汽车行业周观点：俄乌局势升级对全球汽车产业造成一定影响

[Table_RightTitle] 证券研究报告|汽车 [Table_Title] 俄乌局势升级对全球汽车产业造成一定影响 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——汽车行业周观点(02.21-02.27) [Table_ReportDate] 2022年02月28日 [Table_Summary] 投资要点： 投资建议：1）、整车及零部件：2022年1月国内汽车销量253.1万辆，同比增长0.9%，开年首月实现微正增长，随着汽车芯片紧缺状况逐步缓解叠加稳增长政策预期，预计2022年一季度汽车产销量将进一步提升，建议关注自主品牌。近期，俄乌局势升级，对全球汽车行业造成了一定的影响，一方面由于美国的新一轮制裁或将进一步刺激欧洲天然气、石油等原材料价格上升，另一方面全球诸多半导体制造商较依赖于俄罗斯和乌克兰的一些材料如氖、钯等，将进一步加剧半导体原材料断供风险。短期，对国内汽车产业出口俄罗斯造成直接影响，长期来看，由于俄乌升级造成的大宗商品价格的走高也将抬高汽车制造业的生产成本。2）、新能源汽车：2022年1月新能源汽车销量43.1万辆，同比增长135.8%，在部分车企终端产品涨价、原材料价格居高不下的背景下销量表现略好于市场预期，我们认为当前新能源汽车渗透率并未出现拐点，在新能源汽车产品力的持续提升、优质车型供给的丰富叠加产业规模效应下，预计新能源汽车产业将持续向好发展，建议重点关注锂电材料技术创新落地环节。 行情回顾：上周汽车（申万）行业指数下跌了0.24%，跑赢沪深300指数1.43个百分点。其中，重点细分行业一周涨跌幅为,乘用车0.08%、商用车-2.12%、汽车零部件0.05%。新能源汽车指数上涨2.70%，跑赢沪深300指数4.37个百分点。其中，重点细分行业一周涨跌幅为,动力电池4.13%、锂电正极4.59%、锂电负极6.96%、锂电隔膜2.02%、电解液4.71%。 行业动态：1）、上海市人民政府办公厅印发《关于本市进一步推动充换电基础设施建设的实施意见》；2）、百度成比亚迪智能驾驶供应商；3）、特斯拉上海工厂计划扩建零部件生产项目。 公司动态：1）、菱电电控：2021年度业绩快报公告；2）、上声电子：2021年度业绩快报公告；3）、格林美：关于与容百科技签署“回收—镍资源—材料制造”战略合作协议的公告；4）、嘉元科技：2021年度业绩快报公告。 ⚫ 风险因素：汽车销量不及预期，新能源汽车销量不及预期，政策不及预期。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 1月汽车销量微增长，美的新能源汽车零部件新基地开工 1月汽车零售小幅下降，新能源汽车需求不悲观 1月造车新势力销量表现良好，建议关注新能源汽车产业 [Table_Authors] 分析师: 周春林 执业证书编号： S0270518070001 电话： 021-60883486 邮箱： zhoucl@wlzq.com.cn -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%汽车沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 4526 [Table_Pagehead] 证券研究报告|汽车 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 12 页 $$start$$ 正文目录 1、行情回顾 ......................................................................................................................... 3 1.1 汽车行业涨跌幅情况 .................................................................................................... 3 1.2 新能源汽车行业涨跌幅情况 ........................................................................................ 3 1.3 个股涨跌幅情况 ............................................................................................................ 3 1.4 行业估值情况 ................................................................................................................ 4 2、行业重要动态 ................................................................................................................. 5 3、公司重要公告 ................................................................................................................. 5 4、行业重要数据库跟踪 ..................................................................................................... 7 5、本周行业投资观点 ....................................................................................................... 11 6、风险提示 ....................................................................................................................... 11 图表1：汽车行业周涨跌幅（%） ..................................................................................... 3 图表2：汽车行业年涨跌幅（%） ..................................................................................... 3 图表3：新能源汽车行业周涨跌幅（%） ......................................................................... 3 图表4：新能源汽车行业年涨跌幅（%） ......................................................................... 3 图表5：汽车行业个股表现情况 ........................................................................................ 4 图表6：新能源汽车行业个股表现情况 ............................................................................ 4 图表7：汽车行业PE估值 ................................................................................................. 4 图表8：新能源汽车行业PE估值 ..................................................................................... 4 图表9：经销商库存预警指数（%） ................................................................................. 8 图表10：2022年2月每周日均零售（台/日、%） ......................................................... 8 图表11：乘用车月销量（辆） .......................................................................................... 8 图表12：乘用车月销量同比 .............................................................................................. 8 图表13：轿车月销量(辆) ................................................................................................... 9 图表14：SUV月销量（辆） ............................................................................................. 9 图表15：客车月销量（辆） .............................................................................................. 9 图表16：客车月销量同比 .................................................................................................. 9 图表17：货车月销量（辆） .............................................................................................. 9 图表18：货车月销量同比 .................................................................................................. 9 图表19：重卡月销量（辆） ............................................................................................ 10 图表20：重卡月销量同比 ................................................................................................ 10 图表21：新能源汽车月销量情况（万辆，%） ............................................................. 10 图表22：新能源乘用车及商用车月销量（万辆） ........................................................ 10 pOoQpQuMmRzRp