管，完善金融控股公司监管制度框架，扎实推进金融控股公司准入管理和监管工作，完善跨境人民币业务相关制度，促进贸易投资便利化，各项工作取得积极成效。 会议强调，2022年宏观审慎管理工作要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，提高政治站位，强化责任担当，要悟透以人民为中心的发展思想，统筹好发展与安全，推动工作再上新台阶。会议要求，要进一步健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，发挥好宏观审慎管理着眼宏观、逆周期调节、防风险传染的功能，推动宏观审慎政策框架落地生效，强化系统性风险监测、评估和预警，形成标准化的监测评估体系，有序实施系统重要性银行附加监管，建立完善系统重要性保险公司评估与监管框架，依法依规开展金融控股公司准入管理和监管，加强对产融结合的监测和规范，进一步丰富宏观审慎政策工具箱。加强本外币政策协同，提升贸易投资便利化水平。要加强干部队伍建设，提升业务能力和水平，以优异成绩迎接党的二十大胜利召开。 人民银行、外汇局有关司局，上海总部，各分行、营业管理部、省会（首府）城市中心支行和副省级城市中心支行，中国外汇交易中心、跨境清 晨会纪要：2022年3月3日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 4 算公司等单位负责同志参加会议。 ➢ 郭树清：房地产泡沫化、金融化势头得到扭转 证券时报报道，银保监会主席郭树清在国新办新闻发布会上表示，2021年重点领域金融风险持续得到控制，宏观杠杆率下降大约8个百分点，金融体系资产扩张恢复到较低水平，房地产泡沫化、金融化势头得到扭转。 ➢ 今年推进国企“瘦身健体”，国资委明确了这些重点任务 第一财经报道，推进国有企业瘦身健体是国企改革三年行动的重要内容。国资委3月1日召开专题推进会通报了国企“瘦身健体”的最新进展。 从2016年到2021年底，中央企业共“压减”法人户数19965户，占中央企业总户数38.3%，推动管理层级控制在5级以内，地方国有企业管理层级普遍压缩到4级以内，使国有企业组织结构面貌发生了显著变化。 “两非”（非主业、非优势）剥离和“两资”（低效资产、无效资产）清退主体任务基本完成。截至目前，中央企业和地方国有企业“两非”“两资”剥离清退完成率超过85%，全国纳入名单的“僵尸企业”处置率超过95%，重点亏损子企业三年减亏83.8%。 剥离国有企业办社会职能和解决历史遗留问题也取得决定性成果，全国国企“三供一业”分离移交、退休人员社会化管理等各项工作完成率均超过99%，厂办大集体改革完成率达到97.6%。 国资委副主任翁杰明表示，看到成绩的同时，也要清醒地看到，推进国有企业瘦身健体仍有不少问题。清单内“两非”“两资”清理、“处僵治困”尚未全面完成；“压减”有待进一步推进；不少企业主业仍然不够突出，盲目扩张仍有发生，参股挂靠企业有待进一步整治等。 晨会纪要：2022年3月3日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 5 在此次专题推进会上，对照三年行动方案要求，今年推进国有企业瘦身健体的重点任务予以明确。 压缩管理层级、减少法人户数是推进瘦身健体的重要途径。国有经济要做强做优做大，但是如果单个企业层级太多、规模过大，管不过来就容易出现问题。因此，压减工作要在巩固成果的基础上，有针对性地加大力度推进。要完善常态化存量法人压减机制。 会议要求，结合企业战略定位、业务结构特点和技术进步趋势，着眼转型升级需要，与同行业先进企业对标，注重调整优化压减工作标准，以长期亏损、非主业、法人户数多、非必要的壳公司等企业为重点，科学制定年度压减计划和清单，做到能压尽压、能减尽减。 翁杰明特别提到，要突出抓好并购重组后的压减。重组并购后往往带来管理层级增多、法人数量增加，既增加了压减的任务，同时也产生了压减的新契机。要将压减工作与重组并购同步谋划，鼓励“先压减再并购重组”。对已并购重组的企业要进行全面梳理，高标准推动压减，做到“并购一个压减一批”。要严格并精准地控制新增法人。 瘦身健体是否有实效，最终还是要看效率是否提升，劳动生产率是否提高。会议明确，要打造精简高效总部。深化总部机关化专项治理，并向各层级企业延伸，特别是通过科学合理授权放权，最大限度精简各层级总部机构和人员，减掉“臃肿”，下决心剥离应由所属企业独立决策的经营事项。 目前，个别国企投资不聚焦，热衷于铺摊子，甚至脱实向虚、违规投资非主业。因投资管控不严不实，一些项目收益低下，已引起高度重视。 翁杰明强调，要严把新增投资入口。严控非主业投资规模和方向，不得在产业基础薄弱、缺乏资源优势的情况下盲目布局新产业。加大房地产、金融、PPP、对外并购、产业园区建设等重点领域投资管控力度，严控赴高风险国家和地区投资建设，严控投资金额大、建设周期长、跨越国境或涉及多国因素的境外项目建设，严禁超越财务承受能力的举债投资。 晨会纪要：2022年3月3日 未经授权请勿转载，违者承担法律责任及一切后果 6 ➢ 1-2月百强房企拿地额同比下降超六成，联合拿地模式遇冷 贝壳财经报道，机构统计显示，1-2月，全国300城各