非银行金融行业跟踪：市场波动加剧，关注业绩高确定性的价值标的

本周市场成交量显著回升，日均成交额环比增加2200亿至1.06万亿，其中后三个交易日成交额超万亿；两融余额持稳于1.72万亿。周内两个重要会议谈及金融监管，2月25日召开的政治局会议提出“防范化解金融风险，守住不发生系统性风险的底线”；2月24日证监会监管工作会议提及“加强行业风险防控，改进风险管理，推动证券基金行业高质量发展”，预计年内金融监管或将维持“稳中趋严”的格局。在加强监管的同时，投资者保护仍为证监会年内工作重点之一，2月25日证监会召开2022年投资者保护工作会议，提出“在资本市场深化改革发展过程中，更加突出依法依规、合理公正，着力构建投融资良性互动，增强投资者获得感，同时做好投资者教育工作”。同日，证监会就《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》公开征求意见，当前国内资本市场在退市制度方面仍待完善，未形成流程闭环，存在一定的风险暴露，《意见》的出台能有效化解相关风险，实现常态化退市平稳实施，并给予退市标的投资者更多投资选择。 近期国际局势较为复杂，叠加美联储加息临近，市场波动性显著增强。年报季也即将开启，建议关注业绩具有较高确定性的价值标的。行业角度当前建议继续关注财富管理主线，而全面注册制预期推动下的投行业务“井喷”将成为证券板块中长期最具确定性的增长机会。项目供给一定程度上超过投行的承载能力，有望推动券商定价能力提升。故我们中长期建议继续关注大财富管理和“泛投行”共振的“成长性”机会。 保险：2月25日，银保监会发布《关于扩大养老理财产品试点范围的通知》，养老理财产品试点范围从“四地四机构”扩展为“十地十机构”。前期开展试点的4家理财公司单家机构养老理财产品募集总规模上限提高至500亿，新增6家理财公司单家机构养老理财产品募集总规模上限为100亿。当前作为养老“第三支柱”的商业养老保险是国家重点支持的人身险品种，也是各大险企重点发展方向，或将成为未来增速最快的险种。养老理财产品试点扩大将进一步加大机构对相关产品的宣传力度，进而提升商业养老保险的社会认知度和认可度，促进相关产品销售。但实现“从量变到质

发现报告（www.fxbaogao.com）致力于打造国内最全的研报库，报告数量在业内遥遥领先。无论您需要什么行业的深度分析或公司财报，这里都能找到。我们的用户量非常大，深受广大投资者的喜爱。平台设计追求极简，操作方便，凭借先进的技术手段，助您从海量信息中快速提炼价值，让您的每一次决策都更加精准有力。