钢铁行业周报：国际局势短期扰动钢价，持续关注高质量发展的特钢机会

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 国际局势短期扰动钢价，持续关注高质量发展的特钢机会 [Table_IndNameRptType] 钢铁 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2022-02-27 [Table_Chart] 行业指数与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：王洪岩 执业证书号：S0010521010001 邮箱：wanghy@hazq.com 联系人：许勇其 执业证书号：S0010120070052 邮箱：xuqy@hazq.com 联系人：王亚琪 执业证书号：S0010121050049 邮箱：wangyaqi@hazq.com 联系人：李煦阳 执业证书号：S0010121090014 邮箱：lixy@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.钢价下跌无碍利润增厚，关注高质量发展带来的特钢机会 2022-02-20 2.持续受益稳增长，政策端奠定低碳发展基调 2022-02-13 3.基建稳增长带动钢材需求预期，钢厂利润有望修复 2022-01-23 主要观点： [Table_Summary] 本周上证综指跌幅为1.13%，沪深300指数跌幅为1.67%。钢铁板块跌幅为1.86%；子板块中普钢板块涨幅为0.00 %，特材板块跌幅为1.08%。 ⚫ 钢材市场：俄乌局势短期扰动钢价，行业限产+矿端成本降低的基本趋势不改 [Table_Summary] 本周钢价普降，螺纹钢、热轧、冷轧、中板现货价格分别下降2.06%、2.26%、1.07%、0.79%。受国际突发事件影响，国内大宗商品市场震荡趋弱运行，对钢市形成利空因素，加之目前下游轧钢企业成本压力大，利润微薄且部分出现亏损现象，整体生产积极性有限，原料市场看涨情绪，受到抑制。 特钢方面，在高质量发展政策导向下，管道、钢结构等细分赛道值得关注。从新基建的角度考虑，中国的管道已进入更新换代阶段，农村的供水排水系统建设粗糙，城镇海绵管网建设也近在眼前，建议关注新兴铸管、金洲管道等。 作为新能源汽车领域核心金属材料，电工钢也是值得关注的板块，新能源汽车迅速发展带动了电工钢的下游需求，目前板块估值普遍不高，长期看好电工钢板块，建议重点关注宝钢股份、马钢股份、首钢股份等。 本周现货市场螺纹钢价格为4617.00元/吨，周跌幅为 3.39%；热轧板卷价格为4890.00元/吨，周跌幅为1.41%；冷轧板卷价格为 5560.00元/吨，周跌幅为1.07%；中板价格为5050.00元/吨，周跌幅为1.17%。期货市场方面，螺纹钢活跃合约价格为 4,779.00元/吨，周跌幅0.79%；热轧卷板活跃合约价格为4796.00元/吨，周跌幅为2.26%；线材活跃合约价格为4928.00元/吨，周跌幅为2.67%。Myspic综合钢价指数为180.68点，周跌幅为0.90% ，其中Myspic长材指数下跌0.92% ，Myspic扁平板指数下跌0.87%。 ⚫ 原材料市场：铁矿石逐渐恢复，双焦市场稳中向好 本周铁矿石市场波动加剧，双焦市场价格稳中上调。铁矿石方面，目前冬奥会已结束，不少加严限产的厂子已恢复至正常限产水平，但对于整体市场需求依旧不温不火，虽有较好的复产预期存在，但仍要受市场整体走势影响。 双焦方面，随着冬奥会的闭幕，钢厂复产节奏加快，焦炭市场的刚性需求回归，焦企心态明显好转，供需面向好发展。 截至本周五，现货市场澳大利亚PB粉价格为860.00元/吨，周涨幅为4.88%；一级冶金焦价格为2910.00元/吨，周跌幅为0%；主焦煤价格为2,511.00元/吨，周跌幅为1.82%。期货市场方面，铁矿石活跃合约价格为680.50元/吨，周跌幅为0.66%；合约焦炭活跃合约价-26%-6%15%35%56%76%3/216/219/2112/21钢铁沪深300 [Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 24 证券研究报告 格为3183.00元/吨，周跌幅为4.00% ；焦煤活跃价格为2,511.50 元/吨，周跌幅为1.82%。 ⚫ 钢材供需：受国际局势影响，供需双弱 本周钢厂库存方面，螺纹钢、热轧、线材上涨1.51%、0.33%、7.19%，冷轧、中厚板下降5.08%、2.41 %。本周钢材产量方面，冷轧、中厚板、线材、中厚板、螺纹钢库存分别下降3.72%、4.96%、6.37%、8.92%、14.23%。受国际突发事件影响，市场震荡趋弱运行，对钢市形成利空因素，加之目前下游轧钢企业成本压力大，利润微薄且部分出现亏损现象，整体生产积极性有限，供需双弱。预未来钢材市场或将持续弱势运行。 ⚫ 投资建议 制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间，高温合金、特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位，建议重点关注中报业绩兑现行业高景气度的特钢龙头：抚顺特钢；传统领域龙头+热门新兴业务标的更受市场青睐，建议重点关注不锈钢棒线材及云母提锂龙头：永兴材料；以及冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的：甬金股份。 ⚫ 风险提示 新冠疫情反复；经济下行加快；原材料价格大幅波动；地产用钢需求大幅下滑；钢材去库存化进程受阻。 vUuZOAqRnMpNmOmPsR6MbP8OmOmMsQsQeRnNnPlOnPzR7NrRuNxNrMmNuOpMyQ[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 24 证券研究报告 正文目录 1 本周行业动态 ...................................................................................................................................................................... 6 1.1 本周钢铁板块走势 ............................................................................................................................................................... 6 1.2 各钢铁板块走势 ................................................................................................................................................................... 6 1.3 本周行业动态 ....................................................................................................................................................................... 6 1.3.1 宏观新闻 ............................................................................................................................................................................ 6 1.3.2 钢铁行业新闻 .................................................................................................................................................................... 7 2 上市公司动态 ...................................................................................................................................................................... 8 2.1 个股周涨跌幅 ....................................................................................................................................................................... 8 2.2 公司公告 ............................................................................................................................................................................... 8 3 数据追踪 .............................................................................................................................................................................. 9 3.1 价格跟踪 ............................................................................................................................................................................... 9 3.1.1 原材料价格 ........................................................................................................................................................................ 9 3.1.2 钢材价格 ............................................................................................................................................................................ 9 3.2 钢材基本面 ..................................................................................................................................