请务必阅读正文后的免责声明 1 / 5 油脂晨报/期货研究报告 市场信息 期货量价一览 内盘 收盘价 元 涨跌幅 成交量(增减) 万手 持仓量(增减)万手 豆油主力 10590.00 0.25% 105.19 (7.11) 42.52 (-1.09 ) 棕油主力 11402.00 -0.56% 119.86 (-22.25 ) 44.77 (-2.54 ) 菜油主力 12760.00 -4.06% 61.05 (-7.33 ) 14.14 (-0.80 ) 外盘 收盘价 涨跌幅 成交量(增减) 万手 持仓量(增减) 万手 美豆油 主力 72.50 美元/磅 5.18% 7.07 (-1.70 ) 15.85 (-0.46 ) 马棕油 主力 6292.00 林吉特/吨 5.46% 3.16 (-2.53 ) 8.59 (-3.02 ) 现货价格及涨跌情况 黄埔(涨跌) 张家港(涨跌) 日照(涨跌) 一级豆油 11,860.00(100.00 ) 11,510.00(100.00 ) 11,370.00(100.00 ) 广东(涨跌) 张家港(涨跌) 天津(涨跌) 24°棕油 12,980.00(300.00 ) 13,180.00(300.00 ) 13,180.00(300.00 ) 湖北(涨跌) 四川(涨跌) 江苏(涨跌) 四级菜油 13,600.00(-400.00 ) 13,700.00(-400.00 ) 13,500.00(-400.00 ) 基差及涨跌情况 黄埔(涨跌) 张家港(涨跌) 日照(涨跌) 一级豆油 1,402.00 (366.00 ) 1,052.00 (366.00 ) 912.00 (366.00 ) 广东(涨跌) 张家港(涨跌) 天津(涨跌) 24°棕油 1,620.00 (536.00 ) 1,820.00 (536.00 ) 1,820.00 (536.00 ) 湖北(涨跌) 四川(涨跌) 江苏(涨跌) 四级菜油 599.00 (-78.00 ) 699.00 (-78.00 ) 499.00 (-78.00 ) 期货市场套利 跨期 豆油(涨跌) 棕油(涨跌) 菜油(涨跌) 5-9 286.00 (66.00 ) 1340.00 (40.00 ) 495.00 (5.00 ) 跨品种 豆棕(涨跌) 菜棕(涨跌) 菜豆(涨跌) 报告日期 2022-03-01 -400 主力合约走势 基差走势 研究所 史玥明 电话：010-84183099 邮件：shiyueming@guodu.cc 从业资格号：F3048367 投资咨询从业证书号：Z0015548 马棕油出口利多提振盘面，油脂短期偏强运行 关注度：★★ 4,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.002021-03-092021-04-092021-05-092021-06-092021-07-092021-08-092021-09-092021-10-092021-11-092021-12-092022-01-092022-02-09豆油棕油菜油-4006001600260021-3-1121-4-1121-5-1121-6-1121-7-1121-8-1121-9-1121-10-1121-11-1121-12-1122-1-1122-2-11豆油基差菜油基差棕油基差 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 5 油脂晨报/期货研究报告 主力合约 -902.00 (-30.00 ) 1641.00 (0.00) 2543.00 (-56.00 ) 要闻分析 据船运调查机构ITS周一公布的数据，马来西亚2月棕榈油出口量为126.06万吨，较1月出口的117.64万吨增加7.16%。近期出口数据较好，基本面继续提振期价。并且随着俄乌冲突加剧，原油价格大概率维持高位运行，棕榈油的工业属性也将成为价格的强支撑。料棕油价格短期将维持强势走势。 南美地区的减产预期进一步增强，且巴西南部的强降雨严重阻碍了大豆的收割和发运工作，致使南美大豆升水进一步抬高，美豆短期或将维持强势。国内大豆榨利持续亏损，大豆到港量明显低于往年同期，油厂开工积极性亦受挫，因此尽管年后油脂需求低迷，但国内豆油供应压力较小，短期豆油或继续偏强运行。 操作建议 操作上，在当前复杂局势下，可阶段性看多油脂，操作风格宜偏日内，快进快出。跨期方面，棕油5-9合约价差继续拉大，可短空，目标位暂看1000附近。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 5 油脂晨报/期货研究报告 相关图表 图1 豆油内外盘主力合约走势 图2 棕榈油内外盘主力合约走势 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 豆油量价分析 图4 豆油基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 棕榈油量价分析 图6 棕榈油基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 27.0037.0047.0057.0067.0077.005,300.006,300.007,300.008,300.009,300.0010,300.0011,300.00DCE豆油（元/吨）CBOT豆油（右；美分/磅）1,700.002,700.003,700.004,700.005,700.006,700.004,200.005,200.006,200.007,200.008,200.009,200.0010,200.0011,200.002021-03-042021-04-042021-05-042021-06-042021-07-042021-08-042021-09-042021-10-042021-11-042021-12-042022-01-042022-02-04DCE棕油（元/吨）BMD马棕油（右；林吉特/吨）5,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.0011,000.000.00500,000.001,000,000.001,500,000.002,000,000.002,500,000.003,000,000.002021-03-032021-04-032021-05-032021-06-032021-07-032021-08-032021-09-032021-10-032021-11-032021-12-032022-01-032022-02-03持仓量（手）成交量（手）收盘价（右；元/吨）-1,000-50005001,0001,5002,00018-4-319-4-320-4-321-4-3日照天津张家港黄埔3,500.005,500.007,500.009,500.0011,500.000.00500,000.001,000,000.001,500,000.002,000,000.002,500,000.003,000,000.002021-03-032021-04-032021-05-032021-06-032021-07-032021-08-032021-09-032021-10-032021-11-032021-12-032022-01-032022-02-03持仓量（手）成交量（手）收盘价（右；元/吨）0.00500.001,000.001,500.002,000.00广东张家港天津 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 5 油脂晨报/期货研究报告 图7菜籽油量价分析 图8菜籽油基差 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9豆油仓单数量变化 图10菜油仓单数量变化 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图11棕油港口库存 图12 油粕比走势 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 5,000.007,000.009,000.0011,000.0013,000.0015,000.000.00500,000.001,000,000.001,500,000.002021-03-032021-04-032021-05-032021-06-032021-07-032021-08-032021-09-032021-10-032021-11-032021-12-032022-01-032022-02-03持仓量（手）成交量（手）收盘价（右；元/吨）-500.00-300.00-100.00100.00300.00500.00700.00900.001,100.00广东广西江苏河南0.005,000.0010,000.0015,000.005,400.006,400.007,400.008,400.009,400.0010,400.0011,400.002021-03-082021-04-082021-05-082021-06-082021-07-082021-08-082021-09-082021-10-082021-11-082021-12-082022-01-082022-02-08收盘价仓单量（右）0.002,000.004,000.006,000.008,000.008,000.009,000.0010,000.0011,000.0012,000.0013,000.0014,000.00收盘价仓单量（右）0204060801001201-42-43-44-45-46-47-48-49-410-411-412-4万吨201520162017201820192020202120222.42.93.43.94.44.95.41.522.533.5大豆油粕比菜籽油粕比（右） 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 5 油脂晨报/期货研究报告 分析师简介 史玥明，首都经济贸易大学量化金融硕士，现任国都期货研究所油脂期货分析师。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。本土智慧，全球视野，国都期货研究所始终与投资者在一起，携手共赢。 免责声明 如果您对本报告有任何意见或建议，请致信于国都信箱(yffwb@guodu.cc），欢迎您及时告诉我们您对本刊的任何想法！ 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的投资建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。国都期货研究团队建议投资者应独立评估特定的投资和战略，并鼓励投资者征求专业财务顾问的意见。