策略日报：风险偏好有望回升

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本周五，A股三大指数高开高走，随后震荡回落，创业板指一度涨超3.5%。截止收盘，上证指数涨0.63%，深证成指涨1.21%，创业板指涨2.58%，沪深300涨0.97%，上证50涨0.52%，中证50涨0.81%。两市上涨家数为3377家，高于上周均值2537家，高于前一交易日653家。涨停家数为71家，低于上周均值74家，高于前一交易日44家。两市下跌家数为1184家，高于上周均值1952家，高于前一交易日4021家。跌停家数为7家，低于上周均值13家，低于前一交易日44家。北向资金为净流入63.84亿元，上周均值为净流出4.80亿元，前一交易日为净流出33.58亿元。两市成交额为10193.26亿元，上周均值为8435.88亿元，前一交易日为13638.61亿元。A股成交热度大幅提升，周日均已经升至万亿之上，说明市场的交易情绪已经回升，也意味着市场即将完成震荡筑底。短期来看，在盈利下行压力尚未缓解、地缘政治不确定性、全球流动性拐点已至的背景下，风险偏好仍将是A股市场的主要扰动因素，不过我们认为低风险偏好下，A股也正在进行筑底，所以随着后续市场风险偏好的修复，市场价格将会对稳增长政策有所正向反馈，也有望迎来春季躁动行情。